2023年01月03日，万和证券研究所发布了《机械设备2023年投资策略》报告。报告指出，2022年全年，申万机械设备行业指数下跌20.74%，跑赢沪深300指数0.89pct，一级行业中排名第21。二级子行业中工程机械跌幅达到26.00%，自动化设备跌幅22.00%，其余子行业跌幅在17%~19%左右。除周期性明显的工程机械外，各二级子行业均处于估值水平相对较低的位置。2022年机械设备行业前三季度营收1.28万亿元，同比+1.72%，实现了同比增速转正；前三季度实现归母净利润904.90亿元，同比-10.28%，降幅不断收窄。毛利率与净利率均逐渐修复，与2021同期差距持续缩小，ROE（TTM）止跌反升。行业经营现金流净额+3.86%，存货与应收账款周转能力有所下降。二级子行业中专用设备表现较好而工程机械排名末尾。三级行业中磨具磨料、制冷空调设备、能源与重型设备、工控设备等领域业绩增速相对突出。在能源装备方面，传统油气能源需求有望复苏，增储上产任重道远。能源高质量发展+能源安全共同促进新能源建设。新型储能加速建设。在高端制造方面，机床产业尚需强化高端竞争力。工业机器人长期逻辑不改，继续关注核心零部件。服务机器人市场广阔。投资建议：下游需求与长期增长双主线，关注能源产业链与高端制造。
