【中金科技硬件】看好立讯长期成长动力，坚定底部推荐大家好，截至今

【中金科技硬件】看好立讯长期成长动力，坚定底部推荐大家好，截至今日午盘，立讯回调较多，我们认为主因近期媒体报道大客户订单下调，导致市场恐慌。但根据我们了解，因黑五及圣诞假期销售相对疲软，大客户已及时对订单做出小幅调整，近期并未有新一轮订单下调，无需过度担忧。[礼物]从2023年需求来看，我们认为北美大客户表现仍有望强于行业整体水平。其中，1）潜望式、钛合金、Typec-C及Haptics等手机创新有望刺激换机需求；2）第一代MR产品已进入量产准备阶段，产品预计在今年发布，功能创新或将颠覆市场对于ARVR产品认知，值得重点期待。立讯在上述产品均有参与，有望核心受益。综合来看，我们仍看好2023年立讯的成长动力。消费电子：立讯在大客户各个产品组装份额均有稳步提升，有望通过份额及产品结构优化实现稳定的收入及利润增长。同时，公司在大客户零部件品类方面亦有持续成长，如Bottommodule、VCM、Typec-C、Haptics及SiP等模组有望持续强化公司的零整协同能力。此外，自4Q22开始，公司已导入14高端版手机组装，并获得数百万增量订单，有望助力手机组装出货及盈利进一步提升。展望未来，我们好看立讯持续在手机等产品的组装份额持续提升，并有望导入大客户MR等新品组装，贡献持续收入及利润增量。汽车及通讯：1）汽车业务：立讯在车载线束及连接器开发多年，有望在未来2-3年加速放量。叠加公司在智能座舱、域控制器、车身结构件及车身控制等领域布局，我们看好立讯汽车的长期成长动能。随着公司未来3个五年布局推进，我们看好立讯有望跻身全球汽车前十tier1。2）通讯业务：立讯在通讯连接器等核心器件有多年积累，并开拓散热等产品，加速切入服务器整机ODM市场。立讯是我们消费电子长期看好的核心标的，当前股价对应2023年P/E仅为14x，建议投资人重点关注。