红塔早报

日刊2023/1/3看空谨慎偏空中性谨慎偏多看多十年期国债IF镍铝IHPTAIC铜锌原油塑料豆油豆粕菜粕棕榈油玉米红 塔 早 报 投资咨询业务资格： 云证监许可[2012]291号 金融板块 李大荣 投资咨询号:Z0001610 从业资格号:F0231478 邮箱:lidarong@hongtaqh.com 有色板块 罗明辉 投资咨询号: Z0010226 从业资格号: F0268405 邮箱:luominghui@hongtaqh.com 黑色板块 罗奕萌 投资咨询号:Z0012339 从业资格号:F0275278 邮箱:luoyimeng@hongtaqh.com 赵利梅 从业资格号: F3053474 邮箱:zhaolimei@hongtaqh.com 能化板块 赵欧娅 投资咨询号:Z0017180 从业资格号:F3067732 邮箱:zhaoouya@hongtaqh.com 油脂油料板块 许治平 投资咨询号: Z0016162 从业资格号: F3056217 邮箱:xuzhiping@hongtaqh.com投资策略————请务必阅读最后免责声明———— 日刊2023/1/3 供给端，铜矿供应偏松，冶炼费有所回落但仍属高位。精铜冶炼产能增加。现货进口窗口仍关闭。需求端，电力投资托底，但疫情影响短期需求。稳地产政策频出但实际成效待观察。新能源汽车增速放缓。出口走弱，外需堪忧；2022年12月29日，SMM统计国内电解铝社会库存49.3万吨，较上周四库存增加1.8万吨，较11月底库存下降2.3万吨，较去年同期库存下降30.6万吨。电解铝库存停止去库，转为累库。临近年末，下游厂商订单普遍下滑，预计后续国内市场将整体转为累库形势；11月SMM中国精炼锌产量为547万吨，部分企业产量超过前期预期，环比增加06万吨或环比增加06%，同比增加0.52万吨或0.99%。1~11月精炼锌累计产量为545.2万吨，累计同比去年同期减少16%。由于当前锌冶炼厂利润极高，同时锌矿宽松格局将延续至明年。近月国内冶炼厂利润空间较大，供应端对锌价的支撑作用减弱 ；镍板进口亏损缩窄，弱需求现实国内供应呈过剩趋势。库存方面，上期所库存增37吨，我的有色网保税区库存降500吨。镍铁方面，印尼镍铁产量持续增长下总体供应维持增长趋势。综合来看，淡季和疫情等不利因素或继续影响短期镍铁和精炼镍需求。技术面上，沪铜指数今日震荡收阴，量增仓减，多空短线交投为主，预计短线于67000一线下方运行的可能较大。操作上建议，短线。上证指数上涨，涨0.88%，放量。北向资金今日净卖出6亿元，数据确权、电信运营、智慧政务、信创、信息安全领涨，旅游、酒店餐饮领跌。期指方面，IF2301收3894.2涨0.21%（基差-6.3点），IH2301收2648.6跌0.08%，IC2301收5958.8涨1.43%。十年国债2303收100.37涨0.13%。基本面：1、12月份，制造业采购经理指数（PMI）为47.0%，前值48%；非制造业商务活动指数比制造业萎缩得更厉害，降到了41.6% ，前值46.7%。2、发改委：加快构建中国特色数据基础制度体系，促进全体人民共享数字经济发展红利。3、上海目前未发现境外输入毒株BQ.1和XBB本土传播。4、工信部部长金壮龙：壮大新能源汽车产业，全面提升光伏产业竞争力。5、12月财新制造业PMI数据出炉，为49。技术层面，30分钟30、60均线呈多头排列，30均线走平，60均线向上，短线震荡。建议观望。品种简述金融板块有色板块————请务必阅读最后免责声明———— 日刊2023/1/3原油：美联储到明年2月加息25(50)bp的概率为72.9(27.1)%，美联储剩余加息路径基本明确，但通胀的解决不会一蹴而就，金融因素对商品的影响将持续摇摆。结构方面：月差持稳，Brent和WTI月差为平水附近。SC方面：SC月差持稳，为Contango结构，SC-Brent延续弱势。周期视角：周期模型为下行周期，周期价值指标位于合理区间。库存方面：原油及柴油库存仍处相对低位，本周EIA原油库存显示小幅累库。策略：原油加权偏强震荡收十字星线，量能收缩，预计短期内反弹承压，有所回调，操作建议观望。PTA：利润：原油大幅反弹，沥青理论利润为负，炼厂实际加工仍有利润。结构：期现同步上涨，基差维持升水。供需存：产量延续回落，节前预计维持低产；南方赶工需求仍在，部分贸易商节前备货；总库存维持低位。策略：PTA加权偏强震荡收小阴线，量能收缩，预计短期内维持偏强运行，下穿5日线获得支撑，操作建议逢低试多。塑料策略：塑料加权区间震荡收中阳线，量能收缩，预计短期内处于区间运行，价格运行区间为7950-8250，,操作建议观望，待方向确认后再操作。橡胶：消费刺激措施已是强弩之末，汽车市场景气见顶，轮企开工难有回升驱动，而橡胶进口持续增长，供需结构维持供增需减预期，沪胶策略可延续空头思路；但现阶段国内产区陆续迈入停割季，而终端乘用车市场呼吁购置税减征政策延长实施，关注停割期间政策变动风险带来的市场交易氛围的改变。策略：橡胶加权偏强运行收大阳线，量能放大，预计短期内处于偏强震荡，以5日线为下沿，操作逢低试多。豆油：USDA出口销售预估:截至2022年12月22日当周,美国2022/23市场年度大豆出口净销售料70.6万吨(预期50-90万吨),前一周为73.6万吨;2023/2024年度大豆净销售0万吨(预期0-5万吨),前一周为14万吨。技术层面，豆油反弹幅度较大，已经突破了上方压力，老空单减持，不建议追高做多，目前观望为主，待走出来再进行交易。棕榈油：根据Mysteel玉米团队对全国12个地区,96家主要玉米深加工厂家的最新调查数据显示,2022年第52周,截止12月28日加工企业玉米库存总量225.5万吨,较上周增加5.03%。技术层面，棕榈油反弹幅度较大，已经突破了上方压力，老空单减持，不建议追高做多，目前观望为主，待走出来再进行交易。豆粕：截止12月30日当周,111家油厂大豆实际压榨量为199.8万吨,开机率为69.45%。本周油厂实际开机率低于预期,较预估低7.52万吨;较前一周实际压榨量减少11.02万吨。预计2023年第1周(12月31日至1月6日)国内油厂开机率小幅上升至202.34万吨,开机率为70.33%。技术层面， 豆粕技术面下破后迅速有效回调至前期支撑位之上，波动较大先多看少动观望为主。菜粕：技术层面， 菜粕主要以震荡为主，多看少动观望为主。玉米：根据Mysteel玉米团队对全国12个地区,96家主要玉米深加工厂家的最新调查数据显示,2022年第52周,截止12月28日加工企业玉米库存总量225.5万吨,较上周增加5.03%。技术层面，玉米反弹冲高，目前在上方压力位附近，但下跌势利没有改变，目前老空先出场观望，待走出来后再做策略进行交易。黑色板块能化板块油脂油料板块————请务必阅读最后免责声明———— 日刊2023/1/3免责声明本报告版权归“红塔期货有限责任公司”所有，未经书面授权，任何个人、机构不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告所引用的资料皆被我公司及其研究人员认为可信，但我公司及研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，且本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断，可能会根据市场情况进行调整。报告中的信息或表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作，我公司不就报告中的内容对最终操作建议作出任何担保，因此我公司不承担根据本报告进行操作带来的任何损失，请注意谨慎投资。————请务必阅读最后免责声明————