2023年海外年度策略：阳光总在风雨后

2022年全球大类资产走势回溯显示，全球经济存在进一步下行风险，IMF11月WEO公布最新的全球增长预估相较于2022年7月，发达经济体和发展中经济体的2022年增长预估均有所下调，唯二（另一个为俄罗斯）的2023年增速大于2022年增速的经济体是中国和俄罗斯。全球经济仍存在进一步下行风险，对总产出最大的负面风险来自于融资条件过度收紧，对通胀最大的风险来自于高油价风险。2022年全年全球大类资产表现普跌，权益类指数跌得最凶，新兴跌得比发达凶，成长跌得比价值凶。股、债、大宗三杀的局面，接近滞胀末期的特征。