家电行业2023年度策略报告：需求复苏，柳暗花明

2022年家电行业经历了疫情反复、地产低迷以及地缘冲突等因素的影响，板块整体下跌20.95%，PE估值已降至15.3倍，处于过去十年底部区间。2023年，随着地产和疫情因素的反转，需求有望复苏。建议关注地产后周期的厨电板块、低估值的白电龙头、家电新消费板块、受益线下消费场景复苏的公司以及制造能力突出的家电企业。同时，我们建立了转型复合因子模型，从制造力外溢能力、投资扩张能力、管理层战略、经营效率、品牌力、渠道建设能力6个维度量化评估家电企业的转型能力，前瞻判断最具潜力的转型alpha股。