玻璃纯碱日报：玻璃纯碱基本面稳中向好 行情处于上行通道

请务必阅读最后重要事项 第1页 作者：能源化工研究中心 魏朝明 执业编号：F3077171 (从业) Z0015738 (投资咨询) 联系方式：010-68578587/ weichaoming@foundersc.com 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2022年12月28日星期三 玻璃纯碱基本面稳中向好 行情处于上行通道 【玻璃】 现货市场方面，周三国内浮法玻璃市场稳中有涨，市场交投氛围一般，多数稳价出货。华北安全部分厚度、长城部分厚度、金宏阳、石家庄玉晶价格小涨，其他部分小板略抬价上涨，贸易商出货平平；华东今日市场大稳小动，局部个别厂报价上调2元/重量箱，但整体产销显较弱，新价落实偏一般。其余厂家暂稳出货，短期需求表现相对乏力；华中价格暂稳，下游按需补货为主，整体成交情况一般；华南市场暂稳运行，中下游零星停工放假。产线方面，内蒙迎新1200T/D产线新点火；广东明轩1000T/D一线放水冷修。 供给方面三季度以来持续波动减量。截至前一周四，全国浮法玻璃生产线共计306条，在产241条，日熔量共计161640吨，较前一周持平。周内产线改产3条，暂无点火及冷修产线。常熟耀皮特种玻璃有限公司600T/D一线原产白玻汽车玻璃，12月16日投料改产超白。信义节能玻璃四川有限公司800T/D一线原产白玻， 12月16日投料转超白。东莞南玻太阳能玻璃有限公司700T/D产线原产白玻， 12月18日投料转超白。廊坊金彪玻璃有限公司600T/D一线原产欧茶，12月15日投料改产欧灰。库存方面，玻璃企业库存延续去化。 宏观底部已现，新的年度玻璃终端需求好转及需求旺季到来时进一步向好概率增大。玻璃深加工企业可根据需要，积极把握05合约及09合约回调低位买入套保机会。 【纯碱】 现货市场方面，周三国内纯碱市场稳中向好，市场交投气氛活跃。近期纯碱厂家盈利情况较好，厂家开工负荷维持在高位。浮法玻璃对重碱用量减少，光伏玻璃对重碱用量增加。春节前下游用户集中备货，重碱货源供应紧张，市场成交重心上移。轻碱主要下游产品行情一般，部分终端用户节前备货进入尾声。 纯碱装置开工率高位运行。前一周纯碱行业开工负荷率87.2%，较前一周下降1.9个百分点。其中氨碱厂家开工负荷率90.4%，联碱厂家开工负荷率84.4%，天然碱厂开工负荷率84.1%，卓创资讯统计前一周纯碱厂家产量在59.5万吨左右。 纯碱企业库存环比有所回升。前一周国内纯碱企业库存总量在30.7万吨(含部分厂家港口及外库库存)，环比12月15日库存增加11.6%，同比下降82%，其中重碱库存16万吨。目前多数纯碱厂家订单充足，但近期青海地区铁路发运不畅，西北地区纯碱库存持续增加。 经济活力恢复轻碱需求有望显著回升；房地产市场竣工需求预期转暖，前期冷修的玻璃产线开始点火复产；光伏玻璃投产按计划推进；轻重碱需求联袂走高。展望2023年，纯碱需求全面向好而上半年供给增量有限，纯碱紧平衡的状况有望延续。05合约09合约等远期合约贴水现货宜维持多配，建议需求方逢低买入配置，前期多单谨慎持有。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 玻璃纯碱日报 FG&SA Futures Daily Report Report 请务必阅读最后重要事项 第2页 目录 第一部分 行情回顾 .................................................................................................... 3 一、期货行情回顾 ..................................................................................................................................... 3 二、现货行情及基差走势 ......................................................................................................................... 6 （一）玻璃现货行情及基差变动 ..................................................................................................... 6 （二）纯碱现货行情及基差变动 ..................................................................................................... 7 第二部分 玻璃市场情况 ............................................................................................ 9 一、 在产产能持平 需求力度有所显现 ................................................................................................. 9 二、玻璃生产企业库存延续去化 ............................................................................................................. 9 三、玻璃后期走势判断 ........................................................................................................................... 11 第三部分 纯碱市场情况 .......................................................................................... 12 一、纯碱企业库存环比回升 延续低位运行 .......................................................................................... 12 二、纯碱装置开工率高位运行 ............................................................................................................... 12 三、纯碱后期走势判断 ........................................................................................................................... 14 第四部分 套利策略分析 .......................................................................................... 15 一、玻璃套利策略 ................................................................................................................................... 15 二、纯碱套利策略 ................................................................................................................................... 16 第五部分 持仓情况 .................................................................................................. 17 一、玻璃5月合约成交持仓统计 ........................................................................................................... 17 二、纯碱5月合约成交持仓统计 ........................................................................................................... 18 请务必阅读最后重要事项 第3页 第一部分 行情回顾 一、期货行情回顾 12001250130013501400145015001550160016501700玻璃活跃合约价格走势玻璃2301玻璃230513001500170019002100230025002700290031002022-07-012022-07-112022-07-212022-07-312022-08-102022-08-202022-08-302022-09-092022-09-192022-09-292022-10-092022-10-192022-10-292022-11-082022-11-182022-11-282022-12-082022-12-182022-12-28纯碱活跃合约价格走势纯碱2301纯碱2305 图 玻璃期货活跃合约行情走势 图 纯碱期货主力合约行情走势 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 0500000100000015000002000000250000030000002020-01-272020-02-272020-03-272020-04-272020-05-272020-06-272020-07-272020-08-272020-09-272020-10-272020-11-272020-12-272021-01-272021-02-272021-03-272021-04-272021-05-272021-06-272021-07-272021-08-272021-09-272021-10-272021-11-272021-12-272022-01-272022-02-272022-03-272022-04-272022-05-272022-06-272022-07-272022-08-272022-09-272022-10-272022-11-272022-12-27玻璃活跃合约成交量（手） 图 玻璃期货活跃合约成交量 数据来源：wind、方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项 第4页 010000020000030000040000050000060000070000080000090000010000002020-01-272020-02-272020-03-272020-04-272020-05-272020-06-272020-07-272020-08-272020-09-272020-10-272020-11-272020-12-272021-01-272021-02-272021-03-272021-04-272021-05-272021-06-272021-07-272021-08-272021-09-27202