本报告旨在梳理2023年通信行业的投资逻辑,重点关注运营环境及代际新变革、数字基建结构性投资机会、聚焦内需投资新亮点以及外部需求静待回暖等四个方面的变化。报告建议关注中国移动、中国电信、中国联通等运营商板块,以及中兴通讯、仕佳光子、天孚通信等结构性投资和国产渗透领域,亨通光电、中天科技等内需投资领域,和而泰、拓邦股份等外需企稳&领域拓展领域。同时,报告也提示了产业链安全风险、运营商CAPEX计划或不及预期、海外需求复苏不及预期、创新性业务应用发展或不及预期等风险。