卫健委将对新型冠状病毒感染实施“乙类乙管”，文旅部推动周边游项目

投资要点 本周投资观点：1）免税：国家卫健委进一步优化防控限制，各地逐步落实二十条精准防控，中央经济工作会议再次强调促进免税业健康有序发展的方针，现中免海口国际免税城已开业,取代海棠湾免税城成为全球最大免税单体，当前免税业重心依然是客流复苏、渗透率提升之下的销售额回归高增速区间，随着出行限制进一步优化，海南免税有望加速复苏。重点关注中国中免，以及积极推进免税资产注入的海汽集团。2）酒店景区：疫情两年来（2020~2022）酒店行业总供给累计下降26.0%，行业连锁化率从26.0%提升到35.0%。伴随行业供需与格局改善，行业集中度持续提升。头部酒管集团竞争重心开始从规模壁垒打造转移至品牌价值提升与高效经营。我们认为疫情后周期龙头酒店将充分受益于格局改善之后的规模优势与品牌优势红利释放。重点推荐锦江酒店，重点关注聚焦中高端与度假酒店的君亭酒店，看好重定向之后金陵饭店的资源禀赋释放，关注华住集团、首旅酒店。3）人力资源服务：人服行业本质为顺周期行业，中央经济工作会议中强调加强新就业形态劳动者权益保障，我们认为在劳动力市场供需环境日趋复杂的背景下，推动企业用工需求增加，更多的企业出于劳动力供给紧缺和降低成本的考量将倾向于采用灵活用工方式招聘。 重点关注深耕灵活用工领域发展的科锐国际、国内人力资源服务龙头北京城乡、外服控股。 行情回顾：本周社会服务指数上涨1.04%，跑输沪深300指数0.1个百分点，行业涨跌幅排名第18（共31位）。行业估值水平（PE- TTM ）为60.51倍，相对沪深300溢价率为469.4%（+7.7pp）。个股方面，本周社服行业有56家股票涨幅为正，41家下跌，其中西安旅游表现最好（+50.37%），中科云网（+40.11%）、金陵饭店（+23.94%）涨幅较高，中公教育（-18.91%）和*ST易尚（-11.53%）跌幅较大。 行业数据更新：12月23日-12月29日，上海地铁客运量为2163.1万人次，环比上周下降21.62%；12月24日-12月30日，根据飞常准数据，海口美兰、三亚凤凰机场日均起降架次分别为327、299架次，环比上周分别+2.41%、+11.65%，同比-18.15%、-7.15%。 新冠疫情跟踪：12月23日-12月29日，1）全国：我国新增报告本土确诊及无症状病例累计30063例，环比上周+58.3%；2）全球：17-23日全球新增新冠肺炎确诊病例约353.9万例，环比-5.0%；新增死亡人数约10700例，环比-2.9%。 新冠疫苗接种情况：截至12月23日，全国累计报告接种新冠病毒疫苗约34.7亿剂次，每百人新冠疫苗接种量为243.3剂次，高于全球、北美、欧洲水平47.5%、29.1%、33.4%。12月24日-12月30日全球日均接种新冠疫苗约138.9万剂次，环比下降73.4%；截止12月23日全国日均接种新冠疫苗约183.8万剂次，环比增加67.5%。 行业重点信息跟踪：1）酒店：深圳地铁成立酒店管理公司，注册资本3000万元；茅台三亚酒店2023年营业，餐厅消费1499可喝茅台。2）餐饮：2022年广州国际美食节盛大开幕；霸碗盖码饭荣获2022年度餐饮商业价值品牌。 3）景区：广西180多家A级旅游景区推出门票优惠政策,上海迪士尼门票涨价。 4）旅游零售：2023年元旦假期，海南三大机场预计运送旅客近32万人次； 太古里、超级万象城项目之后，海棠湾成功出让新一宗地块——拟建海棠故事商业街区。5）旅游服务：港澳通关首发团顺利成行；同程旅行拟2亿元收购同程国际旅行社全部股权。6）人力资源：人力资源社会保障部等11部门部署开展2023年春风行动暨就业援助月；北京：助企纾困再加力稳保就业强基础。 7）商贸零售：商务部推广国家服务业扩大开放综合试点示范最佳实践案例； 商务部等10部门出台措施支持国家级经开区创新提升更好发挥示范作用。 上市公司重点公告跟踪：北京城乡：关于收到政府补助的公告；黄山旅游：关关于获得政府补助的公告；长白山:关于租赁办公楼暨关联交易的公告。 风险提示：经济复苏或不及预期、疫情反复影响出行需求、市场竞争加剧等风险。 1市场行情回顾（2022.12.24-2022.12.30） 1.1行业表现 在31个申万一级行业中，本周社会服务指数上涨1.04%，跑输沪深300指数0.1个百分点，行业涨跌幅排名第18。2022年初以来至今，社服行业下跌2.23%，跑赢沪深300指数19.40个百分点，行业涨跌幅排名第3。 图1：本周行业涨跌幅 图2：年初以来行业涨跌幅 社服子行业来看，本周酒店餐饮，专业服务和旅游及景区子行业出现上涨，其中酒店餐饮最大，涨幅为6.4%；教育大幅下跌，跌幅为7.5%。年初至今酒店餐饮实现涨幅28.8%，旅游及景区实现涨幅26.4%，专业服务为跌幅最大的子行业，跌幅约为21.5%，其次是教育跌幅达到13.9%。（注：社会服务行业还涵盖体育子板块，该板块无指数） 图3：本周子行业涨跌幅 图4：2022年初至今社服子行业涨跌幅 本周社服行业估值水平（PE- TTM ）为60.51倍，相对全部A股溢价率为355.5%，相对剔除银行后全部A股溢价率为240.8%，相对沪深300溢价率为469.4%。 图5：最近两年社服行业估值水平（PE- TTM ） 图6：最近5年社服行业溢价率（整体法PE- TTM 剔除负值） 1.2个股表现 个股方面，本周社服行业有56家股票涨幅为正，41家下跌。 本周涨幅排名前十的个股分别为：西安旅游（+50.4%）、中科云网（+40.1%）、金陵饭店（+23.9%）、三特索道（+22.4%）、华天酒店（+21.4%）、全聚德（+20.2%）、曲江文旅（+18.5%）、迪阿股份（+17.2%）、张家界（+13%）、西安饮食（+12.9%）。 本周跌幅排名前十的个股分别为：中公教育（-18.9%）、*ST易尚（-11.5%）、凯文教育（-11.1%）、豆神教育（-10.3%）、众信旅游（-9.9%）、昂立教育（-8.4%）、国新文化（-8.3%）、科德教育（-8%）、零点有数（-7.1%）、学大教育（-7%）。 表1：2022/12/24-2022/12/30社服行业及个股涨跌幅情况 2行业数据更新 上海地铁、北京地铁客流受疫情放开，阳性增多影响较为明显。12月23日-12月29日，上海地铁客运量为2163.1万人次，环比上周下降21.62%，同比下降69.5%。12月23日-12月29日，北京地铁客运量2158.7万人次，环比上周上升73.61%，同比下降57.58%。 图7：上海地铁客运量（万人次） 图8：北京地铁客运量（万人次） 国内放开防疫政策，餐饮收入环比提升。2022年11月全国餐饮收入为4435.0亿元，同比下降8.4%，环比增长8.2%；全国限额以上餐饮企业收入为889.0亿元，同比增长1.0%，环比下降9.1%。 图9：全国餐饮收入月度数据（亿元） 图10：全国限额以上餐饮企业收入月度数据（亿元） 海南海口美兰机场与三亚凤凰机场航班起降数量已接近去年同期水平。12月24日-12月30日，根据飞常准数据，海口美兰、三亚凤凰机场日均起降架次分别为328、334架次，环比上周分别+2.41%、+11.65%，同比-18.15%、-7.15%。海口美兰机场日均客流量为3.8万人次，环比上周+20.7%，同比-61.31%。 图11：海口美兰机场每日起降（架次） 图12：三亚凤凰机场每日起降（架次） 图13：海口美兰机场客流量（万人次） 今年3月份以来，受国内局部疫情反复影响，部分求职人员就业难度增加，城镇调查失业率有所上升。2022年11月，全国城镇调查失业率为5.7%，同比上升0.7个百分点，环比上升0.2个百分点；16-24岁人口调查失业率为17.1%，同比上升2.8个百分点，环比下降0.8个百分点；25-29岁人口调查失业率为5.0%，同比上升0.7个百分点，环比上升0.3个百分点。 图14：我国调查失业率处于较高位置 3新冠疫情跟踪 各地逐步放开疫情管制，国内新增阳性数量上升明显。12月23日-12月29日，我国新增报告本土确诊及无症状病例累计30063例，环比上周+58.3%； 图15：2022年中国新冠确诊病例及无症状感染者人数（人） 图16：上海每日新增确诊病例及无症状感染者人数（人） 12月17日-12月23日，全球新增新冠肺炎确诊病例约353.8万例，环比-5.0%；新增死亡人数约10700例，环比-2.9%。截至2022年12月23日，全球新冠肺炎确诊病例累计约6.5亿例，累计死亡约651.9万例。 图17：全球日新增确诊病例（人） 图18：全球累计死亡病例（人） 截至12月30日，全球共接种新冠病毒疫苗约131.2亿剂次，每百人新冠疫苗接种量为165. 1剂次，截止12月23日全国累计报告接种新冠病毒疫苗约34.7亿剂次，每百人新冠疫苗接种量为243.3剂次，高于全球、北美、欧洲水平47.5%、29.1%、33.4%。12月24日-12月30日全球日均接种新冠疫苗约138.9万剂次，环比下降73.4%；截止23日，全国日均接种新冠疫苗约183.8万剂次，环比增加67.5%。 图19：中国与全球每百人新冠疫苗接种量（剂次） 图20：北美与欧洲每百人新冠疫苗接种量（剂次） 多国宣布调整入境政策，对华防疫升级。1）中国澳门：12月27日起取消重点人群和疑似症状、风险人群的核酸检测要求；2）中国香港：12月29日起，中国香港特区政府实行进一步放宽的防疫措施。3）日本：从12月30日开始，所有中国入境者都必须在落地后接受检查，对指定区域进行7天的集中隔离，限制中国入境的航班次数。4）韩国：到2023年2月末为止，从中国入境韩国需要在入境前48小时内PCR检查或24小时hb内快速抗原检查结果为阴性，在登机前必须输入Q-code信息，入境后1天内必须进行PCR检查。5）美国：从1月5日起，所有2岁及以上从中国大陆地区、香港和澳门地区飞往美国的乘客需要在起飞前两天内接受检测，并在登机前向航空公司出示检测结果呈阴性的证明。 表2：海外防疫政策更新（截止至2022年12月30日） 表3：国内各地区防疫政策更新（截止至2022年12月30日） 4行业公司动态 4.1行业资讯 4.1.1酒店 【深圳地铁成立酒店管理公司，注册资本3000万元】12月30日消息，深圳市地铁集团有限公司新增一则对外投资。企查查显示，投资企业为深圳深铁酒店管理有限公司，投资比例为100%。据悉，深圳深铁酒店管理有限公司成立于2022年12月29日，法定代表人为李国华，注册资本为3000万元，经营范围为企业管理咨询；餐饮管理；会议及展览服务；票务代理服务；日用百货销售；市场营销策划等。（迈点网） 【茅台三亚酒店2023年营业，餐厅消费可1499喝茅台】12月29日，三亚海棠湾茅台度假村举办开业庆典。同时，贵州茅台三亚海棠湾茅台度假村自营店，及贵州茅台三亚自营公司开业。茅台集团党委书记、董事长丁雄军出席。作为茅台的首个“滨海酒旅融合度假地”，三亚海棠湾茅台度假村共包括4间酒店，奢华茅台尊品酒店、高端茅台珍品酒店、轻奢茅台精品酒店、旅居茅台典品酒店，度假村共有客房727间，占地面积295亩，建筑面积15万平方米。如果想喝到原价1499元的53度飞天茅台，除了是住店客人外，还需要到茅台度假村的餐厅消费，才能现场开瓶茅台酒，且打包酒水不能带走原瓶。（迈点网） 【厦门思明区总价7.62亿元成功出让两宗酒店用地】据悉，思明区2022P22酒店用地，成交价3.05亿元。该地块位于天湖路与豆仔尾路交叉口东北侧，土地面积1.99万平。竞得人厦门黄金海岸旅游度假有限公司为香港嘉祥集团(国际)有限公司旗下的地产开发公司。思明区2022P23办公酒店用地，成交价4.57亿元，竞得人厦门红宝石投资管理有限公司。该地块位于成功大道与鹭江