中国内地及香港IPO市场2022年回顾与2023年前景展望

资本市场服务部，2022年12月中国内地及香港IPO市场2022年回顾与2023年前景展望 2© 2022。欲了解更多信息，请联系德勤中国2022年全球宏观经济与地缘政治概况 3© 2022。欲了解更多信息，请联系德勤中国。•美联储曾明言将继续以加息作为抗衡通胀的手段，一度令到美元刷下20年新高，包括人民币在内的其他货币均全面受压。多月以来，人民币兑美元汇率整体小幅走强，人民币依旧承受压力•国家主席习近平与美国总统拜登持续保持通话或面谈中美全球今年环球资本市场深受俄乌冲突影响令到全球物价飞涨、美联储和欧洲央行多次大幅度加息、美国缩表、欧洲结束购买资产令到流动性收缩，全球多国面临经济衰退的忧虑，打击整体股票市场及新股市场的表现•全球经济增长加速放缓，再次进入波动下行状态•经合组织（OECD）提高多个成员国的通胀预期，并预料2023年环球经济将如金融危机后的2009年一样疲弱，中国会推动全球经济增长•供应链持续处于瓶颈、商品价格包括原油上涨•美国总统拜登签署了《通胀削减法案》，但法案被指违背多项世贸规则，严重损害欧盟利益，引来欧盟不满，或向世贸申诉•《芯片与科学法案》严格限制接受美国国家补贴的公司在10年內不得做出任何实质性扩大其在中国或其他相关外国的芯片制造能力的重大交易•美国和欧盟正考虑对中国出口的钢、铝征收新的关税，作为减少碳排放和应对全球产能过剩措施的一部分•约有23家中国相关实体被美国商务部增至其出口管制清单中•中国证监会、国家财政部与美国公众公司会计监督委员会(PCAOB)在8月底签署审计监管合作协议，9月时，PCAOB人员抵达香港，进行核查在美上市中资公司审计底稿的工作，对中资公司现场审计的评估报告最快或可在年底出炉 4© 2022。欲了解更多信息，请联系德勤中国。•今年曾于多地进行新冠疫情防控的工作，实施全域局静态管理，并于12月7 日公布影响优化落实新冠肺炎疫情防控措施中国今年环球资本市场深受俄乌冲突影响令到全球物价飞涨、美联储和欧洲央行多次大幅度加息、美国缩表、欧洲结束购买资产令到流动性收缩，全球多国面临经济衰退的忧虑，打击整体股票市场及新股市场的表现(续)•5月底时，国务院提出33项稳经济措施，包括加大两会设定的退税规模至2.64万亿元人民币，扩大至更多受困的行业；8月底，国务院部署稳经济一揽子政策的接续政策措施，又指稳经济政策的接续细则该于9月上旬“应出尽出”; 12月初，中央政治局会议提出2023年中国经济继续稳中求进─稳增长、稳就业、稳物价，并且继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策•中国人民银行年内进行两次全面降准，分别于4月25日和12月5 日下调金融机构存款准备金率；5月和9月，下调金融机构外汇存款准备金率；另于5月与8月将5年期以上LPR下调，以加强对小微企业和三农和低迷楼市的支持；再于8月中，进行中期借贷便利(MLF)操作，为年内首降，以稳经济增长；年内多次进行逆回购操作•11月下旬，中国人民银行与中国银行保险监督管理委员会联合发布《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》通知中有16条金融措施，为内地房地产市场的发展前景带来支持•受疫情波动影响，国家统计局数据显示，11月份制造业PMI为48.0%，非制造业商务活动指数为46.7%，综合PMI产出指数为47.1%，三项指标均仅高于4月，为年内次低水平•据中国银行统计数据显示，截至11 月25 日，各类债券共计发行55.9 万亿元人民币，同比增加1,272 亿元人民币。其中，国债发行量同比大幅增长37%；受财政政策靠前发力影响，地方政府债发行同比增多，地方政府债发行量同比增长4%，显示政府着力稳定整体经济 5© 2022。欲了解更多信息，请联系德勤中国。•自今年3月以来，美联储六次加息，其中近四次均加息75个基点，累积加息达375个基点，联邦基金利率增至2008年初以来最高的水平，务求将通胀水平降低至2%，预计加息步伐或会放缓•由于从今年6月起缩表的缘故，估计美联储全年将从资本市场撤走超过5,220亿美元•12月1日，美国联邦政府债务规模大大超过美国去年全年的国内生产总值，进一步逼近31.4万亿美元的法定债务上限美国今年环球资本市场深受俄乌冲突影响令到全球物价飞涨、美联储和欧洲央行多次大幅度加息、美国缩表、欧洲结束购买资产令到流动性收缩，全球多国面临经济衰退的忧虑，打击整体股票市场及新股市场的表现(续)•高通胀和美联储快速加息影响，上半年美国GDP 连续两个季度负增长，第三季度虽然转正，但同比增速连续三个季度下滑，经济下行风险逐渐加大欧洲及欧元区•2 月以来，瑞典、英国、法国和德国等多个欧洲国家纷纷宣布全面取消防疫措施•为了制裁俄罗斯，欧盟已经宣布将在6到8个月内停止从俄罗斯进口石油产品，欧元区多国出现能源短缺，大幅打击欧洲的经济，欧元区CPI指数持续高企，通胀率为历史最高水平，近期能源价格回落缓解了部分压力•欧洲央行于7月开始11年以来的首次加息，并结束购买净资产。截至10月底，已经累计加息200个基点，利率水平升至2009年1月以来新高，加息密度也创下欧元区创立以来最大•受到能源价格飙升和供应链中断的影响，截至11月，欧元区PMI资料连续五个月低于荣枯线，促使整体经济下滑•10月，英国CPI将创下自1980年以来最高的水平，使通胀率也达到41年以来最高水平，是目标水平的五倍多•继今年6月的第五度加息至1.25厘后，英伦银行8月、9月、11月均有进行加息•随着美国多次加息，今年年中以来，美国国债的短期殖利率就超过较长期限的殖利率市场，形成殖利率曲线倒挂的现象，带来美国经济陷入衰退的忧虑•10月，美国消费者价格指数(CPI)比上年同期增长7.7%，这是自2022年1月以来最小的同比增幅，也是3月以来美国通胀数据首度回落至8%以下 6© 2022。欲了解更多信息，请联系德勤中国2022年新股市场回顾─ 全球 7© 2022。欲了解更多信息，请联系德勤中国。上交所与深交所领先各环球证券交易所，融资额分别位列第一第二位，港交所凭借两只超大型新股位列第四资料来源：中国证券监督管理委员会（中国证监会）、韩国证券交易所（韩交所）、香港交易所（港交所）、法兰克福证券交易所、彭博及德勤估计与分析，截至2022年12月31日，预计截至12月15日已公布上市计划的新股及部分已刊载聆讯后资讯集的公司能够于2022年12月31日前完成上市，新股融资额包含公司股东公开发售带来的融资金额（如适用）。包括房地产投资信托基金所筹集的资金，但不包括投资信托公司、封闭式投资公司、封闭式基金和特殊目的收购企业（SPAC）所筹集的资金。2022年全球IPO融资额前五大交易所12345上海证券交易所153只新股融资4,230亿港元深圳证券交易所185只新股融资2,448亿港元法兰克福证券交易所5只新股融资714亿港元香港交易所82只新股融资1,020亿港元韩国证券交易所73只新股融资1,032亿港元 © 2022。欲了解更多信息，请联系德勤中国。8全球前十大融资额排名的新股中上交所与港交所各有两只，前十大融资额总额较去年下滑9%资料来源：中国证监会、上交所、韩交所、港交所、迪拜金融交易所、印度国家证券交易所、阿布扎比证券交易所、沙特证券交易所、法兰克福证券交易所、纽交所、阿姆斯特丹交易所、彭博及德勤估计与分析，截至2022年12月31日，预计截至12月15日已公布上市计划的新股能够如期完成发行上市，新股融资额包含公司股东公开发售带来的融资金额（如适用）。包括房地产投资信托基金所筹集的资金，但不包括投资信托公司、封闭式投资公司、封闭式基金和SPAC所筹集的资金。2021年排名公司证券交易所融资额(亿港元)1LG Energy Solution韩交所8432Dr Ing hc F Porsche AG法兰克福证券交易所7133中国移动上交所6374Dubai Electricity & Water Authority迪拜金融交易所4765中国海油上交所3946Life Insurance Corp of India印度国家证券交易所2147中国中免港交所1848BorougePLC阿布扎比证券交易所1579Americana Restaurants International*阿布扎比证券交易所沙特证券交易所14010天齐锂业港交所135合计3,8932022年排名公司证券交易所融资额(亿港元)1RivianAutomotive纳斯达克1,0692中国电信上交所5763快手科技港交所4834Coupang纽交所3535滴滴纽交所3446InPostSA阿姆斯特丹交易所3047KraftonInc韩国证券交易所3008京东物流港交所2839三峡能源上交所27410百济神州上交所（科创板）271合计4,257*Americana Restaurants International于阿布扎比证券交易所和沙特证券交易所双重上市，合计融资140亿港元 9© 2022。欲了解更多信息，请联系德勤中国2022年新股市场回顾─香港 10© 2022。欲了解更多信息，请联系德勤中国。资料来源：港交所、德勤估计与分析，截至2022年12月31日，假设已公布上市计划的6只主板新股及部分已刊载聆讯后资讯集的公司能够于2022年12月15日至2022年12月31日成功上市，已公布上市计划的新股以其发售价范围的中位定价，但并不包括截至2022年12月31日仍处于稳定价格期的新上市公司，在行使超额配售权后可能会带来的额外融资金额。并不包括SPAC的上市宗数及其融资金额。受到俄乌持续冲突、美联储六次加息及正式缩表，今年香港新股市场跟随环球新股市场的跌势，融资总额及数量双双大幅下滑，但自7月以后新股上市速度回暖，下半年表现较上半年理想2022年2021年融资1,020亿港元82只新股97只新股融资3,314亿港元69%融资总额15%新股数量•新股上市数量大跌，以及超大规模和大型新股上市宗数锐减，另外有原定作超大的项目最终上市时削减融资金额，令到融资总额大幅缩减•7月市场开始回暖，有更多新股上市，其中包括2只极大型新股和3只大型新股上市。•只有6只中概股来港上市，当中三只以介绍形式上市，其余3只都只是小型融资项目•5只新股以不同股权架构形式上市，有别以往不同股权架构新股上市的融资方式与规模，其中三只以介绍形上市，另两只为小规模融资•期内依旧未见任何新股于GEM上市•新股上市数量下滑、超大规模和大型新股上市宗数锐减，及原定作超大规模上市项目最终削减融资金额，令到融资总额大幅缩减•7月市场开始回暖，下半年新股数量为上半年的两倍多•有9只美国中概股回港上市，当中4只以介绍形式上市，其余5只都只是小型融资项目•5只新股以不同股权架构形式上市，有别以往不同股权架构新股上市的融资方式与规模，其中3只以介绍形上市，另两只为小规模融资•GEM年内并未录得任何新股上市 11© 2022。欲了解更多信息，请联系德勤中国。1510121310616491824272716161939131122292013183031204042323820593519384631142724159272434321551251859571369102019162025331717851272321105001,0001,5002,0002,5003,00001020304050607012年第一季12年第二季12年第三季12年第四季13年第一季13年第二季13年第三季13年第四季14年第一季14年第二季14年第三季14年第四季15年第一季15年第二季15年第三季15年第四季16年第一季16年第二季16年第三季16年第四季17年第一季17年第二季17年第三季17年第四季18年第一季18年第二季18年第三季18年第四季19年第一季19年第二季19年第三季19年第四季20年第一季20年第二季20年第三季20年第四季21年第一季21年第二季21年第三季21年第四季22年第一季22年第二季22年第三季22年第四季融资额IPO数量主板新股G