医药生物行业专题研究：连锁医疗比较研究（眼科、口腔、体检）：潜力巨大，未来可期

本报告研究了我国民营专科连锁医疗市场中的眼科、口腔和体检三个赛道的发展情况。民营医疗已经成为公立医疗的重要补充，国家医疗建设短板为民营医疗发展提供巨大机遇，国家连年出台相关政策为民营医疗发展提供坚实基础。眼科、口腔和体检作为民营专科连锁市场中极具代表性的三个赛道，有着相似的发展背景和发展逻辑，具有一定的可比性和互相借鉴的意义。单店盈利逻辑相似，业绩增长有迹可循。各连锁医疗服务行业在连锁扩张方面的成长逻辑极为相似，从地域扩张来说，均是由单城市扩张到区域覆盖，最后走向全国；从品牌力角度看，是由单家诊所扩张到区域连锁品牌最后成为全国知名品牌；就行业内的竞争而言，行业发展初期是分散的竞争，逐渐通过整合并购或自建新店的方式扩张，最后行业中的寡头或龙头出现。目前眼科、口腔和医疗服务行业均以出现各自的龙头，分别为爱尔眼科、通策医疗和美年健康。建议关注眼科医疗龙头企业爱尔眼科（300015）；看好口腔医疗龙头企业通策医疗（600763）；建议关注体检赛道龙头美年健康（002044）。

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