汽车行业周报18年3期：中汽协、乘联会公布12月产销数据

1 Table_First Table_First|Table_ReportType 证券研究报告 行业研究简报 Table_First|Table_ Sum m ary 中汽协、乘联会公布12月产销数据 汽车行业周报18年3期 投资要点：  板块一周行情回顾 上周沪深300指数继续强势表现，周内上涨2.31%，汽车板块表现分化明显，其中整车板块表现优异，上涨2.75%，跑赢沪深300指数，其它子版块则均有不同程度下跌，其中新能源汽车板块在前周的大幅反弹后下跌2.75%，跌幅居首。  行业重要事件及本周观点 【中汽协、乘联会公布12月产销数据】2017年，我国汽车产销2901.54万辆和2887.89万辆，同比增长3.19%和3.04%，增速比上年同期回落11.27个百分点和10.61个百分点。其中乘用车产销2480.67万辆和2471.83万辆，同比增长1.58%和1.40%；商用车产销420.87万辆和416.06万辆，同比增长13.81%和13.95%。乘用车全年整体表现较为低迷，有几个明显的特点：1、在车市整体景气度较低的情况下，车企之间的分化愈加明显；2、消费升级对整车销售结构带来了明显影响，17年豪华车销售亮眼，全年增速达到两位数，而且一二线豪华车企全面开花，大部分品牌均获得不错表现。3、自主向上，合资下探，迎来正面竞争。展望18年，短期来看，由于过年时间较晚，17年末销售平淡，透支效应不明显以及目前渠道库存较低，预计1月销售会迎来开门红。但全年来看，行业仍旧面临较大压力，因此建议关注产品竞争力突出或将迎来强产品周期的整车企业相关标的。新能源汽车全年产销量为79.4万辆和77.7万辆，同比分别增长53.8％和53.3％，表现超出市场预期，其中乘用车和专用车表现突出，但考虑到目前补贴政策的调整方案仍未出台，短期建议观望。此外近期发布的《智能汽车创新发展战略（征求意见稿）》以及新能源汽车产销的快速增长均将明显推动智能驾驶、汽车电子等行业的发展，建议积极关注。  主要上市公司表现 上周汽车板块统计样本（共132家）上涨45家，停牌7家，下跌80家。从个股涨跌幅来看，禾嘉股份、金杯汽车、一汽轿车等涨幅居前。龙生股份、西仪股份、威帝股份等个股跌幅居前。  本期股票组合推荐  风险提示：政策风险；限行限购风险；新能源汽车产销低于预期。 Table_First|Table_ ReportDate 2018年1月15日 Table_First|Table_ Rating 投资建议： 中性 上次建议： 中性 Table_First|Table_ Chart 一年内行业相对大盘走势 Table_First|Table_Au thor 马松 分析师 执业证书编号：S0590515090002 电话：0510-85613713 邮箱：mas@glsc.com.cn 郦莉 分析师 执业证书编号：S0590517090003 邮箱：ll@glsc.com.cn Table_First|Table_ Contacter 徐慧雄 研究助理 电话：0510-85607670 邮箱：xuhx@glsc.com.cn 彭福宏 研究助理 电话：0510-85607670 邮箱：pengfh@glsc.com.cn 联系人 Table_First|Table_ RelateReport 相关报告 1、《补贴落定，预期将逐步修复》 2017.01.03 2、《平均燃料消耗+新能源汽车积分，利于新能源和节能汽车发展》 2016.09.23 请务必阅读报告末页的重要声明 上周推荐标的权重上周涨跌幅上周总收益本周推荐标的权重国轩高科30%1.9%国轩高科30%宁波高发20%-1.4%宁波高发20%中鼎股份30%-2.6%中鼎股份20%精锻科技20%-5.5%富奥股份30%-1.6%2018年累计收益-0.7% 2 请务必阅读报告末页的重要声明 行业研究简报 正文目录 1 板块一周行情回顾 ....................................................................................................... 5 1.1 各子板块估值情况 ............................................................................................... 5 2 汽车板块上市公司市场表现 ....................................................................................... 6 2.1 汽车及零部件板块表现点评 ............................................................................... 6 2.2 新能源汽车板块表现点评 ................................................................................... 6 2.3 重点覆盖个股行情 ............................................................................................... 7 2.4 股票组合推荐 ....................................................................................................... 7 3 公司重要公告及行业新闻点评 ................................................................................... 8 3.1 重要公司公告 ....................................................................................................... 8 3.2 行业新闻摘录 ..................................................................................................... 10 4 产业链数据跟踪 ......................................................................................................... 15 4.1 锂电池及原材料 ................................................................................................. 15 4.2 新能源汽车销量统计 ......................................................................................... 15 4.3 汽车产量统计 ..................................................................................................... 16 图表目录 图表1：汽车行业各细分板块一周涨跌幅 ................................................................................ 5 图表2：汽车行业各细分板块自年初行情回顾 ........................................................................ 5 图表3：年初以来申万一级行业涨幅排行 ................................................................................ 5 图表4：申万汽车一级板块对沪深300PE估值溢价 ............................................................... 6 图表5：国联新能源汽车相对沪深300PE估值溢价 ............................................................... 6 图表6：汽车行业一周涨幅前10排行 ...................................................................................... 6 图表7：汽车行业一周跌幅前10排行 ...................................................................................... 6 图表8：新能源汽车行业一周涨幅前10排行 .......................................................................... 6 图表9：新能源汽车行业一周跌幅前10排行 .......................................................................... 6 图表10：重点覆盖股票池涨跌幅 .............................................................................................. 7 图表11：本周股票组合 .............................................................................................................. 8 图表11：12月产销快报 ............................................................................................................. 8 图表10：2017年业绩预告 ......................................................................................................... 8 图表10：2017年业绩预告 ......................................................................................................... 9 图表12：电池级碳酸锂价格走势（元/吨） ........................................................................... 15 图表13：工业级碳酸锂价格走势（元/吨） ........................................................................... 15 图表14：钴价走势（元/吨） .......................................