2016年03月10日 星期四 国债期货早班车 招商期货研究所 国债期货 短期利率(Shibor) 代码 名称 加权平均 前交易日 变化（BP） 成交额 R001.IB 1日回购 1.9412 1.9417 -0.05 21129.99 R007.IB 7日回购 2.26 2.2726 -1.26 1781.40 R014.IB 14日回购 2.486 2.4821 0.39 149.87 R1M.IB 1月回购 2.5758 2.6092 -3.34 85.85 国债期货行情 名称 开盘价 最高价 最低价 收盘价 结算价 涨跌 幅度（%） 成交量（手） 持仓量（手） TF1603 101.300 101.615 -0.080 -0.08 0 109 TF1606 100.270 100.490 100.270 100.410 100.435 0.210 0.21 14,779 29,316 TF1609 99.930 100.030 99.920 99.980 99.990 0.180 0.18 196 3,079 T1603 100.600 100.610 100.600 100.600 100.600 0.000 0.00 183 663 T1606 98.990 99.195 98.960 99.135 99.125 0.335 0.34 23,160 34,952 T1609 98.290 98.445 98.290 98.405 98.390 0.295 0.30 677 5,377 招商评论 市场环境 • 1. 周三国债期货 开盘后呈 缩量 上行走势。期债持仓量大幅 增加。 • 2. 其中五年期的三合约累计成交14,975 手，成交金额150.33 亿元，较前一交易日 减少0.19%。具体来看，主力合约TF1606收于100.4100元， 上涨0.2100元， 上涨幅度0.2096%，成交14779 手。持仓29316 手，比前一交易日 增仓1497 手。第一价差收-0.890 元，第二价差收-0.430 元。合约活跃CTD券（13附息国债15）净价报102.9965 元， 下跌幅度0.00 %，国债收益率为2.7156%，隐含回购利率30.8950%。 • 3. 其中十年期的三合约累计成交24,020 手，成交金额237.97 亿元，较前一交易日 减少25.09%。具体来看，主力合约T1606收于99.1350元， 上涨0.335元， 上涨幅度0.3391%，成交23160 手，持仓34952 手，比前一交易日 增仓882 手。第一价差收-1.465 元，第二价差收-0.730 元。合约活跃CTD券（15附息国债05）净价报105.6034 元， 上涨幅度0.06 %，国债收益率为2.9325%，隐含回购利率7.7579%。 事件点评 5年期续发国债中标收益率2.5661%，也落在2.60%的预测区间下限之外；边际中标收益率为2.6040%，投标倍数为3.21倍。一级市场供给压力持续增加，同时通胀预期上升，或造成利率曲线一定长端上行压力。 操作策略 预计期债在资金面平衡与市场开放环境下呈现震荡走势，短期逢低买入TF1606。观点供参考 招商期货国债期货研究小组 李科、徐世伟 ☆招商期货研究产品信息☆ 招商期货"智睿理财"将复杂的研究成果以简洁易懂的形式表现出来，并以最直接、快捷、有效的方式在盘中即时传递给投资者，直接应用于实战。目前已推出"套利金"、"T+0"、"程序宝"、"套利盈"等系列产品。如想了解或获取该项产品，请致电0755-82766967咨询。 重要声明 本报告由招商期货有限公司（以下简称"本公司"）编制。本公司具有中国证监会许可的期货投资咨询业务资格。本报告基于合法取得的信息，但本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。本报告所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价，在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。除法律或规则规定必须承担的责任外，本公司及其雇员不对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失负任何责任。 本报告版权归本公司所有。本公司保留所有权利。未经本公司事先书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载，否则，本公司将保留随时追究其法律责任的权利。