金融研究敬请阅读末页的重要说明2022年4月15日星期五国债期货早班车招商期货有限公司代码名称涨幅%现价涨跌持仓量结算价昨结算价基差净基差TS2206二债22060.04101.30.0446267101.31101.260.12540.0866TS2209二债22090.03101.090.0356165101.11101.0550.29440.2006TS2212二债2212-0.08100.985-0.08166100.985101.0650.22690.3231TSL9二债加权0.04101.2740.0452598--------T2206十债22060.04100.6850.045164766100.73100.640.31930.2711T2209十债22090.06100.340.0618428100.37100.280.63080.5151T2212十债22120.0499.9850.0351705100.01599.950.95230.7756TL9十债加权0.05100.6440.046184899--------TF2206五债22060.07101.7850.07104765101.81101.7150.07730.0690TF2209五债22090.05101.4750.0557683101.51101.420.17870.1371TF2212五债22120.04101.170.045486101.185101.1250.40430.3365TFL9五债加权0.07101.7610.069112934--------资料来源：通达信注：价格：百元净价报价，T，TF：100万元，TS：200万元；持仓量：手；基差=现货价格（净价）-期货价格*转换因子；净基差=基差-持有收益（融资利率以DR007计算）。市场环境4月14日，国债期货全线上涨，其中10年期主力合约涨0.045%，5年期主力合约涨0.07%，2年期主力合约涨0.04%。沪指震荡上涨，收于3225.64点，涨1.22%。为维护银行体系流动性合理充裕，央行今日进行100亿元人民币7天期逆回购操作，中标利率为2.1%，与此前持平。因今日有100亿元逆回购到期，实现零投放零回笼。4月13日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，部署促进消费的政策举措，助力稳定经济基本盘和保障改善民生，会议提到提到“针对当前形势变化，鼓励拨备水平较高的大型银行有序降低拨备率，适时运用降准等货币政策工具”。当前经济面临内外压力，疫情冲击叠加地缘政治冲突之下，经济增速跌破潜在增速下限的可能性在提高，政策宽松必要性随之上升。4月15日，MLF到期量1000亿，关注MLF利率是否下降。操作上，维持逢低买入观点。风险因素：国内经济出现拐点，货币政策收紧，地缘政治影响。（观点仅供参考） 金融研究敬请阅读末页的重要说明图1：国债期货主力合约走势资料来源：Wind图2：公开市场净投放（周）资料来源：Wind 金融研究敬请阅读末页的重要说明图3：SHIBOR利率资料来源：Wind图4：中债国债到期收益率资料来源：Wind表1：主力合约CTD基差国债期货主力合约CTD现券代码现券简称基差净基差IRR（%）TS2206210004.IB21附息国债040.12540.08662.0652TF2206210011.IB21附息国债110.07730.06902.1743T22062000004.IB20抗疫国债040.31930.27110.9664资料来源：Wind 金融研究敬请阅读末页的重要说明简介于虎山：大连理工大学金融工程硕士，吉林大学信息管理与信息系统、商务英语双学士。具有11年期货从业经验。对交易策略与量化交易有较深入研究。熟悉私募产品及资产管理计划的设计与运作。具有期货从业资格证（证书编号：F0272480）、期货投资咨询资格证（证书编号：Z0002746）。重要声明本报告由招商期货有限公司（以下简称“本公司”）编制，本公司具有中国证监会许可的期货投资咨询业务资格（证监许可【2011】1291号）。《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，本报告发布的观点和信息仅供经招商期货有限公司评估风险承受能力为C3及C3以上类别的投资者参考。若您的风险承受能力不满足上述条件，请取消订阅、接收或使用本研报中的任何信息。请您审慎考察金融产品或服务的风险及特征，根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险。本报告基于合法取得的信息，但招商期货对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。本报告所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或对任何人的投资建议，招商期货不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。投资者据此作出的任何投资决策与本公司、本公司员工无关。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可取代自己的判断。除法律或规则规定必须承担的责任外，招商期货及其员工不对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失负任何责任。本报告版权归招商期货所有，未经招商期货事先书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。