川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅本页的重要声明 1/6 川财证券研究所晨报 所属部门：行业公司部 分析师：张卓然 报告类别：其他研究报告 执业证书：S1100522070001 报告时间：2022年12月29日 联系方式：zhangzhuoran@cczq.com 北京：东城区建国门内大街28号民生金融中心A座6层，100005 上海：陆家嘴环路1000号恒生大厦11楼，200120 深圳：福田区福华一路6号免税商务大厦32层，518000 成都：高新区交子大道177号中海国际中心B座17楼，610041  每日热点 全国发展和改革工作会议在京召开 中国民航局制定恢复国际客运航班工作方案  川财观点 策略：昨日三大指数小幅回落，北向资金净流入39.18亿元。消息方面，国家统计局昨日发布消息1-11月中国规模以上工业企业利润利润总额77179.6亿元，同比下降3.6%，国家统计局表示受疫情反弹和需求不足等因素影响，工业生产有所放缓，当前企业压力依旧较大。但随着国内的放开，预计明年工业企业利润将有所恢复。市场方面，受年底资金紧张影响，近日国债逆回购利率持续攀升，昨日一天期和两天期国债逆回购利率一度超过5%，短期预计仍将保持高位。总体来看，短期海外收紧压力仍存，但中长期来看国内修复的宏观经济叠加相对充裕的流动性，对A股整体估值构成支撑，预计A股有望震荡走强。 海外：日本央行公布12月货币政策会议审议委员意见摘要显示，央行委员不认为修改2%的通胀目标是合适的；债券市场功能已经恶化，必须在稳定、可持续地达到物价目标前维持收益率曲线控制（YCC）。  研究报告 《【川财研究】绿色金融周报：农业绿色发展论坛在成都举行 （20221226）》：本周全国碳市场碳排放配额（CEA）活跃度有所上升，本周全国碳市场CEA成交量为1813.1万吨，相比上周上升611.20%。本周全国碳市场CEA收盘价为56.50元/吨，相比上周下降0.88%。本周全国碳市场CEA成交额为10.1亿元，相比上周上升597.18%。本周国家核证自愿减排量(CCER)成交量为16.3万吨，相比成交量不足万吨的上周有较大提升。本周全国碳市场的CEA和CCER交易量波动幅度仍较大，碳交易市场仍然存在着交易不够活跃的问题，需要进一步提高投资者们的投资兴趣。 风险提示：iFinD绿色金融数据板块更新存在延迟，绿色金融信息披露存在遗漏。绿色金融相关统计数据因第三方不同或存在偏差，报告中相关数据并非投资建议，仅供参考。情超预期波动风险、下游需求不及预期、货币政策变化。 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅本页的重要声明 2/6 一、市场每日热点 每日热点 全国发展和改革工作会议在京召开 全国发展和改革工作会议在京召开。国家发改委主任何立峰指出，要更好统筹疫情防控和经济社会发展。着力稳增长、稳就业、稳物价，大力提振市场信心，积极扩大国内有效需求，充分发挥消费的基础作用和投资的关键作用，推动经济运行整体好转。 https://www.cls.cn/telegraph 中国民航局制定恢复国际客运航班工作方案 中国民航局制定恢复国际客运航班工作方案，自2023年1月8日起，不再对国际客运航班实施“五个一”和“一国一策”等调控措施，中外航空公司按照双边运输协定安排运营定期客运航班。 https://www.cls.cn/telegraph 资料来源：iFinD，川财证券研究所 二、川财研究观点 部门 团队 观点 总量研究 宏观 资本市场支持科技创新奏响强音。Wind数据显示，截至12月28日，2022年A股IPO融资额达到5844.55亿元，其中科创板、创业板、北交所IPO融资额合计4457.27亿元，占76.26%，规模和占比皆创历史新高。证监会日前召开党委会议强调，紧紧围绕制造业重点产业链、科技创新、民营企业等重点领域和薄弱环节，完善资本市场制度供给，助力“科技-产业-金融”良性循环。市场人士预计，2023年资本市场将持续深化改革，不断健全多层次市场体系，更好发挥“枢纽功能”和“关键作用”，促进创新资本形成，推动科技、产业和金融良性循环。 策略 昨日三大指数小幅回落，北向资金净流入39.18亿元。消息方面，国家统计局昨日发布消息1-11月中国规模以上工业企业利润利润总额77179.6亿元，同比下降3.6%，国家统计局表示受疫情反弹和需求不足等因素影响，工业生产有所放缓，当前企业压力依旧较大。但随着国内的放开，预计明年工业企业利润将有所恢复。市场方面，受年底资金紧张影响，近日国债逆回购利率持续攀升，昨日一天期和两天期国债逆回购利率一度超过5%，短期预计仍将保持高位。总体来看，短期海外收紧压力仍存，但中长期来看国内修复的宏观经济叠加相对充裕的流动性，对A股整体估值构成支撑，预计A股有望震荡走强。 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅本页的重要声明 3/6 海外 日本央行公布12月货币政策会议审议委员意见摘要显示，央行委员不认为修改2%的通胀目标是合适的；债券市场功能已经恶化，必须在稳定、可持续地达到物价目标前维持收益率曲线控制（YCC）。 产业研究 储能 根据玻国家锂业公司数据，2022年1-11月玻利维亚碳酸锂出口额达2.736亿玻币（约3990万美元），较去年（990万美元）翻两番，出口量达600吨，主要销往中国、俄罗斯和阿联酋。今年1-11月玻利维亚碳酸锂中试工厂产量为350吨。截至10月，本年度碳酸锂均价为56407美元/吨，去年为9759美元/吨。 区域研究 川渝 重庆市住房城乡建委、中国人民银行重庆营业管理部、中国银行保险监督管理委员会重庆监管局、市规划和自然资源局、市地方金融监督管理局近日联合出台《关于进一步促进房地产市场平稳健康发展的通知》。《通知》进一步强化了精准施策、系统调控，从加大金融支持力度、激活市场需求、减轻企业负担、优化行业服务管理等4个方面提出16条政策措施，有利于促进市场恢复，提振市场信心，稳定市场预期。 资料来源：iFinD，川财证券研究所 三、川财研究报告 《【川财研究】绿色金融周报：农业绿色发展论坛在成都举行 （20221226） 点评: 2022年12月22日，第十九届中国国际农产品交易会开幕会暨农业绿色发展论坛在四川成都举办，本届国际农产品交易会以“畅通循环、对接产销、科技赋能、乡村振兴”为主题，展会为期4天，期间举办开幕会暨农业绿色发展论坛、乡村振兴重点帮扶县产销专场对接活动、东北地区国产大豆产销对接会等活动。中央农办主任，农业农村部党组书记、部长唐仁健在农业绿色发展论坛上指出，新时代新征程，要坚定不移走绿色发展之路，塑造人与自然和谐共生的农业农村发展新格局，为加快建设农业强国、全面推进乡村振兴提供坚实支撑。 点评：党的十八大以来，我国各级农业农村部门贯彻新发展理念，着力推动农业绿色发展。今年的二十大报告中也强调，坚持农业农村优先发展，扎实推动农村产业、人才、文化、生态、组织振兴。在双碳目标背景下，农业农村的振兴离不开绿色发展，本届农业绿色发展论坛上对此进行深入探讨并作出指导，这有助于未来我国农业农村走出高质量绿色发展道路，构建绿色低碳循环发展的农业农村体系。 绿色债券本周发行情况 从一级市场看，本周共发行13只绿色债券，总计发行规模达114.6亿元，较上周减少478.9亿元。发行期限大多为5年及以下中短期，但与往日不同的是，本周有5只绿色债券发行期限为10年以上长期，最新债项评级以AAA 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅本页的重要声明 4/6 级居多，发行人行业以工业为主。绿色债券市场本周表现良好，债券发行规模有所下降，但绿债市场的未来发展仍值得期待。 全国碳市场交易动态 本周全国碳市场碳排放配额（CEA）活跃度有所上升，本周全国碳市场CEA成交量为1813.1万吨，相比上周上升611.20%。本周全国碳市场CEA收盘价为56.50元/吨，相比上周下降0.88%。本周全国碳市场CEA成交额为10.1亿元，相比上周上升597.18%。本周国家核证自愿减排量(CCER)成交量为16.3万吨，相比成交量不足万吨的上周有较大提升。本周全国碳市场的CEA和CCER交易量波动幅度仍较大，碳交易市场仍然存在着交易不够活跃的问题，需要进一步提高投资者们的投资兴趣。 风险提示：iFinD绿色金融数据板块更新存在延迟，绿色金融信息披露存在遗漏。绿色金融相关统计数据因第三方不同或存在偏差，报告中相关数据并非投资建议，仅供参考。情超预期波动风险、下游需求不及预期、货币政策变化。 资料来源：iFinD，川财证券研究所 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅本页的重要声明 5/6 川财证券 川财证券有限责任公司成立于1988年7月,前身为经四川省人民政府批准、由四川省财政出资兴办的证券公司,是全国首家由财政国债中介机构整体转制而成的专业证券公司。经过三十余载的变革与成长,现今公司已发展成为由中国华电集团资本控股有限公司、四川省国有资产经营投资管理有限责任公司、四川省水电投资经营集团有限公司等资本和实力雄厚的大型企业共同持股的证券公司。公司一贯秉承诚实守信、专业运作、健康发展的经营理念,矢志服务客户、服务社会,创造了良好的经济效益和社会效益;目前,公司是中国证券业协会、中国国债协会、上海证券交易所、深圳证券交易所、中国银行间市场交易商协会会员。 研究所 川财证券研究所目前下设北京、上海、深圳、成都四个办公区域。团队成员主要来自国内一流学府。致力于为金融机构、企业集团和政府部门提供专业的研究、咨询和调研服务，以及投资综合解决方案。 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅本页的重要声明 6/6 分析师声明 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉尽责的职业态度、专业审慎的研究方法，使用合法合规的信息，独立、客观地出具本报告。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与、未来也不会与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关。 行业公司评级 证券投资评级：以研究员预测的报告发布之日起6个月内证券的绝对收益为分类标准。30%以上为买入评级；15%-30%为增持评级；-15%-15%为中性评级；-15%以下为减持评级。 行业投资评级：以研究员预测的报告发布之日起6个月内行业相对市场基准指数的收益为分类标准。30%以上为买入评级；15%-30%为增持评级；-15%-15%为中性评级；-15%以下为减持评级。 重要声明 本报告由川财证券有限责任公司（已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格）制作。本报告仅供川财证券有限责任公司（以下简称“本公司”）客户使用。本公司不因接收人收到本报告而视其为客户，与本公司无直接业务关系的阅读者不是本公司客户，本公司不承担适当性职责。本报告在未经本公司公开披露或者同意披露前，系本公司机密材料，如非本公司客户接收到本报告，请及时退回并删除，并予以保密。 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的真实性、准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断，该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。同时，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。对于本公司其他专业人士（包括但不限于销售人员、交易人员）根据不同假设、研究方法、即时动态信息及市场表现，发表的与本报告不一致的分析评论或交易观点，本公司没有义务向本报告所有接收者进行更新。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供投资