川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅本页的重要声明 1/6 川财证券研究所晨报 所属部门：行业公司部 分析师：张卓然 报告类别：其他研究报告 执业证书：S1100522070001 报告时间：2023年1月13日 联系方式：zhangzhuoran@cczq.com 北京：东城区建国门内大街28号民生金融中心A座6层，100005 上海：陆家嘴环路1000号恒生大厦11楼，200120 深圳：福田区福华一路6号免税商务大厦32层，518000 成都：高新区交子大道177号中海国际中心B座17楼，610041  每日热点 国务院国资委日前召开地方国资委负责人会议 中国2022年12月份CPI同比上涨1.8%  川财观点 策略：昨日三大指数修复上涨，北向资金净流入95.49亿元。海外方面，美国劳工部公布最新的物价数据，美国2022年12月整体CPI同比上涨6.50%，前值为7.10%，这是自2021年10月以来最小的同比涨幅，CPI的回落意味着通胀的放缓，美股昨日延续上涨。国内方面， 2022年12月份CPI同比上涨1.8%，涨幅比上月扩大0.2个百分点，环比则由上月的下降0.2%转为持平，当月PPI同比下降0.7%，降幅比上月收窄0.6个百分点。总体来看，全年宏观经济稳步修复下，A股预计全年将具备较强韧性。 宏观：1月12日，国家发改委举行新闻发布会，介绍2022年我国稳物价工作成效和下一步工作安排。在发布会上，国家发改委价格司司长万劲松介绍，2022年我国物价总水平持续平稳运行，国内居民消费价格指数（CPI）单月涨幅始终运行在3%以下，全年上涨2%。国际胀、国内稳，对比十分鲜明。 大宗：瑞典国有矿业公司LKAB周四表示，在瑞典北部基律纳地区发现欧洲已知最大的稀土元素矿床，含有超100万吨稀土氧化物矿产资源。稀土矿物对许多高科技制造工艺至关重要，包括电动汽车、风力涡轮机、便携式电子产品以及麦克风和扬声器等。LKAB在一份声明中说：“这是一个好消息，不仅对LKAB、该地区和瑞典人民，而且对欧洲和气候也是如此。该公司称，新矿床可以成为生产关键原材料的重要基石，而这些原材料对实现绿色转型至关重要。  研究报告 《【川财研究】电力基建行业周报：央企新能源产业发展成为“重头戏”（20230106）》：今年有望成为海风装机大年，看好具备码头资源优势的核心部件厂商，相关标的：大金重工、海力风电、泰盛风能等；高技术壁垒、高毛利率的海缆环节，相关标的：东方电缆、中天科技等。新能源车消费有望成扩大内需的重要抓手之一，配套充换电设施需求提升，叠加海外需求旺盛，充换电产业发展有望进一步加快，看好大功率直流充电桩核心组件充电模块供应商，相关标的：盛弘股份、科士达等；快充液冷散热系统，相关标的：英可瑞、永贵电器、英维克等。 风险提示：经济波动超预期；政策转向超预期等。 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅本页的重要声明 2/6 一、市场每日热点 每日热点 国务院国资委日前召开地方国资委负责人会议 国务院国资委日前召开地方国资委负责人会议。会议强调，持续推动国有资本向重要行业和关键领域集中，加大能源资源、粮食供应保障、战略性物资储备等领域布局力度，进一步突出实业、聚焦主业，深入推进战略性重组和专业化整合。 https://www.cls.cn/telegraph 中国2022年12月份CPI同比上涨1.8% 国家统计局公布数据显示，中国2022年12月份CPI同比上涨1.8%，涨幅比上月扩大0.2个百分点，环比则由上月的下降0.2%转为持平。当月PPI同比下降0.7%，降幅比上月收窄0.6个百分点。 https://www.cls.cn/telegraph 资料来源：iFinD，川财证券研究所 二、川财研究观点 部门 团队 观点 总量研究 宏观 1月12日，国家发改委举行新闻发布会，介绍2022年我国稳物价工作成效和下一步工作安排。在发布会上，国家发改委价格司司长万劲松介绍，2022年我国物价总水平持续平稳运行，国内居民消费价格指数（CPI）单月涨幅始终运行在3%以下，全年上涨2%。国际胀、国内稳，对比十分鲜明。 策略 昨日三大指数修复上涨，北向资金净流入95.49亿元。海外方面，美国劳工部公布最新的物价数据，美国2022年12月整体CPI同比上涨6.50%，前值为7.10%，这是自2021年10月以来最小的同比涨幅，CPI的回落意味着通胀的放缓，美股昨日延续上涨。国内方面， 2022年12月份CPI同比上涨1.8%，涨幅比上月扩大0.2个百分点，环比则由上月的下降0.2%转为持平，当月PPI同比下降0.7%，降幅比上月收窄0.6个百分点。总体来看，全年宏观经济稳步修复下，A股预计全年将具备较强韧性。 海外 美国劳工部最新数据显示，美国2022年12月CPI同比上涨6.5%，符合市场预期，涨幅创2021年10月以来最小；环比则下降0.1%，为两年半来首次环比下降。12月核心CPI同比上涨5.7%，创2021年12月以来最低水平。同时公布的上周初请失业金人数录得20.5万，低于预期的21.5万，显示劳动力市场依然强劲。 产业研究 大制造 磁性元件是电力电子技术中最重要的组成部分之一，在电子电路 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅本页的重要声明 3/6 中起着变压、隔离、整流、变频、倒相等作用，机构指出，光伏、充电桩、新能源车三大新兴需求驱动磁性元件进入黄金发展期。磁性元件是光伏储能核心部件逆变器的重要组成部分，根据大比特产业研究室测算，2025年全球光伏储能逆变器侧磁性元件市场空间预计将达到114亿元，20-25年CAGR约为18.5%，市场空间广阔。此外，由于新能源车的三电系统架构，所需用到的磁性元件单车价值量巨幅提升。光大证券表示，考虑到下游光伏及新能源车行业需求的高景气叠加磁性元件行业原材料成本压力显著趋缓，磁性元器件相关公司有望在22、23年进入业绩释放期。我们建议关注磁性元件产业链相关标的，可立克和铭普光磁等。 储能 近日，绵阳融通15万吨磷酸铁锂电池正极材料生产和循环再制造项目一期厂房加快建设，该地建设目前全国最大的磷酸铁锂单体厂房，将于今年春节前投入试生产。该厂房跨28米，长324米，宽127米，现已完成结构施工和装饰装修，同期建设的其他12栋厂房和办公设施也基本建设完成。该项目分两期建设，建设周期27个月，一期占地约650亩，建设15万吨磷酸铁锂电池正极材料全链条生产线项目;二期占地约350亩，建设电池回收循环利用生产线项目。项目建成后，不仅是融通高科最大的生产基地，同时也是中国最大的单体磷酸铁锂全产业链工业园。 区域研究 川渝 人民银行成都分行2023年工作会议召开，2023年主要围绕六个“坚持”与“并重”开展工作。坚持稳总量和优结构并重，精准有力实施好稳健的货币政策；坚持先行先试和经验推广并重，持续推进成渝共建西部金融中心建设；坚持存量治理和增量防控并重，切实维护辖区金融稳定；坚持优服务和强管理并重，着力提升“金融为民”的质量和温度；坚持促便利和防风险并重，全力支持涉外经济发展；坚持严管厚爱和激励约束并重，坚定不移推进全面从严治党。 资料来源：iFinD，川财证券研究所 三、川财研究报告 《【川财研究】电力基建行业周报：央企新能源产业发展成为“重头戏”（20230106） 点评: 本周是2023年1月第1周，三大指数全部收涨，北向资金净流入200.19亿元。本周市场资金回归赛道，计算机、通信、电力设备等板块中成长股涨幅较大。本周新能源领域再迎利好，国家能源局发布《新型电力系统发展蓝皮书（征求意见稿）》；此外国资委最新发声，推动央企新能源产业发展要成为“重头戏”。顶层设计制度预出台以及央企领头羊效应将继续赋能新能源高质量发展，同时有望带动新能源板块的投资机会。 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅本页的重要声明 4/6 投资建议：今年有望成为海风装机大年，看好具备码头资源优势的核心部件厂商，相关标的：大金重工、海力风电、泰盛风能等；高技术壁垒、高毛利率的海缆环节，相关标的：东方电缆、中天科技等。新能源车消费有望成扩大内需的重要抓手之一，配套充换电设施需求提升，叠加海外需求旺盛，充换电产业发展有望进一步加快，看好大功率直流充电桩核心组件充电模块供应商，相关标的：盛弘股份、科士达等；快充液冷散热系统，相关标的：英可瑞、永贵电器、英维克等。 市场一周表现 2023年1月6日周五，截止收盘，本周上证指数上涨2.21%，收3157.64点，深证成指上涨3.19%，创业板指上涨3.21%。板块方面,申万一级行业涨幅前三为计算机、建筑材料、通信，分别上涨5.15%、5.08%、5.05%；跌幅前三为农林牧渔、社会服务、交通运输，分别下跌1.22%、0.96%、0.15%。 申万31个一级行业分类中，基建产业链相关的有建筑装饰、建筑材料、电力设备、机械设备、通信5个一级指数，涨跌情况分别为建筑装饰上涨2.75%、建筑材料上涨5.08%、电力设备上涨4.95%、机械设备上涨2.96%、通信上涨5.05%。 行业重点资讯 1月6日，中央企业新能源智慧运维服务合作项目集中签约仪式在京举行，国资委对推动央企新能源产业发展提出新要求。国资委副主任翁杰明表示推动央企新能源产业发展要成为“重头戏”，要坚持“一盘棋”的思想，未来新能源业务将逐步向新能源主业企业和优势企业集中。在强化产业链方面，要加强关键核心技术攻关，重点围绕储能、先进输电技术、大型能源基地多能互补等制约新能源消纳的关键领域开展技术创新和攻关。要重点布局新能源高端装备产业，大力发展大功率海上风电、高效光伏发电等清洁能源装备和新能源汽车等应用终端体系，推动新能源产业成为我国经济增长的新引擎。（中国证券网） 风险提示：经济波动超预期；政策转向超预期等。 资料来源：iFinD，川财证券研究所 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅本页的重要声明 5/6 川财证券 川财证券有限责任公司成立于1988年7月,前身为经四川省人民政府批准、由四川省财政出资兴办的证券公司,是全国首家由财政国债中介机构整体转制而成的专业证券公司。经过三十余载的变革与成长,现今公司已发展成为由中国华电集团资本控股有限公司、四川省国有资产经营投资管理有限责任公司、四川省水电投资经营集团有限公司等资本和实力雄厚的大型企业共同持股的证券公司。公司一贯秉承诚实守信、专业运作、健康发展的经营理念,矢志服务客户、服务社会,创造了良好的经济效益和社会效益;目前,公司是中国证券业协会、中国国债协会、上海证券交易所、深圳证券交易所、中国银行间市场交易商协会会员。 研究所 川财证券研究所目前下设北京、上海、深圳、成都四个办公区域。团队成员主要来自国内一流学府。致力于为金融机构、企业集团和政府部门提供专业的研究、咨询和调研服务，以及投资综合解决方案。 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅本页的重要声明 6/6 分析师声明 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉尽责的职业态度、专业审慎的研究方法，使用合法合规的信息，独立、客观地出具本报告。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与、未来也不会与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关。 行业公司评级 证券投资评级：以研究员预测的报告发布之日起6个月内证券的绝对收益为分类标准。30%以上为买入评级；15%-30%为增持评级；-15%-15%为中性评级；-15%以下为减持评级。 行业投资评级：以研究员预测的报告发布之日起6个月内行业相对市场基准指数的收益为分类标准。30%以上为买入评级；15%-30%为增持评级；-15%-15%为中性评级；-15%以下为减持评级。 重要声明 本报告由川财证券有限责任公司（已具备中国证监会批复的证券