首次覆盖报告：光伏焊带行业领军者，受益光伏技术迭代红利

宇邦新材是光伏焊带领域的领军企业，主要产品包括用于串联光伏电池片的互连带及用于连接电池串和接线盒的汇流带。近年来，公司紧跟光伏产业技术路线变化，研发了适用于新型电池/组件技术的焊带产品，且市占率处于行业领先水平。预计2021-2025年焊带行业需求量的CAGR为33.35%，CR2市场份额有望进一步提升。公司技术、产品、产能、客户优势凸显，有望迎来量利齐升。考虑到公司作为光伏焊带龙头企业具备领先的技术布局、丰富的产能储备以及优质的客户资源，我们给予公司2022/23/24年EPS预测分别为1.17/2.28/3.36元/股，基于12月15日收盘价68.71元，对应PE为58.9/30.16/20.44X，首次覆盖给予“推荐”评级。