沪铝期货期权日报

请务必阅读最后重要事项 第1页 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 作者：有色贵金属组 胡彬 执业编号：F0289497(从业) Z0011019(投资咨询) 联系方式：010-68576697/ hubin1@foundersc.com 成文时间：2022年12月22日星期四 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 摘要： 【行情复盘】12月22日，沪铝主力合约AL2302高开低走，全天震荡整理，报收于18560元/吨，环比下跌0.13%。长江有色A00铝锭现货价格环比上涨50元/吨，南通A00铝锭现货价格环比上涨60元/吨，A00铝锭现货平均升贴水160元/吨。 【重要资讯】上游方面，印尼计划于2023年6月禁止铝土矿出口。据海关数据显示，2022年11月份国内原铝进口总量为11.07万吨，环比增加64.1%，同比减少51.7%，11月份原铝出口总量2397吨，环比增加272.3%，同比增加299.5%。11月份国内原铝贸易表现为净进口10.83万吨，同比下降52.7%。1-11月份国内原铝净进口总量达34.5万吨，同比下降76.8%。下游方面，据海关数据发布，2022年11月中国铝型材出口量为8.22万吨，环比10月增加0.81万吨，上升10.9%，同比减少6.7%。 【交易策略】从盘面上看，资金呈小幅流出态势，主力空头增仓较多，国内供给端广西以及四川地区电解铝产能持续缓慢复产，而山西河南地区产能小幅下降，内蒙甘肃地区的新产能投产未来将逐步释放，贵州铝厂目前停产影响产能20万吨左右。需求方面，下游加工企业开工情况环比微幅下降。库存方面，国内社会库存小幅累积，伦铝库存有所上涨。目前由于淡季及全国疫情影响供需双弱，而印尼明年6月即将禁止铝土矿的新闻小幅提振盘面，建议短期偏多思路对待，中长期依然延续区间震荡。需关注限电、疫情等事件的进一步发展，主力合约上方压力位20000，下方支撑位17000。 沪铝期货期权日报 Aluminum Daily Report t 请务必阅读最后重要事项 第2页 1、基本面及操作策略 12月22日，沪铝主力合约AL2302高开低走，全天震荡整理，报收于18560元/吨，环比下跌0.13%。长江有色A00铝锭现货价格环比上涨50元/吨，南通A00铝锭现货价格环比上涨60元/吨，A00铝锭现货平均升贴水160元/吨。上游方面，印尼计划于2023年6月禁止铝土矿出口。据海关数据显示，2022年11月份国内原铝进口总量为11.07万吨，环比增加64.1%，同比减少51.7%，11月份原铝出口总量2397吨，环比增加272.3%，同比增加299.5%。11月份国内原铝贸易表现为净进口10.83万吨，同比下降52.7%。1-11月份国内原铝净进口总量达34.5万吨，同比下降76.8%。下游方面，据海关数据发布，2022年11月中国铝型材出口量为8.22万吨，环比10月增加0.81万吨，上升10.9%，同比减少6.7%。从盘面上看，资金呈小幅流出态势，主力空头增仓较多，国内供给端广西以及四川地区电解铝产能持续缓慢复产，而山西河南地区产能小幅下降，内蒙甘肃地区的新产能投产未来将逐步释放，贵州铝厂目前停产影响产能20万吨左右。需求方面，下游加工企业开工情况环比微幅下降。库存方面，国内社会库存小幅累积，伦铝库存有所上涨。目前由于淡季及全国疫情影响供需双弱，而印尼明年6月即将禁止铝土矿的新闻小幅提振盘面，建议短期偏多思路对待，中长期依然延续区间震荡。需关注限电、疫情等事件的进一步发展，主力合约上方压力位20000，下方支撑位17000。 请务必阅读最后重要事项 第3页 2、今日现货市场情况 18820涨跌5018820涨跌5019090涨跌60160100.00#N/A#N/A130.0090.00110库存电解铝现货报价氧化铝现货报价铝锭升贴水贸易升水（美元）上海电解铝:保税库(仓单)上海电解铝:CIF(提单)上期所铝期货库存LME铝期货库存48117592373最高溢价最高溢价最低溢价最低溢价平均溢价平均溢价长江有色A00铝平均价南储宁波A00铝锭平均价南海灵通佛山A00铝锭（含票）平均价1402960A00铝锭升贴水:最小值一级氧化铝：河南一级氧化铝：贵阳一级氧化铝：山西29602830A00铝锭升贴水:最大值180平均值LME铝升贴水(0-3)美元-28.25 今日长江有色A00铝平均价18,820.00 元/吨。氧化铝三地均价在2916.7 元/吨。A00铝锭的升贴水最大值180.00 元/吨，最小值140.00 元/吨，平均值160元/吨。上海保税区电解铝仓单最高溢价100.00 美元/吨，最低溢价#N/A美元/吨，平均溢价#N/A美元/吨。上海电解铝 CIF 提单最高溢价130.00美元/吨，最低溢价90.00 美元/吨，平均溢价110.00美元/吨。 3、今日期货市场情况 开盘价18630最高价18700最低价18545收盘价18560成交量71736涨跌-25涨跌幅-0.13%成交量71736持仓量126559持仓量变化5624价差期货报价连四-连三连五-连四-20-25-35现货-近月（基差）135连二-连一-20连三-连二 2022-12-22，沪铝主力2301合约开盘于18630 元/吨，最高价18700 元/吨，最低价18545 元/吨，报收于18560 元/吨。成交量71736 手，持仓量126559 手。 请务必阅读最后重要事项 第4页 4、持仓情况分析 020004000600080001000012000中信期货国泰君安华泰期货宏源期货海通期货多头持仓前五名020004000600080001000012000东证期货中信期货国泰君安建信期货中泰期货空头持仓前五名 13%9%8%7%6%57%中信期货国泰君安华泰期货宏源期货海通期货其他主力合约多单持仓比例 14%12%8%7%7%52%东证期货中信期货国泰君安建信期货中泰期货其他主力合约空单持仓比例 请务必阅读最后重要事项 第5页 5、铝价升贴水及基差走势 10,000.0012,000.0014,000.0016,000.0018,000.0020,000.0022,000.0024,000.0026,000.00长江有色金属市场A00铝现货均价走势-500-400-300-200-10001002003004005002019-12-122020-02-122020-04-122020-06-122020-08-122020-10-122020-12-122021-02-122021-04-122021-06-122021-08-122021-10-122021-12-122022-02-122022-04-122022-06-122022-08-122022-10-122022-12-12A00铝锭升贴水平均值A00铝锭升贴水平均值 图1：长江有色A00铝现货报价走势 图2：A00铝锭升贴水平均值 资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理 资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理 -60.00-40.00-20.000.0020.0040.0060.00美元/吨LME现货铝较三个月期铝升贴水-800-600-400-200020040060080090001000011000120001300014000150001600017000180001900020000210002200023000240002500026000元/吨元/吨基差(右轴)长江有色市场A00铝平均价期货收盘价铝(活跃合约) 图3：伦铝现货升贴水走势 图4：铝期现价差走势 资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理 资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理 昨日华东现货较01合约升水160元/吨，升水扩大20元/吨。早间无锡地区较SMMA00铝锭升水10元/吨至20元/吨成交。巩义地区现货较SMMA00铝价贴水130元/吨左右，贴水扩大20元/吨。整体而言，昨日市场上出货较少，优先长单补货，预计过几日长单临近交付后有货源释放，因此无锡地区现货升水坚挺有上涨的趋势。巩义地区成交氛围相对一般，以贸易商之间流转为主，下游维持刚需采购。 请务必阅读最后重要事项 第6页 6、铝锭库存情况 8,000.0010,000.0012,000.0014,000.0016,000.0018,000.0020,000.0022,000.0024,000.0026,000.000.0050,000.00100,000.00150,000.00200,000.00250,000.00300,000.00350,000.00400,000.00450,000.002020-12-172021-02-172021-04-172021-06-172021-08-172021-10-172021-12-172022-02-172022-04-172022-06-172022-08-172022-10-172022-12-17元/吨吨上期所铝库存沪铝期价1,000.001,500.002,000.002,500.003,000.003,500.004,000.000.00500,000.001,000,000.001,500,000.002,000,000.002,500,000.002020-12-172021-02-172021-04-172021-06-172021-08-172021-10-172021-12-172022-02-172022-04-172022-06-172022-08-172022-10-172022-12-17美元/吨吨LME铝库存LME三月铝收盘价 图5：上期所库存及沪铝价格比较 图6：伦铝库存及伦铝价格比较 资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理 资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理 -10-505101520250204060801001201401601802019年10月24日2019年12月24日2020年2月24日2020年4月24日2020年6月24日2020年8月24日2020年10月24日2020年12月24日2021年2月24日2021年4月24日2021年6月24日2021年8月24日2021年10月24日2021年12月24日2022年2月24日2022年4月24日2022年6月24日2022年8月24日2022年10月24日万吨万吨变化（右轴）百川十二地铝锭库存-10.00-5.000.005.0010.0015.0020.0025.000.0020.0040.0060.0080.00100.00120.00140.00160.00180.002019-12-122020-02-122020-04-122020-06-122020-08-122020-10-122020-12-122021-02-122021-04-122021-06-122021-08-122021-10-122021-12-122022-02-122022-04-122022-06-122022-08-122022-10-122022-12-12万吨万吨变化（右轴）上海有色:库存:电解铝:总计 图7：百川十二地铝锭库存走势 图8：上海有色电解铝库存走势 资料来源：百川资讯、方正中期研究院整理 资料来源：同花顺、方正中期研究院整理 上期所2022-12-16铝锭库存92,373.00 吨，环比上期1,131.00 吨。LME 2022-12-21铝库存481,175.00 吨，环比上期减少2675 吨。据百川资讯统计，最新百川十二地铝锭库存509,700.00