金融期权日报：市场情绪并不恐慌，股指超跌反弹

金融期权 | 日报 专业研究·创造价值 1 / 11 请务必阅读文末免责条款 2022年12月27日 金融期权 专业研究·创造价值 宝城期货研究所 投资咨询团队 市场情绪并不恐慌，股指超跌反弹 核心观点 今日主要指数均呈现震荡偏强的走势。沪深两市全天成交额6686亿元，两市超3000只个股上涨。近期国内的疫情正处在快速上升的阶段，由于健康因素，居民出门活动意愿不强，消费短期内难以出现快速回升；而地产也延续下行趋势，商品房销售迟迟未见改善；外需持续走低抑制出口，且考虑到政策生效的时滞性，经济弱现实的状态可能还将延续。弱现实对市场情绪造成短线扰动，上周股指全面回调，不过市场情绪并不恐慌，中长期信心仍足。因为中央经济会议对明年工作进行了重要部署，扩大内需为首要一环，国内政策大举发力，政策预期充足，股指近期呈现超跌反弹的走势。总的来说，政策强预期与经济弱现实的相互博弈下,预计短期内股指以区间震荡走势为主，不过中长期仍存在向上动力。 近期期权隐含波动率有所回落，考虑到股指中长期仍有向上动力，可以逢股指回调构建牛市价差策略或者比例价差策略。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 请务必阅读文末免责条款部分 金融期权 | 日报 专业研究·创造价值 2 / 11 请务必阅读文末免责条款 1 新闻动态 国务院联防联控机制印发对新型冠状病毒感染实施“乙类乙管”总体方案。2023年1月8日起，对新型冠状病毒感染实施“乙类乙管”。 。 2 期权指标 2022年12月27日,50ETF涨1.15%,收于2.642；300ETF(上交所)涨1.21%,收于3.947；300ETF(深交所)涨1.25%,收于3.956；沪深300指数涨1.15%,收于3887.85；中证1000指数涨0.80%,收于6325.63；500ETF(上交所)涨0.68%,收于5.900；500ETF(深交所)涨0.84%,收于6.005；创业板ETF涨1.37%,收于2.293。 上证50ETF期权成交量PCR为94.13,上一交易日成交量PCR为95.34；持仓量PCR为81.63,上一交易日持仓量PCR为77.82。上交所3000ETF期权成交量PCR为90.93,上一交易日成交量PCR为96.75；持仓量PCR为97.93,上一交易日持仓量PCR为90.98。深交所300ETF期权成交量PCR为106.87,上一交易日成交量PCR为113.37；持仓量PCR为103.53,上一交易日持仓量PCR为95.70。中金所沪深300指数期权成交量PCR为80.37,上一交易日成交量PCR为87.24；持仓量PCR为90.37,上一交易日持仓量PCR为88.18。中金所中证1000指数期权成交量PCR为70.80,上一交易日成交量PCR为73.47；持仓量PCR为64.72,上一交易日持仓量PCR为66.39。上交所中证500ETF期权成交量PCR为109.00,上一交易日成交量PCR为106.47；持仓量PCR为82.23,上一交易日持仓量PCR为81.46。深交所中证500ETF期权成交量PCR为89.03,上一交易日成交量PCR为102.49；持仓量PCR为98.84,上一交易日持仓量PCR为88.78。创业板ETF期权成交量PCR为96.49,上一交易日成交量PCR为91.67；持仓量PCR为90.54,上一交易日持仓量PCR为74.54。 上证50ETF期权2023年01月平值期权隐含波动率为17.30%,标的30交易日历史波动率为19.36%。上交所300ETF期权2023年01月平值期权隐含波动率为16.32%,标的30交易日历史波动率为15.88%。深交所300ETF期权2023年01月平值期权隐含波动率为17.14%,标的30交易日历史波动率为16.02%。中金所沪深300指数期权2023年01月平值期权隐含波动率为17.20%,标的30交易日历史波动率为15.45%。中金所中证1000指数期权2023年01月平值期权隐含波动率为17.31%,标的30交易日历史波动率为14.27%。上交所中证500ETF期权2023年01月平值期权隐含波动率为15.85%,标的30交易日历史波动率为12.97%。 深交所中证500ETF期权2023年01月平值期权隐含波动率为16.10%,标的30交易日历史波动率为13.00%。创业板ETF期权2023年01月平值期权隐含波动率为20.61%,标的30交易日历史波动率为16.65%。 3 相关图表  上证50ETF期权 金融期权 | 日报 专业研究·创造价值 3 / 11 请务必阅读文末免责条款 图1 上证50ETF走势 020040060080010001200140016001800200022.533.544.52021-01-042021-01-282021-03-022021-03-262021-04-222021-05-212021-06-172021-07-132021-08-062021-09-012021-09-292021-11-012021-11-252021-12-212022-01-172022-02-172022-03-152022-04-122022-05-112022-06-072022-07-012022-07-272022-08-222022-09-162022-10-192022-11-142022-12-0850ETF期权标的成交量(万手)标的收盘价 数据来源： iFinD、宝城期货研究所 图2 上证50ETF期权波动率 10.0015.0020.0025.0030.0035.0040.0045.0050.002021-01-042021-01-282021-03-022021-03-262021-04-222021-05-212021-06-172021-07-132021-08-062021-09-012021-09-292021-11-012021-11-252021-12-212022-01-172022-02-172022-03-152022-04-122022-05-112022-06-072022-07-012022-07-272022-08-222022-09-162022-10-192022-11-142022-12-0850ETF期权标的30日历史波动率(%)平值期权隐含波动率(%) 数据来源： iFinD、宝城期货研究所 图3 上证50ETF期权成交量PCR 0.0020.0040.0060.0080.00100.00120.00140.0001,000,0002,000,0003,000,0004,000,0005,000,0006,000,0007,000,0002021-01-042021-02-022021-03-102021-04-092021-05-132021-06-112021-07-132021-08-112021-09-092021-10-192021-11-172021-12-162022-01-172022-02-222022-03-232022-04-252022-05-272022-06-282022-07-272022-08-252022-09-262022-11-012022-11-3050ETF期权日认购成交量日认沽成交量日成交量PCR 数据来源： iFinD、宝城期货研究所 图4 上证50ETF持仓量PCR 0.0020.0040.0060.0080.00100.00120.00140.000500,0001,000,0001,500,0002,000,0002,500,0003,000,0003,500,0004,000,0004,500,0002021-01-042021-02-022021-03-102021-04-092021-05-132021-06-112021-07-132021-08-112021-09-092021-10-192021-11-172021-12-162022-01-172022-02-222022-03-232022-04-252022-05-272022-06-282022-07-272022-08-252022-09-262022-11-012022-11-3050ETF期权日认购持仓量日认沽持仓量日持仓量PCR 数据来源： iFinD、宝城期货研究所 金融期权 | 日报 专业研究·创造价值 4 / 11 请务必阅读文末免责条款  上交所300ETF期权 图5 上交所300ETF走势 0200400600800100012001400160018003.544.555.562021-01-042021-01-282021-03-022021-03-262021-04-222021-05-212021-06-172021-07-132021-08-062021-09-012021-09-292021-11-012021-11-252021-12-212022-01-172022-02-172022-03-152022-04-122022-05-112022-06-072022-07-012022-07-272022-08-222022-09-162022-10-192022-11-142022-12-08300ETF期权(上交所)标的成交量(万手)标的收盘价 数据来源： iFinD、宝城期货研究所 图6 上交所300ETF期权波动率 10.0015.0020.0025.0030.0035.0040.0045.0050.002021-01-042021-01-282021-03-022021-03-262021-04-222021-05-212021-06-172021-07-132021-08-062021-09-012021-09-292021-11-012021-11-252021-12-212022-01-172022-02-172022-03-152022-04-122022-05-112022-06-072022-07-012022-07-272022-08-222022-09-162022-10-192022-11-142022-12-08300ETF期权(上交所)标的30日历史波动率(%)平值期权隐含波动率(%) 数据来源： iFinD、宝城期货研究所 图7 上交所300ETF期权成交量PCR 0.0020.0040.0060.0080.00100.00120.00140.0001,000,0002,000,0003,000,0004,000,0005,000,0002021-01-042021-02-022021-03-102021-04-092021-05-132021-06-112021-07-132021-08-112021-09-092021-10-192021-11-172021-12-162022-01-172022-02-222022-03-232022-04-252022-05-272022-06-282022-07-272022-08-252022-09-262022-11-012022-11-30300ETF期权(上交所)日认购成交量日认沽成交量日成交量PCR 数据来源： iFinD、宝城期货研究所 图8 上交所300ETF持仓量PCR 0.0