中原期货研究所 1 晨会纪要 2022第（235）期 发布日期：2022-12-26 投资咨询业务资格 证监发【2014】217号 中原期货研究所 0371-68599135 0371-61732882 公司官方微信 2022/12/262022/12/238:0015:003,045.873,045.87 0 033203.9333027.49176.4400.53410497.8610476.1221.7400.2083844.823822.3922.4300.58719593.0619679.22-86.160-0.4380.590.78-0.198-25.287104.32104.32-0.002-0.0026.996.99 0 0COMEX黄金1800.401,800.40 0 0COMEX白银23.7423.74 0 0LME铜8378.508,257.50121.01.465LME铝2395.502,392.003.500.146LME锌2979.502,929.0050.501.724LME铅2258.502,195.5063.02.870LME锡23940.0023,890.0050.00.209LME镍29800.0029,330.00470.01.602ICE11号糖21.0020.910.0900.430ICE2号棉花85.1484.300.8400.996CBOT大豆1485.751,472.7513.00.883CBOT豆粕450.70447.703.00.670CBOT豆油64.5464.100.4400.686CBOT玉米666.00660.006.00.909NYMEX原油78.2478.24 0 0ICE布油84.5582.362.1902.6592022/12/262022/12/238:0015:00黄金407.54406.800.7400.182白银5318.005292.0026.00.491铜65730.0065450.00280.00.428锌23370.0023155.00215.00.929铝18690.0018680.0010.00.054锡198000.00196990.001010.00.513铅15995.0015865.00130.00.819镍218950.00217520.001430.00.657铁矿石818.00825.00-7.0-0.848螺纹钢3966.004005.00-39.0-0.974不锈钢16355.0016310.0045.00.276热轧卷板4013.004045.00-32.0-0.791硅铁7988.007,988.00 0 0锰硅7388.007,388.00 0 02022/12/252022/12/22美元兑人民币(CFETS)恒生指数SHIBOR隔夜道琼斯工业指数纳斯达克指数标普500外盘宏观指标涨跌涨跌幅/%商品指数每日市场跟踪主力合约涨跌涨跌幅/%美元指数上证综指涨跌幅/%金属主力合约涨跌国内 中原期货研究所 2 2022/12/262022/12/238:0015:00焦煤1850.501839.5011.00.598焦炭2680.002646.0034.01.285动力煤1022.801022.80 0 0天然橡胶12555.0012575.00-20.0-0.15920号胶9500.009440.0060.00.636塑料7963.007965.00-2.0-0.025聚丙烯PP7633.007618.0015.00.197(PTA)5500.005406.0094.01.739PVC6132.006189.00-57.0-0.921沥青3768.003721.0047.01.263甲醇2495.002495.00 0 0乙二醇4013.004016.00-3.0-0.075苯乙烯8336.008268.0068.00.822尿素2435.002,435.00 0 0玻璃1578.001555.0023.01.479原油565.80544.4021.403.931燃油2725.002704.0021.00.777纯碱2673.002652.0021.00.792纸浆6676.006470.00206.03.184LPG4278.004299.00-21.0-0.4882022/12/262022/12/238:0015:00黄大豆1号5135.005136.00-1.0-0.019黄大豆2号4983.004945.0038.00.768豆粕3831.003788.0043.01.135菜粕3079.003054.0025.00.819豆油8344.008276.0068.00.822菜籽油10101.0010135.00-34.0-0.335棕榈油7684.007606.0078.01.026鲜鸡蛋4217.004,217.00 0 0白砂糖5787.005777.0010.00.173黄玉米2756.002752.004.00.145玉米淀粉2870.002877.00-7.0-0.243一号棉花13935.0013910.0025.00.180棉纱20560.0020655.00-95.0-0.460苹果7632.007,632.00 0 0红枣10150.0010,150.00 0 0花生9764.009,764.00 0 0国内农产品主力合约涨跌国内涨跌幅/%化工主力合约涨跌涨跌幅/% 中原期货研究所 3 宏观要闻 1、2022年最后一个交易周，全球多个市场均有休市安排。中国香港、英国及澳大利亚股市12月26日、27日休市，北向、南向资金均暂停交易。美国、德国及法国股市12月26日休市一日。与此同时，货银对付改革将正式实施；大豆系列期货期权将引入境外交易者；中国11月工业企业利润、PMI数据将出炉；众多行业盛会召开，一批重要新规实施。此外，欧洲央行将公布经济公报；美国将公布上周初请数据；欧盟引入天然气价格调整机制；克罗地亚加入欧元区和申根区。 2、外交部长王毅出席2022年国际形势与中国外交研讨会并发表演讲。王毅表示，2023年要积极服务国家高质量发展和对外开放，因应疫情防控新形势，为中外人员往来提供更多便利，维护产业链供应链稳定畅通，培育全球发展新动能。 3、国家发改委原副主任宁吉喆指出，可以预期，随着中央经济工作会议确定各项政策措施贯彻落实，明年我国将迎来实体经济、数字经济、绿色经济发展新浪潮，助推我国经济回升向上。 4、疫情防控优化后首周，深圳楼市整体成交量价环比上涨，新房总成交991套，成交面积环比大幅上涨82.9%。中指研究院发布研究报告指出，若政策执行到位，房地产销售最快或明年二季度企稳，全年新房成交量或与今年持平。 5、全球首架C919国产大飞机即将于12月26日开启100小时验证飞行之旅。中国东方航空作为C919全球首发用户，已于12月9日正式接收编号为B-919A的全球首架飞机。 6、乘联会秘书长崔东树表示，中国汽车出口市场近两年表现超强增长，2021年汽车出口市场销量219万台，同比增长102%；2022年1-11月出口市场销量300万台，增长51%。 7、证监会已确定大商所黄大豆1号、黄大豆2号、豆粕、豆油期货和期权为境内特定品种，将于12月26日引入境外交易者参与交易。 8、中信证券表示，展望2023年，国内煤炭产量和进口量或都有温和增长，经济回暖下需求也有望扩张，预计行业供需将维持平衡。随着海外能源价格中枢的回落，预计国内部分煤种价格将略有波动，但行业景气整体将保持高位。 9、俄罗斯财政部表示，如果油价低于70美元，明年将不会补充国家财富基金；如果油价“非常低”，将使用该基金资产。俄罗斯不会以西方设定的价格供应石油，即使成本增加，也将寻找新的市场和物流运输。 10、冬季风暴导致美国能源供应大幅减产。美国得克萨斯州部分发电设施出现故障，导致电力需求急速上升，该州进入能源紧急状态。暴风雪天气还导致天然气输气管道被冻住，多地天然气井被迫停产。目前美国天然气产量降幅达到历史最高水平。 新闻来源：陆家嘴财经早餐 中原期货研究所 4 主要品种晨会观点 1）农产品 花生 周末，现货市场表现稳中偏弱，受疫情高发影响，购销仍然不旺。农民惜售情绪有所松动，贸易商购销谨慎。需求方面，食品备货需求还未明显好转，油厂收购方面，上货量基不大，价格基本稳定。短期来看，盘面有一定的现货价格底部支撑，但疫情高发之下，仍需关注宏观影响及供求变化压力。 油脂 23日，市场交投清淡，24度棕榈油，天津p2301+80，日照p2305+0，华东p2301+60、（1月船期）p2305+100，广东p2305-160、（2月船期）p2305+140。一级豆油基差稳中偏弱：天津（1月）Y2305+630、（2月）Y2305+620，日照Y2305+660、（2-3月）Y2305+600，华东（1月）Y2305+900、（2-3月）Y2305+800，广东Y2305+800、（2-5月）Y2305+700。消息面据阿根廷布宜诺斯艾利斯谷物交易所数据，截至12月22日，阿根廷大豆作物状况评级较差为25%。据马来西亚棕榈油协会（MPOA）发布的数据，马来西亚12月1-20日棕榈油产量预估减3.87%。据外媒报道，巴西作物天气预报显示，至少在未来两周时间里，巴西中部和北部的大范围阵雨天气将持续，与往年同期一致。管控放松导致疫情迅速扩散，叠加恐慌情绪，近期油脂消费比较低迷，油脂存在供应压力，预计偏弱震荡为主。 生猪 昨日，全国猪价企稳反弹，17.64元/公斤。猪价回落更多的是仍旧是短期供需错配，供应集中出栏，要部分压栏和二育仍有出栏需求。而下游需求端受疫情阵痛期影响，出现断崖缺失，等待元旦和春节的需求拉动，目前期货悲观情绪反应过度，出现明显倒挂，盘面将继续试探下方支撑，等待新一轮利多出现，后期继续需要关注出栏节奏和消费支撑情况。 鸡蛋 今日，全国蛋价现货继续延续周末下跌。全国产区均价4.5元/斤。供应方面，肉和蛋白需求锐减，使得淘汰鸡需求放缓，被动延迟淘汰，消费不行，库存累积明显，市场流通偏差，目前的核心在于需求的恢复，但是目前我们看到的恢复繁荣仍旧需求半个月到1个月左右时间，仍旧需要对现货库存进行清除，目前市场认为需求有好转预期，跌破成本，超底心态蠢蠢欲动，但是在消费畸形缺失情况下，情绪化成为主流，继续维持反弹做空，等待利空出尽。 中原期货研究所 5 苹果 产区冷库交易不甚快，多数客商倾向发自存货源，少量包装发往市场消化。库存果农货多数货源处于有价无市局面，少量走货也以低价次货为主，以质论价，行情稳弱维持。目前开始逐渐进入阶段性消费旺季，预计对现货有一定支撑，疫情放开后对现货的需求提振将逐渐显现，去库存开始支撑盘面强势，表现为近强远弱，整体下跌空间有限。 白糖 上周原糖继续上涨，再创年内新高，市场担忧近期供应不足，因泰国、澳大利亚、中美洲收割延迟。预计在印度出口政策明朗前，原糖高位震荡。 国内方面，上周郑糖震荡走强，涨幅不及外盘。基本面，当前正值甘蔗新糖上市高峰期， 11月进口糖量73万吨，糖浆三项商品合计进口量为6.62万吨。需求上，节前备货旺季受全国疫情形势影响或旺季不旺。国内供需偏弱，但外盘大幅走强给予国内支撑，预计短期偏强震荡，涨幅有限。中期欲回落。套利方面，仓单及有效预报大幅攀升，近月供给充裕，2303-2305反套操作。 棉花