请仔细阅读报告尾页的免责声明 1 行业周报 2022年12月26日 需求持续改善，12月第三周狭义乘用车零售环比增长56% 市场回顾 从板块整体的行情数据来看，上周（2022/12/17-2022/12/23）沪深300指数收于3828.22点，周涨跌幅为-3.19%，申万汽车板块周涨跌幅为-5.22%，跑输沪深300指数2.03 pct。汽车板块在申万一级行业中排名第26名，较前一周下降10名。从细分板块来看，乘用车跑输汽车板块整体涨跌幅，商用车跑赢汽车板块整体涨跌幅，涨跌幅分别为-5.78%、-3.04%，汽车服务、汽车零部件及摩托车及其他涨跌幅为-4.57%、-5.04%、-7.07%。 从板块整体的估值水平来看，上周汽车板块的PE(TTM)为30.76倍，处于2010年以来估值水平的90.26%分位数。乘用车板块PE（TTM）为30.23倍，处于2010年以来估值水平的86.63%分位数；汽车零部件板块PE（TTM）为28.79倍，处于2010年以来估值水平的76.67%分位数。 景气度跟踪 12月1-18日全国乘用车市场零售同比去年增长6%，较上月同期增长36%。根据乘联会数据，今年12月第三周总体狭义乘用车市场零售达到日均7.7万辆，同比2021年12月第三周增长18%，相对今年11月第三周均值增长56%。12月1-18日全国乘用车市场零售104.1万辆，同比去年增长6%，较上月同期增长36%；批发94.6万辆，同比去年下降15%，较上月同期增长15%。根据乘联会，购置税减半、新能源补贴等政策即将到期，以及前两个月企业努力拼量，都对车市销量有一定的提升作用。且“新十条”改变了车市的封控状态，预计市场未来会有所回升。 在新车方面，12月17日-12月23日期间共上市13款车（含改款车），其中6款新车，价格范围覆盖5.98-575.00万元。其中新能源汽车有3款，分别为闪灵、睿蓝9、思域。 重点行业新闻 （1）国内成品油调价“三连跌”，加满一箱92号汽油将少花19元； （2）广汽丰田新能源汽车扩能二期正式投产； （3）宁德时代：德国工厂电芯实现量产，与Gresham House达成7.5GWh储能合作； （4）埃安高端品牌Hyper昊铂拟设独立渠道销售； （5）下线发运，宏光 MINIEV 敞篷版即将交付首批车主。 重点公司公告 （1）隆盛科技：公司近日收到博世汽车系统（无锡）有限公司等客户项目定点通知书； （2）中鼎股份：子公司中鼎减震近期收到客户通知，公司成为国内某头部新能源品牌主机厂新平台项目底盘轻量化总成产品的批量供应商。本次项目生命周期为5年，生命周期总金额约为18.87亿元； （3）纽泰格：公司之全资子公司签订了《投资协议-迈尔汽车零部件四期项目》等相关协议，项目主要建设内容为江苏迈尔四期扩产项目，项目计划总投资约1.68亿元，本次投资公司拟使用自有资金或自筹资金投入； 评级 推荐（维持） 报告作者 作者姓名 郑倩怡 资格证书 S1710521010002 电子邮箱 zhengqy@easec.com.cn 联系人 赵启政 电子邮箱 zhaoqz739@easec.com.cn 股价走势 相关研究 《【汽车】12月前两周车市零售环比增长，年末车市需求预期回升 _20221219》2022.12.19 《【汽车】乘联会2022年11月数据点评：乘用车产销短期下滑，新能源车渗透率创新高_20221212》2022.12.12 《【汽车】11月乘用车零售环比下降，疫情扰动正边际减缓 _20221212》2022.12.12 《【汽车】疫情扰动影响短期需求，关注年末汽车需求集中释放_20221205》2022.12.05 《【汽车】新能源汽车补贴退坡进入倒计时，年末车市需求或将加速恢复_20221128》2022.11.28 -40.0-30.0-20.0-10.00.010.021-1222-0222-0422-0622-0822-10%汽车沪深300行业研究· 汽车 ·证券研究报告 请仔细阅读报告尾页的免责声明 2 汽车 （4）江淮汽车：公司拟收购安徽蔚来持有的在建工程-设备安装工程相关项目资产（包括设备、工装类资产等），预计交易价格为17.04亿元。 投资建议 疫情对于车市扰动边际减缓，购置税补贴和新能源补贴政策到期前或将会助力年末车市走强，持续关注细分赛道相关标的：（1）整车相关标的：江淮汽车、比亚迪、蔚来汽车、小鹏汽车、理想汽车、赛力斯、吉利汽车、长安汽车、广汽集团、长城汽车；（2）智能化相关标的：华阳集团、华工科技、炬光科技；（3）一体化压铸相关标的：拓普集团、爱柯迪、文灿股份；（4）线控底盘相关标的：中鼎股份、伯特利、保隆科技；（5）其他汽车相关标的：万丰奥威、冠盛股份、科威尔、福耀玻璃、长鹰信质、阿尔特、光洋股份、银轮股份等。 风险提示 政策落地不及预期；供应链芯片短缺；上游原材料大幅涨价；物流受阻；汽车产销不及预期。 请仔细阅读报告尾页的免责声明 3 汽车 正文目录 1. 板块行情 ........................................................................................................................................................................ 4 1.1. 板块表现：上周申万汽车板块跑输市场 ......................................................................................................... 4 1.2. 个股表现：上周汽车板块个股多数下跌 ......................................................................................................... 5 1.3. 估值分析：目前板块估值水平为30.76倍 ...................................................................................................... 6 1.4. 沪深港股通情况：上周汽车板块净卖出北向资金7.24亿元 ........................................................................ 7 2. 上游原材料价格：汽车行业成本压力震荡下降 ......................................................................................................... 8 3. 行业景气度跟踪：乘用车需求持续改善..................................................................................................................... 9 4. 行业动态 ...................................................................................................................................................................... 12 4.1. 行业新闻 .......................................................................................................................................................... 12 4.2. 重点公司公告................................................................................................................................................... 14 5. 投资建议 ...................................................................................................................................................................... 15 6. 风险提示 ...................................................................................................................................................................... 16 图表目录 图表1. 上周汽车细分板块表 ....................................................................................................................................... 4 图表2. 2022年年初至上周汽车细分板块表现 .......................................................................................................... 4 图表3. 上周汽车板块涨跌幅在申万一级行业中排名26/31 ..................................................................................... 4 图表4. 沪深300指数以及申万汽车板块近一年涨跌幅 ........................................................................................... 5 图表5. 汽车行业上周涨幅前十名 ............................................................................................................................... 5 图表6. 汽车行业上周跌幅前十名 ............................................................................................................................... 5 图表7. 当前汽车板块的PE(TTM)为30.76倍 .......................................................................................................... 6 图表8. 当前乘用车板块PE（TTM）为30.23倍.................................................................