晶澳科技更新：基本面没有变化，当前估值性价比较高【中信建投新能源 朱玥/任佳玮】

晶澳科技更新：基本面没有变化，当前估值性价比较高【中信建投新能源 朱玥/任佳玮】今日公司股价出现调整，但基本面没有发生明显变化。预期公司Q4组件出货13GW，盈利能力环比Q3持平。目前公司欧洲大区逐步开始进入补库存阶段，Q1一体化部分确定满产，近期单组件环节盈利改善，外采电池部分可能也会维持较高开工。同时，已签订单价格上半年在1.85-1.9之间，Q1相对更高。近期第三方报价组件-硅料价差也在不断拉大，我们依然看好后续一体化盈利提升的趋势。公司TOPCon项目近期曲靖10GW已完成定标，23年年中左右扬州2*10GW+曲靖10GW将相继投产。当前板块情绪较弱，行业需求我们判断在春节后大概率逐步起量，一体化盈利提升趋势明确。公司23年估值仅14-15倍，性价比较高。