本报告对斯达半导进行了研究和分析。该公司是中国IGBT行业的领军企业，2017-2021年营收由4.4亿增长至17亿，22Q3实现营收18.3亿，同比增长57%。公司在新能源产业拓宽IGBT市场，国产替代需求高涨且空间广阔。公司作为IGBT国产化先锋，率先卡位SiC开启第二成长曲线。我们预测公司2022-2024年每股收益分别为4.59、6.99、9.85元，根据可比公司23年平均52倍PE估值水平，对应364.0元人民币目标价，首次给予买入评级。
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