亿滋国际是全球领先的零食企业，通过并购等方式拥有奥利奥、焙朗、吉百利、妙卡、炫迈等知名品牌。各品类产品矩阵丰富，满足消费者不同需求，并覆盖不同价格带。公司在全球饼干、巧克力、糖果&口香糖市场份额均排名前二。2022Q3，公司营收同比增长12.1%至77.63亿美元，其中，价格增长贡献了11.4%，销量增长贡献了0.7%。我们预计公司2022/2023/2024年营收为306.2/315.6/326.7亿美元，归母净利润为41.9/47.1/49.9亿美元。首次覆盖给予“审慎增持”评级，目标价为75.3美元，对应2022年25倍PE，对应2023年22倍PE。
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