宝丰能源公告拟通过公开网络竞价的方式，购买国家电投集团宁夏能源铝业有限公司持有的宁夏红墩子煤业有限公司40%股权、宁夏枣泉发电有限责任公司49%股权，最终竞得价格为约17亿元。收购后，宝丰能源将持有宁夏红墩子煤业有限公司40%股权，强化上游资源控制力，成本优势进一步凸显。红一煤矿和红二煤矿与公司现有的红四煤矿毗邻，同属于一个矿区即宁夏红墩子矿区，红墩子矿区距离公司宁东生产基地仅20余公里，所生产的煤炭品种主要为焦煤，经洗选加工后的精煤可用作炼焦配煤，副产的中煤、煤泥可作为动力用煤。对于宝丰能源而言，公司自产煤炭的供应比例进一步提高，保障公司主要产品所需原料煤的稳定供应。红一煤矿于2022年9月投入联合试运转，配套的选煤厂也已投入运行；红二煤矿已进入建设后期，预计2023年投产。红一和红二煤矿产能完全释放后将进一步为公司现有及未来规划项目提供稳定和低价的原料来源。公司规模优势和成本控制领先全行业，盈利情况远超市场平均水平，同时不断压缩成本，成为行业内标杆企业。内蒙古项目一期落地将显著增加公司竞争力，未来成长空间广阔。由于内蒙古项目建设期仅18个月，我们提高2024年盈利预测，预计公司2022-2024年归母净利润分别为72.30、102.33、133.88亿元，同比增速为2.3%、41.5%、30.8%。对应 PE 分别为13.02、9.20、7.03倍，维持“买入”评级。
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