宏观点评：日本央行意外“加息” 透露了什么信号？

日本央行意外“加息”标志着海外货币政策迎来了紧缩放缓的拐点。YCC作为日本央行主要的利率政策工具，其调节十分缺乏灵活性，在一轮经济周期中，日本利率的调整频率和幅度远远不及其他欧美发达经济体。从核心资产层面，日本央行的“火上浇油”会更加坚定美联储放缓紧缩的决心。对全球资产有何影响？对债市冲击大于股市，对欧美市场冲击大于新兴市场。短期内临近年末，YCC的调整将使得全球流动性面临大考，对相关市场造成冲击，对于中国来说港股会比较脆弱。