商贸零售11月社零报告专题：短期扰动，长期回暖不改

11月社零负增长，表现弱于预期。尽管当月国内防控政策有大幅优化，但疫情持续扩散对消费造成冲击，2022年11月当月社零同比增速为-5.9%（环比下跌5.4pct），弱于市场预期-2.5%。