广发证券获第一大股东吉林敖东累计增持7771万股H股，约占公司已发行股份总数的1.02%。吉林敖东持续增持，彰显大股东对广发证券内在价值的认可。广发证券投行业务复苏势头明显，公募子公司利润贡献超过20%。公司旗下参控股的公募基金是估值提升的核心逻辑，有望持续受益于大资管行业发展红利。我们预计22-24年公司归母净利润为77.27 / 93.89 / 113.17亿元，yoy -28.8% / +21.5% / +20.5%，当前股价对应PB（23E）为1.06倍，维持“买入”评级。
