【长江交运 | 深度研究】待到春暖花开时——机场行业2023年度投资策略

【长江交运 | 深度研究】待到春暖花开时——机场行业2023年度投资策略流量将回归：破晓在即，景气待复苏。展望2023年，我们认为对机场行业的投资思路主要遵循两个阶段，从政策宽松带来基本面复苏，到议价权回归。估值的“隐忧”：疫后“高扣点”将回归。机场渠道定位是流量汇聚地，引流中心而非盈利中心；疫情之后基于机场渠道流量的稀缺性和独特性，疫后“高扣点”将回归。展望2023：弹性选白云，确定性选上机。机场垄断全国最高端消费能力的渠道优势在疫情之后将持续强化，销售品类会从以香化为主的“降维”打击战略，逐步过渡到以奢侈品为主的“匹配”模式来发展，疫后机场商业内核将实现从“降维”到“匹配”的升华。