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万顺新材是一家以铝箔、纸包装和功能性薄膜为主营业务的公司。其中，铝箔产能持续发力，电动车储能赛道助力发展。公司现有铝箔生产产能达到12.3万吨，纸包装材料年产销量维持在4万吨左右。此外，公司还生产导电膜、节能膜、高阻隔膜及车衣膜等功能性薄膜。公司电池铝箔产能进入快速增长期，有望充分吸收行业红利。复合铜膜进展良好，有望打造新增长曲线。预计公司2022-2024年营业收入分别为60.12、71.00、83.90亿元，净利润分别为2.60、3.52、4.55亿元，EPS分别为-40-20020406080(%)。公司面临的风险包括电池铝箔下游需求不及预期、铝箔产能建设进度不及预期、疫情影响开工、增发进展不及预期和新业务进展不及预期等。总体来看，公司具有良好的发展前景，建议投资者关注。
