思林杰（688115.SH）是一家国内嵌入式智能仪器模块公司，深度绑定苹果产业链。公司产品最终用于苹果公司产品检测的收入占营业收入的比例为94.72%、85.03%、90.85%、91.97%。模块化检测仪器下游应用空间广阔且赛道内竞争者较少利好公司发展。针对苹果业务，公司将持续拓展产业链其他环节市场份额。针对非苹果业务，公司也进行了技术储备并积累了优质客户，未来发展可期。预计公司2022~2024年营业收入分别为2.89、3.91、5.05亿元，增速分别为29.9%、35.4%、29.3%，净利润分别为20.87、1.18、1.50亿元，增速分别为31.1%、36.1%、27.1%，对应EPS分别为1.30、1.77、2.25元，以12月16日收盘价41.40元计算，对应PE分别为31.9X、23.4X、18.4X。我们看好公司未来的发展，但考虑到公司业绩受苹果影响较大，对公司首次覆盖，给予公司“买入-B”的评级。
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