《扩大内需战略规划纲要(2022－2035年)》简评：全面促进消费投资，多产业迎发展机遇

策略| 2022年12月15日 本报告由建银国际证券有限公司撰写。分析师证明及其他重要声明请见报告最后一页。 1 中共中央、国务院12月14日印发了《扩大内需战略规划纲要（2022－2035 年）》。作为扩大内需的顶层设计文件，《纲要》提出了2035年远景目标和“十四五”时期主要目标，从全面促进消费和优化投资结构等方面作出具体部署，以充分发挥内需的拉动作用，建设更加强大的国内市场。相关部署涉及传统消费、新型消费及服务消费等多个领域，为多个相关产业带来发展机遇。 展望2035年，《纲要》提出了实施扩大内需战略的远景目标，包括消费和投资规模再上新台阶，完整内需体系全面建立，以创新驱动、内需拉动的国内大循环更加高效畅通等。锚定2035年远景目标，《纲要》亦提出“十四五”时期（截至2025年）的主要目标，包括促进消费投资，内需规模实现新突破，提升供给质量，国内需求得到更好满足等。扩大内需战略的2035远景目标和“十四五”时期近景目标，旨在充分增强新发展格局中消费的基础性作用和投资的关键作用，进一步做大国内市场规模和支撑畅通国内经济循环，实现国内国际双循环互促共进，促进中国经济平稳健康增长。 《纲要》从四大范畴部署了全面促进消费、加快消费提质升级的具体举措。首先，在传统消费范畴，要提高吃穿等基本消费品质、释放出行消费潜力、促进居住消费健康发展及更好满足中高端消费品消费需求。《纲要》在传统消费范畴提出要推进汽车电动化、网联化、智能化，这显示新能源汽车产业链未来仍然是促消费的重要抓手。居住消费方面，要求加快建立多主体供给、多渠道保障、租购并举的住房制度，意味促进房地产相关消费（物业租售、家庭装修及智能家电）亦是扩大内需的重点。中高端消费方面，免税业和国货升级属未来发展趋势。 其次，在服务消费范畴，要扩大文化和旅游消费、增加养老育幼服务消费、提供多层次医疗健康服务、提升教育服务质量、促进群众体育消费、推动家政服务提质扩容及提高社区公共服务水平。《纲要》明确指出要大力发展度假休闲旅游及释放通用航空消费潜力，早前受疫情冲击的旅游行业将迎来复苏。配合人口结构变化趋势，养老产业、母婴育幼及家政服务产业需求广阔。同时，教育服务（科教基础设施和产教融合平台建设、职业技术教育等）、医疗健康服务（社会力量提供多层次服务，高质量的中医医疗、养生保健、康复、健康旅游等）及体育产业（全民健身战略，体育赛事和竞赛表演产业，冰雪运动等）亦是促进消费的重点方向。 第三，在新型消费范畴，要支持线上线下商品消费融合发展，培育“互联网+社会服务”新模式，促进共享经济等消费新业态发展及发展新个体经济。数字经济催生多种新业态，新型消费为内需带来活力和动力。5G技术、智能化产品和智慧商店等新零售业态将加快线下业态转型升级。伴随互联网平台经济蓬勃发展，线上学习、线上医疗、在线文娱、线上办公及共享出行与共享旅游等新业态，以及社交电商、网络直播等经营模式，将满足多元化和个性化消费需求。 第四，在绿色低碳消费范畴，要积极发展绿色低碳消费市场及倡导节约集约的绿色生活方式。碳达峰碳中和是党中央的重大战略决策。居民耐用消费品绿色更新和品质升级、低碳建筑、废旧物资循环利用及绿色低碳出行等，将助力中国经济向绿色低碳转型。 另外，在优化投资结构、拓展投资空间方面，《纲要》要求，努力增加制造业投资，推进交通、能源、物流、生态环保及社会民生等基础设施重点领域补短板投资，并系统布局信息等新型基础设施建设，提高投资效率，增强投资增长后劲。《纲要》在促进投资方面，明确要求加大制造业投资支持力度，持续推进基建重点领域的补短板投资，及布局信息与大数据等新基建投资。这当中清洁能源、商贸物流网络、5G与人工智能、医疗健康设施等均是未来扩大投资的重点。 全球经济面临衰退风险、外部需求走弱之际，新出炉的扩大内需顶层设计，明确了消费和投资将是未来稳增长的重要发力点。汽车电动化、物业租售与家装家电、免税业与国货升级等传统消费将持续提升，文化旅游、养老托幼、医疗健康及体育等服务消费将稳步发展，5G技术、智能化产品、“互联网+社会服务”及社交电商与网络直播等新型消费将快速成长。制造业及清洁能源、商贸物流网络基础设施与信息和大数据等新基建，将成为未来投资发力的重心。 附：《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》链接 http://www.gov.cn/zhengce/2022-12/14/content_5732067.htm 赵文利 (852) 3911 8279 cliffzhao@ccbintl.com 刘思桐 (852) 3911 8014 scarlettliu@ccbintl.com 宋林 (852) 3911 8267 lynnsong@ccbintl.com 投资策略 《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》简评： 全面促进消费投资 多产业迎发展机遇 策略| 2022年12月15日 建银国际证券 2 《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》部分要点一览 2035远景目标  消费和投资规模再上新台阶，完整内需体系全面建立；  新型工业化、信息化、城镇化、农业现代化基本实现，强大国内市场建设取得更大成就，关键核心技术实现重大突破，以创新驱动、内需拉动的国内大循环更加高效畅通；  人民生活更加美好，城乡居民人均收入再迈上新的大台阶，中等收入群体显著扩大，基本公共服务实现均等化，城乡区域发展差距和居民生活水平差距显著缩小，全体人民共同富裕取得更为明显的实质性进展；  改革对内需发展的支撑作用大幅提升，高标准市场体系更加健全，现代流通体系全面建成；  我国参与全球经济合作和竞争新优势持续增强，国内市场的国际影响力大幅提升。 “十四五”时期主要目标  促进消费投资，内需规模实现新突破。消费的基础性作用和投资的关键作用进一步增强。  完善分配格局，内需潜能不断释放。分配结构明显改善，居民人均可支配收入实际增长和经济增长基本同步。  提升供给质量，国内需求得到更好满足。供给侧结构性改革取得重大进展。新产业新业态加快发展，产业基础高级化、产业链现代化水平明显提高。  完善市场体系，激发内需取得明显成效。统一开放、竞争有序、制度完备、治理完善的高标准市场体系基本建成。  畅通经济循环，内需发展效率持续提升。更高水平开放型经济新体制基本形成。 全面促进消费，加快消费提质升级  持续提升传统消费 o 提高吃穿等基本消费品质，推进内外销产品同线同标同质。倡导健康饮食结构，增加健康、营养农产品和食品供给，促进餐饮业健康发展。 o 释放出行消费潜力。优化城市交通网络布局，大力发展智慧交通。推动汽车消费由购买管理向使用管理转变。推进汽车电动化、网联化、智能化，加强停车场、充电桩、换电站、加氢站等配套设施建设。便利二手车交易。 o 促进居住消费健康发展。坚持“房子是用来住的、不是用来炒的”定位，加强房地产市场预期引导，探索新的发展模式，加快建立多主体供给、多渠道保障、租购并举的住房制度，稳妥实施房地产市场平稳健康发展长效机制，支持居民合理自住需求，遏制投资投机性需求，稳地价、稳房价、稳预期。完善住房保障基础性制度和支持政策，以人口净流入的大城市为重点，扩大保障性租赁住房供给。因地制宜发展共有产权住房。完善长租房政策，逐步使租购住房在享受公共服务上具有同等权利。健全住房公积金制度。推进无障碍设施建设，促进家庭装修消费，增加智能家电消费，推动数字家庭发展。 o 更好满足中高端消费品消费需求。促进免税业健康有序发展。促进民族品牌加强同国际标准接轨，充分衔接国内消费需求，增加中高端消费品国内供应。培育建设国际消费中心城市，打造一批区域消费中心。深入推进海南国际旅游消费中心建设。  积极发展服务消费 o 大力发展度假休闲旅游。拓展多样化、个性化、定制化旅游产品和服务。加快培育海岛、邮轮、低空、沙漠等旅游业态。释放通用航空消费潜力。 o 增加养老育幼服务消费。适应人口老龄化进程，推动养老事业和养老产业协同发展。推动生育政策与经济社会政策配套衔接。 o 提供多层次医疗健康服务。全面推进健康中国建设，促进公立医院高质量发展。支持社会力量提供多层次多样化医疗服务。积极发展中医药事业，着力增加高质量的中医医疗、养生保健、康复、健康旅游等服务。完善常态化疫情防控举措。适时优化国家免疫规划疫苗种类。 o 提升教育服务质量。推动义务教育优质均衡发展和城乡一体化。鼓励社会力量提供多样化教育服务，支持和规范民办教育发展。 o 促进群众体育消费。深入实施全民健身战略，建设国家步道体系，推动体育公园建设。发展在线健身、线上赛事等新业态。 o 推动家政服务提质扩容。推进家政进社区，构建24小时全生活链服务体系。鼓励发展家庭管家等高端家政服务。 o 提高社区公共服务水平。支持家政、养老、托幼、物业等业态融合创新。提升社区疫情防控能力和水平。  加快培育新型消费 o 支持线上线下商品消费融合发展。加快传统线下业态数字化改造和转型升级。丰富5G网络和千兆光网应用场景。加快研发智能化产品，支持自动驾驶、无人配送等技术应用。 o 培育“互联网+社会服务”新模式。做强做优线上学习服务。积极发展“互联网+医疗健康”服务，健全互联网诊疗收费政策，将符合条件的互联网医疗服务项目按程序纳入医保支付范围。深入发展在线文娱。鼓励发展智慧旅游、智慧广电、智能体育。支持便捷化线上办公、无接触交易服务等发展。 策略| 2022年12月15日 建银国际证券 3 o 促进共享经济等消费新业态发展。鼓励共享出行、共享住宿、共享旅游等领域产品智能化升级和商业模式创新。打造共享生产新动力，鼓励企业开放平台资源。鼓励制造业企业探索共享制造的商业模式和适用场景。顺应网络、信息等技术进步趋势，支持和引导新的生活和消费方式健康发展。 o 发展新个体经济。支持社交电商、网络直播等多样化经营模式，鼓励发展基于知识传播、经验分享的创新平台。支持线上多样化社交、短视频平台规范有序发展，鼓励微应用、微产品、微电影等创新。  大力倡导绿色低碳消费 o 积极发展绿色低碳消费市场。促进居民耐用消费品绿色更新和品质升级。大力发展节能低碳建筑。完善绿色采购制度，加大政府对低碳产品采购力度。建立健全绿色产品标准、标识、认证体系和生态产品价值实现机制。规范发展汽车、动力电池、家电、电子产品回收利用行业。 o 倡导节约集约的绿色生活方式。推进绿色社区建设。按照绿色低碳循环理念规划建设城乡基础设施。倡导绿色低碳出行。完善城市生态和通风廊道。 优化投资结构，拓展投资空间  加大制造业投资支持力度。围绕推动制造业高质量发展、建设制造强国，引导各类优质资源要素向制造业集聚。加大传统制造业优化升级投资力度。完善促进制造业发展的政策制度，降低企业生产经营成本，提升制造业盈利能力。创新完善制造业企业股权、债券融资工具。  持续推进重点领域补短板投资 o 加快交通基础设施建设。完善以铁路为主干、以公路为基础、水运民航比较优势充分发挥的国家综合立体交通网。加快国家铁路网建设。推进重点都市圈市域（郊）铁路和城市轨道交通发展。加快建设国际和区域枢纽机场。在津冀沿海、长三角、粤港澳大湾区推动构建世界级港口群，支持建设国际航运中心。 o 加强能源基础设施建设。提升电网安全和智能化水平。推进煤矿智能化、绿色化发展。集约布局、有序推进液化天然气接收站和车船液化天然气加注站规划建设。大幅提高清洁能源利用水平，建设多能互补的清洁能源基地，以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点加快建设大型风电、光伏基地。提升煤电清洁高效发展水平。推动构建新型电力系统，提升清洁能源消纳和存储能力。 o 加快水利基础设施建设。加快推进集防洪减灾、水资源调配、水生态保护等功能为一体的综合水网建设。推动综合性水利枢纽和调蓄工程建设，立足流域整体和水资源空间均衡配置。 o 完善物流基础设施网络。统筹国家物流枢纽、国家骨干冷链物流基地、示范物流园区等布局建设。优化以综合物流园区、专业配送中心、末端配送网点为支撑的