计算机行业2018年第3周周报：区块链概念火热，关注金融科技领域应用

请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 区块链概念火热，关注金融科技领域应用 2018年1月15日 边铁城 行业分析师 蔡靖 研究助理 袁海宇 研究助理 王佐玉 研究助理 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区闹市口大街9号院1号楼 邮编：100031 区块链概念火热，关注金融科技领域应用 2018年第3周周报 2018年1月15日  上周行情回顾：上周申万计算机指数收于4336.36点 ，上 涨1.86%，沪 深300指数上涨2.08%。申万计算机指数涨跌幅在所有申万一级行业中排名第六（6/28）。分版块来看，上周各主题板块指数涨跌互现，区块链指数、第三方支付指数、互联网金融指数表现位居前列，智慧城市指数、安防监控指数、智能穿戴指数表现最差。上周计算机板块有104家公司上涨，10家公司持平，80家公司下跌。其中涨幅比较大的公司有新晨科技(+47.82%)、科蓝软件(+33.1%)、神州泰岳(+21.13%)、远光软件(+20.65%)、恒银金融(+16.55%)。  本周行业观点：近期，区块链概念关注度持续上升，并在股票市场上引领了一波行情。先是迅雷、人人网等海外上市互联网公司因区块链项目而股价大增，然后上周A股市场中区块链相关标的表现突出。区块链是一种去中心化的分布式账本数据库 ，其本质在于解决互联网中双方的信任问题。对于区块链技术应用最知名的案例是以比特币为代表的数字货币，但国内对于数字货币监管较为严格，ICO被禁、交易所被关停。近期，互联网金融协会发布《关于防范变相ICO活动风险提示》，提示对一种名为“以矿机为核心发行虚拟数字资产”的模式高度警惕，并点名迅雷“链克”。我们认为，数字货币在国内仍面临较大的监管困境，且强监管的趋势未变。但另一方面，区块链技术本身并没有被限制，反而得到了各地政府的支持。目前国内已有浙江、江苏、贵州、福建、广东、山东、江西、内蒙古、重庆等9个省份、自治区和直辖市就区块链发布了指导意见，多个省份已经将区块链列入“十三五”战略发展规划。区块链作为一种新兴技术能够解决社会发展中的一些痛点，在政府、民用、商用等领域都有着较为广阔的应用前景。例如在金融领域，由于区块链去中心化、不可篡改、共识机制、智能合约等特点，正逐渐在跨境支付、供应链金融、保险、数字票据、资产证券化、银行征信等方面展开应用。但目前并未出现基于区块链技术的较为成熟的应用，除数字货币外的应用尚处在初级阶段。从A股市场相关上市公司近期披露的公告来看，大多数公司区块链业务处在探索期或研发投入期，涉及业务领域主要集中在金融、游戏、版权等方向，未来业务发展有一定不确定性。长期而言，我们看好区块链技术在行业应用中的巨大潜力，由于区块链解决信任问题的特点与金融领域需求更为契合，目前更为看好区块链在金融行业落地，建议关注相关标的。  重点推荐公司：（1）恒华科技：“十三五”期间电网建设投入依旧可观，配电网侧建设是本期内容提要: 证券研究报告 行业研究——周报 计算机行业 计算机行业相对沪深300表现 -10.00%-5.00%0.00%5.00%10.00%15.00%20.00%25.00%30.00%计算机(申万)沪深300 资料来源：信达证券研发中心 边铁城 行业分析师 执业编号：S1500510120018 联系电话：+86 10 83326721 邮箱：biantiecheng@cindasc.com 蔡靖 研究助理 联系电话：+86 10 83326728 邮箱：caijing@cindasc.com 袁海宇 研究助理 联系电话：+86 10 83326726 邮箱：yuanhaiyu@cindasc.com 王佐玉 研究助理 联系电话：+86 10 83326723 邮箱：wangzuoyu@cindasc.com 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 重点，智能化投入比例也有望提升。公司也在积极推进电力信息化领域的SaaS服务，云平台业务进展顺利，2017年年中总用户数达到54,520家，相比去年同期增长约50%。新一轮电改的核心是售电侧市场的放开，公司可以为新兴售电公司提供从业务培训、投融资、配网建设到信息系统建设的售电侧一体化服务，公司有望受益于电改的深入推进；（2）佳都科技：公司以智能轨道交通和智慧城市为核心业务，两项业务上半年均取得了重要进展。在轨道交通领域，2017年3月公司在武汉成立分公司，标志着公司继广州之外又一个根据地的确立。在智慧城市领域，公司积极推动人工智能技术、大数据技术和以视频监控为基础的社会治安防控体系的结合，以形成特色产品、增强行业竞争力。2017年上半年，公司在巩固华南地区业务的同时，在新疆、贵州等地的业务实现战略性突破。（3）思创医惠：公司是国内唯一一家在电子商品防盗(EAS)行业的上市龙头企业。公司EAS产品种类齐全，拥有EAS产业技术优势与规模优势，公司EAS业务持续稳定增长，产品销售覆盖海内外，全球市场占有率超过30%，维持40%以上高毛利率。通过与IBM合作，公司成功将IBM沃森本土化，已与国内几十家三甲医院签署了Watson肿瘤解决方案合作协议，其中近十家沃森联合会诊中心已经正式落地运营并开放商用服务。此外，公司的RFID业务发展多年，拥有一定的技术积累与客户，为服装零售业及生鲜零售行业的客户提供智能化解决方案。随着线下生鲜等快速大规模布局，相关订单有望快速增长。（4）启明星辰：启明星辰长期以来始终专注于信息安全领域，以安全产品和安全服务两条主线，较为完备的覆盖客户的网络安全需求。根据第三方数据及公司年报，公司近些年在安全管理平台（SOC）、统一威胁管理平台（UTM）、入侵检测/入侵防御（IDS/IPS）、防火墙、VPN等主流信息安全产品的市场占有率保持领先，综合实力突出。公司一直以来注重公司的研发及技术储备，研发投入占营收的比重始终保持在行业内的较高水平。（5）中海达：公司是国内业务覆盖全面的卫星导航领先企业。公司拥有全自主的室内外、海陆空全业态的高精度定位技术，卫星导航、UWB（超宽带）、声呐、三维激光等定位技术均处于国内行业领先水平。公司产品在主流的RTK产品、GIS数据采集器、海洋探测设备市场均占据重要的市场地位，例如在最重要的RTK市场公司产品市占率约在三分之一。在技术领域，公司是国内少数几家拥有自主板卡技术的公司之一。2016年公司高精度自主板卡研发成功，并进入小批量生产阶段。作为行业龙头的中海达将受益于卫星导航 产业链发展以及北斗建设的日趋完善。  风险因素：技术发展及落地不及预期；行业增速不及预期风险；估值水平持续回落风险；商誉减值风险。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 目 录 上周行情回顾 ....................................................................................................................................... 1 上周行业市场表现 .......................................................................................................... 1 上周涨跌幅排行榜 .......................................................................................................... 1 本周行业观点及重点推荐公司 ........................................................................................................... 2 行业观点 ........................................................................................................................ 2 重点推荐公司 ................................................................................................................. 3 部分重点公司推荐理由 ................................................................................................... 3 行业及公司动态 ................................................................................................................................... 4 行业动态 ........................................................................................................................ 4 公司公告 ........................................................................................................................ 7 风险因素 ............................................................................................................................................... 9 表 目 录 表1：上周涨跌幅排行榜 ........................................................................................................ 2 图 目 录 图1：分主题板块涨跌幅情况 ................................................................................................. 1 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com