公司深度报告：佐餐卤味领头羊，开启全国化扩张

紫燕食品是一家深耕卤味行业30余年的公司，总部位于上海，营收和归母净利润分别从2018年20/1.2亿元增至2021年30.9/3.3亿元，5年CAGR分别为16%/38%。佐餐卤味市场预计2025年望达2800亿，2020-2025年CAGR为11.4%，竞争格局较分散，紫燕市占率第一约为3%。紫燕食品的产品矩阵持续完善，渠道+产能加速扩张，预计2022-2024年EPS为0.72/1.07/1.36元，当前股价对应PE分别为45/30/24倍，维持“买入”投资评级。