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本报告是基础化工行业周报，重点关注复苏预期下的龙头白马标的。磷化工方面，国内化肥冬储市场开启，磷肥价格快速上涨，磷肥需求预计增强。宏观预期或转好，聚焦复苏预期下的经济修复，房地产融资或将为房地产行业注入较大规模的增量资金和资产，促进行业平稳健康发展。此外，相关企业随着新项目或新产能的投产有望带动中长期中枢业绩增长。新材料方面，关注国内具有技术领先优势，行业稳定增长的细分头部企业。价格方面，上周价格涨幅前五为液氯、冰晶石、MAP、黄磷、苯胺。价差方面，上周价差涨幅前五为MAP价差、丁酮-甲苯、冰晶石价差、DAP价差、PVC电石法价差。投资建议：推荐万华化学、扬农化工、龙佰集团、华鲁恒升、鲁西化工、联化科技、金禾实业、玲珑轮胎、赛轮轮胎、森麒麟、万润股份、国瓷材料、密尔克卫、宏川智慧、合盛硅业、苏博特、建龙维纳、瑞丰新材、蓝晓科技、鼎际得。风险提示：产品价格下跌，需求低于预期。
