美国东部时间2022年12月14日,美国联邦公开市场委员会(FOMC)公布最新利率决议,将基准利率上调50个基点至4.25%-4.50%区间。这是美联储今年3月启动本轮加息周期以来首次放慢加息速度,反映其在考虑通胀压力缓解和政策对经济影响的滞后性后,货币政策态度趋于谨慎。根据CME FedWatch Tool测算,2023年2月份美联储加息幅度进一步放缓至25个BP的概率达74%。加息周期拉长,终端利率提升。本次议息会议的点阵图显示,美联储联邦公开市场委员会所有成员对2023、2024年利率水平的预测,显著高于2022年9月,美联储主席鲍威尔在新闻发布会中亦释放“加息风暴”或将持续更久,终端利率峰值可能更高的信号。加息政策对经济的影响滞后体现,压力集中于2023年。当前美国就业市场仍处于金融危机以来较强水平,很大程度上是受美联储加息策略由“大步快跑”转向“小步长跑”影响,货币政策对美国经济的冲击后移。美联储调高2022年经济预期,同时大幅调低2023年就业、GDP等指标预期。国内货币政策迎来窗口期。由于美联储加息节奏放缓,短期中美利差倒挂对我国货币政策的制约减弱,建议关注近期国内货币政策动向。