ADT随市场估值回暖有望得到恢复，估值有望先于业绩修复

香港交易所更新报告，2022年实际总收入为185.7亿港元，净利润为110.8亿港元，每股已摊薄盈利为8.7港元。基于现价的市盈率为39.3倍，股息率为2.3%。尽管2023年国内经济增长压力不小，但复苏已成定势，美元流动性有望缓解，两个重要外部观察点均出现触底甚至反弹迹象。港交所已推出多项安排强化港股市场吸引力，包括引入衍生产品提供假期交易，提升个股股票期权及期货市场的持仓限额，以及优化沪深港通交易日历安排等，我们持续看好港交所的长期业绩弹性。维持目标价400港币，维持买入评级。