周度报告国投安信期货SDIC ESSENCE FUTURES2022年12月13日供强需弱猪价快速期場空单逐步止盈生猪周报操作评级一周市场回顾：上周生疆现赁价格快速夜低，涌些数据显示，截止2022生猪年12月13日，坐猪出栏均价19.5元/公斤，前周22.48元/公斤，裁止12月8日，15公斤仔储均价653元/头，前周688元/头：50公斤二元母猪1774元杨菱霞农产品组长/头，前周1794元/头，出栏体重见到点，行业出栏均重129.85公斤，前周130.62公斤。利润方面，截至12月9日，自繁自养利润574元/头，前周F0285733Z0011333524元/头：外购仔猪利润420元/头，前周373元/头，最新-周猪样比价7.96：1，前周7.97：1。截止12月8日，全国冻品库存率13.25%，特平前010-58747784周：条/生疆比价1.3，前周1.31，裁止12月13日，最新一周样本日均质gtaxinstitute@essence.com.c率量14.1万头，前周13.4万头，环比增4.9%。产能方而，涌益数据显示11月能繁母猪存样量环比减少0.05%，5省差础号猪存栏量环比微增0.13%，总体朱看11月骨猪存栏变化不大。钢联数据显示11月规模场存栏环比增1.08%，数户环比增3.9%，总体母猪存栏环比增1.17%，延续了此前的环比增加态势。标肥价总方面，大猪较标猎的溢价走弱。戴止12月8日，满益数据显示全国150公斤肥猪较标绪平均价差0.21元/斤，前周0.24元/斤：175公斤较标猪价差0.38元/斤，前周0.59元/斤：200公斤较标建价益0.5元/斤，前周0.67元/斤.仓单方面，上周五中根新增仓单570张，目前累计仓单数量570张。后市展望：上周至本周初，生疆期现价格快追夜低，我们认为主要是在高参低速背承下供应竭出栏加速，现赁价格大跌后养殖端出栏想慎情绪增强，进一步加剧了本轮跌幅。当前处于内方晚脂旺季，但受疫情影响，今早显现旺手不旺特点，此前载们提到晚脂消资间比降或禁近2030%左右，另外9-10月二次商肥解体的成本普递都在20元/公斤上方，随着近期猪价下跌，跌破二次育肥群体成本线，电令该群体出栏加速释放。另外，养殖端出栏加速，此前益统计12月出栏量预计环比增加6.3%，两上周龙头疆企牧原公布上调全年出栏量目标区问，令12月出栏量目标预计环比增幅至少在12.7%以上。此外，从上周超全国疫情防拉政策放松，但与此同时，全国疫情仍多点款发，预计餐饮业复苏仍高时阅。当前时点，随着本轮绪价快速下跌后短期出现惜售心态，价格有望短期企稳，据了解二次育肥群体出栏进厦大概在一半左右，后期关注这部分的出栏情绪以及高求竭的系现。盘面上建议前期空单止盈。本报告版权压于国投安信期货有限公司1不可作为投资依据。转载请注明出处 表1：生猪期货周度行情上周收盘周涨跌周涨跌幅近20日涨跌幅LH2301. DCE17745324515.5%18. 6%LH2303. DCE1712518459. 7%13. 1%LH2305. DCE177706103. 3%2. 5%LH2307. DCE168856103. 5%3. 5%LH2309. DCE17460500. 3%1. 2%数据来源：wind表2：生猪周度现货价格最新现货价格周涨跌周涨跌幅近20日涨跌幅生猪出栏价19. 502. 8312. 7%18. 9%河南出栏价19. 602. 3810. 8%19. 5%四川出栏价18.855. 0521. 1%21, 8%辽宁出栏价19. 102. 1510. 1%18. 4%广东出程价20. 103. 4014. 5%18. 3%数插未源：漏益管动1、价差图1：LH2301现货基差图2：LH2301LH2303一LH2301现货基差—LH2301LH23036, 000 5, 000 3, 000 -4, 0000.3, 0002, 0003, 0001, 000,6, 000 09, 000-1, 000 202212620225202022823202212202252720227292022930202212数播示源：Wind数括来据：Wind本报告版权压于国投安信期货有限公司2不可作为投资依据。转载请注明出处 2、现货价格图3：22个省市：平均价：生猪图4：22个省市：平均价：仔猪22个省市：平对价：生猪22个省市：平均价：仔猪45 140 40 120 35100 30 -25-80 20 60 1540 10-201952420 20171215202010302022325201712152019531202011132022415数据来源：wind数据来源：wind图5：生猪标肥价差图6：22省市猪肉价格/生猪价格生猪标肥价差2022·年2021年20241/31. 5 1. 81. 7 -0. 5 1. 6国投安1. 50. 5 1. 4 -1. 311. 21. 5 2022511202210311. 1 2021531202111181月3月5月7月9月11月数据来源：我的衣产品费格来源：wind3、饲料原料图7：22个省市：平均价季节性：豆粘图8：22个省市：平均价季节性：玉米→2022年2021.年+2021/32022年2021年+20241/3935. 5 2. 85-4.5 2. 6 国投安信期货42. 43.5 2. 2 3.2.2.5 3月7月9月1.8 1月5月11月1月3月5月7月9月11月本报告版权压于国投安信期货有限公司不可作为投资依据。转载请注明出处 图9：平均价季节性：生猪均料02022年02021.年2021/34. 2 3.9 3. 6 -3. 3 3-2.72. 4 -2. 1 -1月3月5月7月9月11月数择来源：wind4、行业利润图10：养殖利润：自繁自养生猪图11：养殖利润：外购仔猪养殖利润：白繁白养生猪养殖利润：外购仔猪4, 000 3, 000 3, 0002, 0002, 0001, 0001, 000 01, 000 1, 000 2, 000 -20171215201971920212520228192017121520197192021252022819数播来源：wind数据来泽：wind图12：居牵毛利润图13：出售毛利：仔猪屠宰毛利润出售毛利：仔猪150 1, 800 100 -1, 500 1, 200 50 900 600 50 300 100 300150~600202013202011272021102220229162012420201573120181130202241数据来源：我的衣产品资据来源：同花顺ifimd本报告版权易于国投卖修期贷有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图14：22个省市：猪粮比价图15：猪料比价●22个省市：者粮比份猪料比价猪料比价平衡点无无21 -16 18-1412 -15 -10 货128-4201712132019582020107202239201712152019524202010302022325数据来源：wind数播未源：wind5、母猪与生猪存栏图16：季度能繁母猪存栏量图17：能繁母猪存栏量-wind能繁母猪存丝生猪存栏：能繁母绪万头万头4, 8005, 500 4, 0005, 0003, 0004, 500 4, 000 国投2, 0003, 5001, 0003, 0002, 500 2017.年3月2019.年3月2021年3月2, 0001, 500 -2009-年1月2013-年1月2017年1月2021年11月数据来源：国家统计局资据来源：wind图18：能繁殖母猪：存栏数：中国-上海钢联图19：能繁母猪存栏量-涌益咨询（月）+涌益能繁母猪存栏新增样本点+能繁殖母猪：存栏数：中国（月）头万头1, 300, 000-550 1, 250, 000500 1, 200, 000期货450巨期1, 150, 0004001, 100, 0003501, 050, 0002020.年2月2021年1月2022年2月3002020年1月2020年12月2021年11月2022年10数括来爆：满益替沟本报告版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资概据，格载请注明出处 图20：生猪存栏·生猪存栏万头50, 000 45, 00040, 00035, 00030, 00025, 00020, 00015, 000 2012-年12月2015-年6月2017年12月2021-年9月数据来源：wind6、出栏与屠宰图21：生猪出栏：系计值图22：生猪出栏体重+2022年2021年+20241/32022年2021年→2021/3万头kg70, 000 140 60, 00013550, 000国投安130 40, 000125 30, 000120 11520, 000110 10, 000 105 +1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月数插未源：wind数插未源：漏益替动图23：样本企业日屠宰量图24：屠率企业：开工率-钢联+2022年02021.年02020年2022年2021.年2021/3吨%300, 00060 -250, 00050200, 000国投安信期40 150, 000100, 00030 -50, 00020 0 -10 1月3月5月7月9月11月0 -数插未源：润益替动1月3月5月7月9月11月数括未源：我的衣产品本报备版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资集据，情载请注明出处 图25：居宰厂公猪占比图26：样本淘汰母猪屠案厂屠宰量十屠宰厂公猪占比样本屠宰量头0. 6 220, 0000. 55200, 0000. 5 国投安信180, 000期货160, 0000. 45 140, 0000. 4 120, 0002021年7月2022年1月2022年7月0. 35 2020-年12月2021-年7月2022年2月2022年9月数据来源：满益警间数据来源：满兰警间图27：生猪定点屠率企业屠宰量图28：全国冻品库存率+2022年2021年+2021/3+全国冻品库存率万吨3, 5000. 35 3, 0000. 3 2, 5000. 25 国期货2, 0000. 2 1, 5000. 15 1, 0000. 1500 0. 05 1月3月5月7月9月11月201912192020111220219302022818数插未源：同花顺ifind数插未源：酒益替动【星级说明】红色星级代表预判趋势性上涨，绿色星级代表预判趋势性下跌★☆☆一颖星代表偏多/空，别断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强★★☆两颗星代表持多/空，不仅判断较为明晰的上涨/下跌趋势，且行情正在量面发酵★★★三颖星代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会白星代表短期多/空趋势处在一种相对均衡状态中，且当前盘面可操作性较差，以观望为主本报告版权易于国投实修期货有限公司不可作为按资你搭，格载请注明出处 免责声明国投安信期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备期货投资咨询业务资格。“客户”）使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。如接收人并非国投安信期货客户，请及时退回并别除。本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及推测只提供给客户作参考之用。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的别断，本报告所指的期货或期权的价格、价值可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。客户不应视本报告为其做出投资决策的唯一固素。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任。本报告可能附带其它网站的地址或超级链接，本公司不对其内容的真实性、合法性，完