京东健康是一家收入体量最大的互联网医疗平台,受益于行业规范化程度提升与竞争加剧,公司有望在长期发展中持续获益。公司打造以产品供应链为核心、医疗服务为抓手、数字驱动的用户全生命周期全场景的健康管理平台,通过自营医药商品销售和整合医疗健康价值链,打造健康服务生态体系。短期来看,防疫政策优化带动线上医疗业务发展,公司4Q22及1Q23业绩有望快速增长。长期来看,监管趋严有望加速淘汰不规范企业,头部平台市占率进一步提高;线上医疗渗透率提高趋势确定,供应链与品牌效应有望打造公司核心竞争力。我们预测,2022/2023/2024年公司实现营业收入438/597/795亿元,同比+43%/+36%/+33%,对应PS为5.22/3.83/2.88,考虑到公司供应链独特优势和集团赋能效应,给予公司2023年4.3倍PS,目标价90港币,给予“增持”评级。
上发现报告(www.fxbaogao.com),看遍全网研报。我们的报告库存量巨大,内容覆盖面极广,是很多金融从业者的首选。用户量每天都在涨,因为大家都知道这里资料最全。我们用最朴素实用的方式呈现数据,没有多余的干扰,帮您节省宝贵时间。无论是看行业趋势还是分析公司财报,这里都能助您高效获取信息,决策更精准。