有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 新能源汽车产业链行业 行业研究 | 行业周报 本周看点 ⚫ 11月动力电池装机量TOP15出炉，头部集中趋势依旧 ⚫ 11月新能源汽车销量同比稳增，比亚迪稳居榜首 ⚫ 宁德时代将在2030年前向Honda提供123GWh纯电动车动力电池 ⚫ 宁德时代（300750.SZ）：与众锐公司签订供货框架合同 ⚫ 欣旺达（300207.SZ）：与宜春市人民政府签署《战略合作协议》 锂电材料价格 ⚫ 钴产品：电解钴（33.15万元/吨，-1.49%%）；四氧化三钴（21.8万元/吨，--1.14%）；硫酸钴（5.4万元/吨，-3.60%）； ⚫ 锂产品：金属锂（294.5万元/吨，0.00%）；碳酸锂（47650元/吨，0.00%），氢氧化锂（55.9万元/吨，-0.09%）； ⚫ 镍产品：电解镍（22.4万元/吨，7.62%），硫酸镍（4.5万元/吨，0.33%）； ⚫ 中游材料：三元正极（523动力型35.0万元/吨，0.00%；622单晶型38.8万元/吨，0.00%；811单晶型40.4万元/吨，0.00%）；磷酸铁锂（17.2万元/吨，0.00%）；负极（人造石墨（310-320mAh/g）3.6万元/吨，0.00%；人造石墨（330-340 mAh/g）5.6万元/吨，0.00%；人造石墨（340-360mAh/g）7.3万元/吨，0.00%）；隔膜（7+2μm 涂覆2.5元/平，0.00%；9+3μm 涂覆2.2元/平，0.00 %）；电解液（铁锂型5.8万元/吨，-2.54%；三元型6.6万元/吨，-1.49%；六氟磷酸锂25.6万元/吨，-0.97%） ⚫ 光储车充一体化，长期解决全球居民能耗难题。去年以来新能源板块经历了从电动车、光伏风电到储能充电桩的轮转，实际演绎了“光储车充”一体化的大逻辑，即技术进步带动屋顶光伏普及，储能需求应运而生，居民长期用电成本下降，电动车性价比提升，户用充电桩随之兴起。“光储车充”实为整体，旨在长期解决全球能耗难题。 ⚫ 新能源汽车长期趋势愈发确立。中长期来看，随着电动车型的增加与优化、购置与用车成本持续下降，燃油车、加油站只会成为过去式。目前全球新能源车渗透率仅10%，欧美现状类似于中国14/15年起步阶段，全球到2030年空间广阔，矿石资源、电池材料长期紧缺，产业链仍是星辰大海。 ⚫ 短期关注产业与投资的反身性。短期来看，市场对行业负面因素的担忧已在股价中体现，产业链估值达到历史最低。但产业与投资的反身性更值得关注，比如在当前悲观预期下，明年欧美在补贴政策下是否会超预期、当前融资环境下供应链扩张是否会减缓、盈利下挫是否接近尾声，这些因素未来都可能成为产业链反弹的动能。 ⚫ 建议关注：（1）竞争格局稳定、市场面向全球、盈利确定性高的隔膜行业，包括恩捷股份(002812，未评级)、星源材质(300568，买入)、沧州明珠(002108，买入)；（2）竞争力明确的头部企业，包括宁德时代(300750，买入)、华友钴业(603799，买入)、天赐材料(002709，未评级)、璞泰来(603659，未评级)、振华新材(688707，未评级)；（3）其他受益于海外供应链的公司，包括 新宙邦(300037，未评级)、当升科技(300073，买入)、胜华新材(603026，买入)。 风险提示 ⚫ 补贴退坡，新能源汽车销售不及预期；上游原材料价格波动风险。 投资建议与投资标的 核心观点 国家/地区 中国 行业 新能源汽车产业链行业 报告发布日期 2022年12月12日 卢日鑫 021-63325888*6118 lurixin@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860515100003 李梦强 limengqiang@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860517100003 顾高臣 021-63325888*6119 gugaochen@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860520080004 林煜 linyu1@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860521080002 杨雨浓 yangyunong@orientsec.com.cn 宁德时代与多家公司达成战略合作，多元化全球化布局持续推进 看好（维持） 新能源车企调价信号频发冲刺销量，中国动力电池企业份额再上新台阶 2022-12-05 蜂巢能源IPO获受理，赣锋锂业筹划分拆上市，锂电企业竞相角逐资本战场 2022-11-28 钠电新玩家入场，锂镍资源布局紧密 2022-11-22 信息披露 依据《发布证券研究报告暂行规定》以下条款： 新能源汽车产业链行业行业周报 —— 宁德时代与多家公司达成战略合作，多元化全球化布局持续推进 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 2 目 录 1. 本周观点 ................................................................................................. 4 2. 产业链新闻 .............................................................................................. 5 2.1 产业链重要新闻及解读 ......................................................................................... 5 2.1.1 11月动力电池装机量TOP15出炉，头部集中趋势依旧 5 2.1.2 11月新能源汽车销量同比稳增，比亚迪稳居榜首 6 2.1.3 宁德时代将在2030年前向Honda提供123GWh纯电动车动力电池 8 2.2 产业链新闻一周汇总 ............................................................................................. 8 2.3 本周新车上市 ...................................................................................................... 10 3. 重要公告梳理 ........................................................................................ 11 3.1 宁德时代（300750.SZ）：与众锐公司签订供货框架合同 ............................... 11 3.2 欣旺达（300207.SZ）：与宜春市人民政府签署《战略合作协议》 ................. 12 3.3 其他公告 .............................................................................................................. 12 4. 动力电池相关产品价格跟踪 ................................................................... 13 5. 风险提示 ............................................................................................... 14 新能源汽车产业链行业行业周报 —— 宁德时代与多家公司达成战略合作，多元化全球化布局持续推进 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 3 图表目录 图1：2022年11月动力电池产量及同比/环比增速（GWh） ....................................................... 5 图2：2022年11月按材料类型划分的动力电池产量 ................................................................... 5 图3：2022年11月动力电池装车量及同比/环比增速（GWh） ................................................... 5 图4：2022年11月按材料类型划分的动力电池装车量 ................................................................ 5 图5： 2022年11月国内动力电池企业装车量前十五名（GWh） ................................................ 6 图6：2022年11月新能源车企国内单月销量及环比增速（万辆） .............................................. 6 图7：2022年11月新能源车型国内销量前十及环比增速（万辆） .............................................. 7 图8：2022年11月新能源汽车产量及同比/环比增速（万辆） .................................................... 7 图9：2022年11月新能源汽车销量及同比/环比增速（万辆） .................................................... 8 图10：比亚迪护卫舰07上市 ..................................................................................................... 11 图11：几何E五座版上市 .......................................................................................................... 11 图12：宝马7系/i7正式上市 ...................................................................................................... 11 表1：本周上市公司公告汇总 ..................................................................................................... 12 表2：动力电池相关产品价格汇总表........................................................................................... 13 新能源汽车产业链行业行业周报 —— 宁德时代与多家公司达成战略合作，多元化全球化布局持续推进 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联