每周经济观察第48期：谁在出海抢订单？

证 券 研 究 报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 宏观研究 每周经济观察 2022年12月11日 【每周经济观察】第48期 谁在出海抢订单？ 主要观点  本周周报我们关注近期多地开展的出海“抢订单”。 （一）主要是哪些省市？苏浙粤川四个外贸大省 抢订单抢的是贸易订单以及投资订单（招商引资）。 此次出海抢订单的省份主要是江苏、浙江、广东及四川这四个外贸大省。江苏、浙江、广东这三个沿海经济大省率先启动，四川则是内陆省份的先行者，湖南、山东、海南最近也相继加入。 当前，部分地区出海抢抓订单已初见成效，如江苏无锡11月访日期间对接项目12个，涉及金额7.5亿美元，外贸企业签订订单3000万美元。部分地区也设立了短期出海抢订单的具体目标，如宁波，力争在半年内组织赴境外拓市团组超过100个，争取实现100亿美元外贸新订单，实际利用外资40亿美元。 “抢订单”的目的地主要是欧洲和东盟，招商引资则集中在德国、日本。从外贸订单来看，东盟、欧盟是我国的前两大贸易伙伴。从招商引资来看，首先，德国、日本对我国保持较高的投资增速，前三季度，德国、日本实际对华投资分别同比增长114.3%、39.5%。其次，德国、日本在智能制造等领域具有较强的产业和技术优势，是各地招商团的首选之地。如苏州11月前往日本招商引资，合计达成意向投资18.6亿美元，涵盖领域主要是新材料、汽车零部件和半导体等日本优势行业，也是苏州补短板、强优势的重点行业。 （二）为什么这四个省份走在前面？ 首先，这四个省份的外贸总额全国居前，外贸依存度也较高。广东、江苏、浙江进出口总额分别排在全国前三，四川排在全国第八。其次，广东、浙江、江苏这三个沿海省份的外贸依存度较高，分别达到67%、63%、46%，在全国排第三、四、七位。这些省份中的部分城市，如金华、东莞、苏州，2021年外贸依存度均超过100%。其次，这四个省份合计贡献全国近5成，其外贸形势不仅关系自身。今年前10月，这四个省份加起来的进出口总值超过16万亿元，占全国进出口总额的47%，意味着这四个省的进出口总额如果能提上去1个点，则全国的进出口总额就能提升接近0.5个百分点。早在今年8月16日，李克强总理在经济大省政府主要负责人座谈会上就提及，“经济大省要勇挑大梁，发挥稳经济关键支撑作用”。 （三）为什么选择当下“出海抢单”？ 首先，出海抢单背后的主要原因是我国当下外贸压力开始显现。今年11月，我国出口同比下降8.7%，而10月份的跌幅只有0.3%，下行速度远超市场预期（-1.5%）。而且外需呈现趋势性滑落，我国明年的出口形势也不容乐观。其次，多地选择在当下出海，与我国近期防疫政策优化、稳增长重心上升也有一定关系。11月以来我国防疫政策持续优化，为企业“走出去”提供了客观条件。同时，地方也将工作重点从防疫转向经济。所以我们看到，多地出海都是从11月中旬开始。12月6日，政治局会议提出“推进高水平对外开放，更大力度吸引和利用外资”，以及“让干部敢为、地方敢闯、企业敢干、群众敢创”，向地方释放了拼经济、稳增长的强烈信号。据我们统计，12月6日以来，已有苏州、南通、宁波、金华、东莞等7个地级市，以及海南、湖南省两省带队出海拓展订单。  每周经济观察 需求：防疫政策持续优化，出行、地产降幅均小幅收窄。出行，12月第一周，29城地铁客运量平均同比-39.4%，上周同比为-51.8%。执行航班数明显回升。12月4日-10日，每日执行航班数平均为4500架，其中12月9日-10日接近6000架，上周平均不足3000架。地产销售面积小幅收窄。12月前10日，67城商品房成交面积累计同比-28.8%，11月全月同比为-31.4%。外需，11月出口继续超预期回落，同比-8.7%，预期-1.5%，前值-0.3%。通胀，本周国际油价大跌，截至12月9日，美油和布油期价分别下跌11.2%、11.1%。  风险提示：疫情散发影响消费；楼市持续低迷；海外货币政策收紧幅度超预期。 证券分析师：张瑜 电话：010-66500887 邮箱：zhangyu3@hcyjs.com 执业编号：S0360518090001 证券分析师：陆银波 电话：010-66500831 邮箱：luyinbo@hcyjs.com 执业编号：S0360519100003 证券分析师：殷雯卿 电话：010-66500892 邮箱：yinwenqing@hcyjs.com 执业编号：S0360521040002 证券分析师：高拓 电话：010-66500860 邮箱：gaotuo1@hcyjs.com 执业编号：S0360521080001 相关研究报告 《【华创宏观】主要城市的防疫政策边际变化在哪？——每周经济观察第47期》 2022-12-05 《【华创宏观】只降准不够，LPR降还需降息助力——每周经济观察第46期》 2022-11-27 《【华创宏观】中低收入国家债务中我国的角色——海外双周报第19期》 2022-11-23 《【华创宏观】市场怎么看明年盈利？——每周经济观察第45期》 2022-11-20 《【华创宏观】“否”极，“泰”未至，躁动先行——每周经济观察第44期》 2022-11-14 华创证券研究所 每周经济观察 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 2 目 录 一、谁在出海抢订单？ ............................................................................................................. 4 （一）主要是哪些省市？苏浙粤川四个外贸大省 ......................................................... 4 （二）为什么这四个省份走在前面？ ............................................................................. 5 （三）为什么选择当下“出海抢单”？ .............................................................................. 5 二、每周经济观察 ..................................................................................................................... 6 （一）生产：行业开工率分化 ......................................................................................... 6 （二）需求：地产、出行降幅收窄 ................................................................................. 7 （三）物价：国际油价大跌 ............................................................................................. 8 （四）贸易：11月出口继续超预期回落 ........................................................................ 9 （五）利率债：7500亿特别国债等额续作 .................................................................. 10 （六）资金：关注15日的MLF操作 ........................................................................... 11 每周经济观察 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 3 图表目录 图表 1 主要省市“出海抢单”情况 .......................................................................................... 4 图表 2 我国31省市进出口总额及外贸依存度情况 ........................................................... 5 图表 3 12月第一周，行业开工率表现分化 ........................................................................ 7 图表 4 12月第一周，地铁客运降幅收窄 ............................................................................ 8 图表 5 本周航班数大幅回升 ................................................................................................. 8 图表 6 12月前10日地产销售降幅收窄 .............................................................................. 8 图表 7 11月汽车零售走弱 .................................................................................................... 8 图表 8 本周猪肉价格止跌，蔬菜价格继续上行 ................................................................. 9 图表 9 本周焦煤期货价大跌 ................................................................................................. 9 图表 10 本周国际油价大跌 ................................................................................................... 9 图表 11 本周铁矿石价格继续上涨 ....................................................................................... 9 图表 12 BDI指数本周环比++1.7% .................................................................................... 10 图表 13 中国进口干散货运价指数本周环比+0.5% ........................................................... 10 图表 14 CRB指数本周环比-0.4%....................................................................................... 10 图表 15 中国出口集装箱