11月CPI同比1.6%，核心CPI连续3月处于历史同期次低，PPI连续2个月为负，进一步指向当前经济环境更接近通缩。往后看，通胀短期无虞，2023年初CPI有阶段性冲高风险、PPI可能维持负区间；央行近期仍担心通胀升温，主要是考虑到可能的需求复苏和消费反弹，倾向于认为，当前消费链、地产链“弱现实”尚难转为“强现实”，对通胀的实际带动幅度有限，也难以制约货币政策。继续提示：我国货币政策大方向仍偏宽松，降准降息可期，短期关注12.20或1.20下调LPR的可能性。
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