请务必阅读最后重要事项 甲醇期货及期权日报 Daily Report On Methanol Futures And Options 作者：煤化工研究组 夏聪聪 执业编号：F3012139（从业） Z0012870（投资咨询） 联系方式：010-68578010/xiacongcong@foundersc.com 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2022年12月7日星期三 摘要： 甲醇期货继续弱势下跌，盘面窄幅低开，重心不断松动，跌破前期低点附近支撑，最低触及2432，尾盘略有企稳，录得三连阴。期货连续受挫，业者信心受打击，国内甲醇现货市场气氛不佳，价格下调为主，沿海市场表现略强。与期货相比，甲醇现货市场维持升水状态，基差高位波动，短期难以收敛。西北主产区企业报价下调，内蒙古北线地区商谈参考2020-2100元/吨，南线地区商谈参考2020-2040元/吨。虽然甲醇厂家报价偏低，但近期新接订单情况不佳。上游煤炭市场沿海地区价格反弹，带动产地交易改善，报价稳中偏强，市场主动询盘增加，成交好转，甲醇成本端跟随走高，但仍面临较大生产压力。目前甲醇市场货源供应处于恢复阶段，但需求步入淡季，供需关系略有走弱。受西北、华东地区装置运行负荷提升的影响，甲醇开工水平继续回升，达到71.47%，高于去年同期5.10个百分点；西北地区开工率为83.08%，较去年同期上涨2.85个百分点。后期企业检修计划寥寥无几，部分天然气装置十月底已经停车，甲醇行业开工或继续窄幅抬升，产量将有所提升。下游买气匮乏，持货商排货意向增加，甲醇成交重心下探。进入季节性淡季，甲醇下游需求存在转弱预期。同时下游产品行情不景气，产业链利润分配不均，同样面临生产压力。除沿海地区个别MTO装置开工小幅波动外，大部分烯烃装置运行平稳，CTO/MTO开工水平略提升至77.51%，对甲醇刚需采购为主。天气渐冷，传统需求行业开工受限，二甲醚、醋酸等开工下滑，对甲醇消费呈现不温不火态势。海外生产装置开工提升，随着进口船货陆续到港卸货，沿海地区甲醇库存止跌回升，增加至60.9万吨，大幅低于去年同期水平28.42%。国内供应相对稳定，而需求正值淡季，加之进口量预期回升，甲醇市场或步入缓慢累库阶段，缺乏利好消息刺激下，期货趋势性行情不明显，短期维持区间震荡走势，01合约后反复测试2460附近支撑。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 请务必阅读最后重要事项 目录 一、期货行情 ..................................................................................................................................................... 1 二、现货市场 ..................................................................................................................................................... 1 三、港口库存 ..................................................................................................................................................... 2 四、价差基差 ..................................................................................................................................................... 3 五、主力合约持仓 ............................................................................................................................................. 4 六、仓单数量 ..................................................................................................................................................... 5 七、装置运行动态 ............................................................................................................................................. 5 八、下游产品价格 ............................................................................................................................................. 6 九、后期走势预测 ............................................................................................................................................. 6 十、甲醇期权市场 ............................................................................................................................................. 6 第1页 请务必阅读最后重要事项 一、期货行情 0500100015002000250030003500400045002019-12-072020-02-072020-04-072020-06-072020-08-072020-10-072020-12-072021-02-072021-04-072021-06-072021-08-072021-10-072021-12-072022-02-072022-04-072022-06-072022-08-072022-10-072022-12-0705010015020025030001002003004005002019-12-072020-02-072020-04-072020-06-072020-08-072020-10-072020-12-072021-02-072021-04-072021-06-072021-08-072021-10-072021-12-072022-02-072022-04-072022-06-072022-08-072022-10-072022-12-07单位：万手成交量持仓量(右轴） 图1-1 甲醇活跃合约收盘价 图1-2 主力合约成交量、持仓量 资料来源：Wind，方正中期研究院 表1-1 期货各个合约成交数据 合约结算价最高价最低价涨跌幅成交量成交量变化持仓量持仓量变化01合约2451247425132432-2.041762006129667109788314791905合约2501252525542496-1.614544301309864793807940009合约2535254825742528-1.366111156240293808收盘价资料来源：Wind，方正中期研究院 二、现货市场 0100020003000400050002018-12-072019-04-072019-08-072019-12-072020-04-072020-08-072020-12-072021-04-072021-08-072021-12-072022-04-072022-08-072022-12-07内蒙古山西鲁南江苏宁波01002003004005006007002018-04-062018-08-062018-12-062019-04-062019-08-062019-12-062020-04-062020-08-062020-12-062021-04-062021-08-062021-12-062022-04-062022-08-062022-12-06FOB美国海湾CFR中国主港FOB鹿特丹(欧元)CFR东南亚 图2-1 甲醇分区域市场价 图2-2 甲醇现货价（中间价） 资料来源：Wind，方正中期研究院 表2-1 国际甲醇主要报价 日期 FOB美国海湾 CFR中国主港 FOB鹿特丹 CFR东南亚 2022-12-06 291.77 302.50 293.00 357.50 2022-12-05 288.42 302.50 293.00 357.50 日度变化 3 0 0 0 第2页 请务必阅读最后重要事项 资料来源：Wind，方正中期研究院 内蒙古地区：市场主流意向价格在2020-2100元/吨，下跌65元/吨。生产企业正常生产，终端企业按需采购，价格松动，北线2020-2100元/吨，内蒙南线2020-2040元/吨。 陕西地区：市场主流意向价格在2030-2310元/吨，下跌35元/吨。生产企业正常生产，终端企业按需采购，价格弱势松动。 山西地区：市场主流意向成交价格在2250-2360元/吨，部分零售商谈偏弱，局部有所松动。 鲁南地区：市场主流意向商谈价格在2500元/吨，基本持平。生产企业报价跟随下跌，下游需求偏淡，刚需采购为主。 河南地区：市场主流意向成交价格在2350-2430元/吨，跌50元/吨。当地多数生产企业仍处于停车状态，下游买盘气氛偏弱，谨慎观望为主，成交重心继续下探。 江苏地区：市场主流商谈意向价格在2680-2880元/吨，区间弱势整理，当前部分地区货源仍偏紧且相对集中，报盘维持高位。 华南地区：市场主流商谈成交意向价格在2650-2700元/吨，商谈气氛清淡，卖方报盘下滑，下游少有询价。 三、港口库存 0204060801002016-12-012017-04-012017-08-012017-12-012018-04-012018-08-012018-12-012019-04-012019-08-012019-12-012020-04-012020-08-012020-12-012021-04-012021-08-012021-12-012022-04-012022-08-012022-12-01江苏浙江广东福建03060901201502016-12-012017-04-012017-08-012017-12-012018-04-012018-08-012018-12-012019-04-012019-08-012019-12-012020-04-012020-08-012020-12-012021-04-012021-08-012021-12-012022-04-012022-08-012022-12-01港口库存 图3-1 国内主要港口库存 图3-2 国内甲醇合计港口库存 资料来源：W