WP / 21/216世界经济增长前景的评估预测- 2004 - 17所示作者：Oya Celasun、Jungjin Lee、Mico Mrkaic和Allan Timmermann基金组织工作文件描述了作者正在进行的研究，并发表这些研究以征求意见并鼓励辩论。基金组织工作文件中表达的观点是作者的观点，不一定代表基金组织、其执董会或基金组织管理层的观点。 2基金组织工作文件描述了作者正在进行的研究，并发表这些研究以征求意见并鼓励辩论。基金组织工作文件中表达的观点是作者的观点，不一定代表基金组织、其执董会或基金组织管理层的观点。©2021年国际货币基金组织(imf) wp / 21/216国际货币基金组织的工作论文研究部门《世界经济展望增长预测——2004-17》评估，作者：Oya Celasun、Jungjin Lee、Mico Mrkaic、Allan Timmermann1授权供Oya Celasun分布2021年8月摘要本文考察了2004-17年世界经济展望（WEO）增长预测的表现。这一时期的短期实际GDP增长预测几乎没有偏差，其准确性与共识经济学预测大致相似。相比之下，2004-17年《世界经济展望》未来两至五年的增长预测往往偏向上，在多达一半的国家，其准确性低于最近平均增长率给出的幼稚预测。分析表明，更有效地利用有关内部和外部因素的现有信息，如估计的产出缺口、预计的贸易条件和主要贸易伙伴的增长预测，可以提高一些经济体增长预测的准确性。JEL 分类编号： C12， C40， C53 关键词： 预测， 预测偏差和效率作者的电子邮件地址：ocelasun@imf.org，mmrkaic@imf.org，jlee2@imf.org，atimmermann@ucsd.edu。1 作者感谢Gian Maria Milesi-Ferretti进行了非常有用的讨论，感谢Bryan Zou和Ritong Qu的出色研究帮助，感谢Luisa Calixto和Daniela Rojas的出色编辑支持。本文中的分析基于Timmermann（2018）中提出的统计测试，作为本工作论文的在线附件提供。 3I.我NTRODUCTION在其半年期《世界经济展望》报告中，基金组织对几乎所有190个成员国的本年度和未来五年的宏观经济预测进行了预测。本研究报告更新了以前对《世界经济展望》实际国内生产总值增长预测的评价，并将2004-17年的预测业绩与1990-2003年的预测业绩进行了比较，1990-2003年是《世界经济展望》预测的最新评价所涵盖的时期。从三个维度评估性能：准确性、偏差和效率。准确性与预测误差的总体大小有关，而偏差与结果是系统性地预测过高还是不足有关。过去的评估发现，在《世界经济展望》的预测中，增长往往被高估，而通胀被低估。效率关系到能否通过更好地利用现有信息来改进预测;如果可以使用预测时可用的信息预测误差，则预测效率低下。我们将2004-17年《世界经济展望》预测的准确性和偏差与三个基准进行了比较：1990-2003年《世界经济展望》预测、从简单时间序列模型得出的预测以及共识经济学（以下简称CE）发布的预测。我们还对《世界经济展望》增长预测误差的来源和效率进行了一些测试。该评估旨在回答以下问题：1. 《世界经济展望》增长预测的准确性在不同国家组别、预测范围之间有何不同，以及随时间变化如何？预测环境的相对难度在多大程度上可以解释各国准确性的差异？2. 预测偏差有多大，它们如何因组别、地区和预测范围而异？自上次评估以来，偏见发生了哪些变化？3. 在预测贸易条件、商品价格和大型贸易伙伴增长等外部因素方面的错误在多大程度上可以解释《世界经济展望》GDP预测误差？4. 是否可以根据预测准备时可获得的信息预测误差？预测误差是否连续相关，外部因素或产出差距的预测是否与误差相关？2 本年度和明年实际GDP增长预测的中期更新在1月和7月的《世界经济展望快讯》中公布。3 这项研究是继Artis（1988年和1997年）之后对《世界经济展望》预测进行一系列评价中的第五项研究;巴里奥努埃沃（1993年）;和蒂默曼（2007）。 45. 《世界经济展望》预测的准确性与CE预测的准确性相比如何？本文其余部分的结构如下。第 2 节介绍了数据。第3节记录了《世界经济展望》GDP增长预测的预测准确性，比较了不同水平、国家和不同时期的表现;它还将《世界经济展望》增长预测的准确性与基于过去增长历史平均值的朴素预测的准确性进行了对比。第4节探讨了增长预测中的偏差及其随时间的变化情况。第5节提出了一组回归，旨在了解错误来源并确定外部环境信息是否得到有效利用，包括有关贸易条件，产出差距以及中国，欧元区和美国的增长预测的信息。第6节将《世界经济展望》对GDP增长的预测与共识经济学（Consensus Economics）的一组类似预测进行了比较。第7节总结了主要结论，并讨论了提高《世界经济展望》预测业绩的步骤。II.DATAA. GDP增长的预测和政策时间约定.每年4月（春季）和10月（秋季），国际货币基金组织的《世界经济展望》（WEO）报告对国际货币基金组织成员国经济表现的预测。这些预测来自发布日期后几周的过程。在每一轮中，《世界经济展望》都报告了本年度以及未来五年中每一年的预测。因此，预测可用于从 h=0 到 h=5 的六个不同年份，其中 h =0 对应于当前年份，h = 1 对应于下一年，依此类推。一年内有两轮预测，总共对12个不同的视野进行了预测。本年度秋季（h=0，F）和春季（h=0，S）预测与具有较长视野的预测不同，因为这些预测所针对的一年中部分地区的经济结果是在预测产生时观察到的。例如，本年度秋季预测的优势在于，通常至少可以观察到本年度至少一半的初步数据。因此，本年度的预测，特别是秋季报告的预测，实际上是临近预报和更传统的预测的混合体。因此，我们预计本年度的预测将比长期预测准确得多。我们关于预测和匹配实际值的完整数据集可以追溯到 1990 年的本年度预测和 1995 年的预测，并于 2017 年结束，为我们提供了本年度预测范围的 28 个结果观测值和 23 个五年范围的输出观测值的样本。本文中的大部分计算将使用2004年至2017年的样本期，并比较计算1994年至2003年。实际GDP增长数据可能会进行修订，需要选择使用哪个年份来衡量“实际”价值。我们遵循惯例，即使用下一年（t + 1）秋季版《世界经济展望》4中报告的给定年份（t）的实际值。4 使用来自可用最新数据年份的修订数据将导致我们将错误与数据修订混合在一起，从而降低我们评估实时预测绩效的能力。 5一个自然的起点是分析预测与结果的接近程度。我们将国家 i 的提前 h 步预测误差定义为结果与提前 h 步预测之间的差异：푒푖푡|푡−ℎ = 푦푖푡 − 푖푡|푡−ℎ,(1)在哪里y它表示我t,年GDP增长的国家| th的预测y它生产年t h,在那里h{0,1,2,3,4,5}大约是预测地平线以吗年.5 负误差意味着增长被高估了。B. 定义组的经济体预测性能呈现了 12 组：整个样本（世界）;根据2017年10月《世界经济展望》中的分组，根据收入水平、燃料出口国地位或地理区域，共10个子组;以及基金组织计划状况（即该国是否在预测所确定的年度实施基金组织计划）。按收入水平划分的三个群体是：发达经济体（AE）、新兴市场经济体（EME）和低收入国家（LIC）。最后两组的联合对应于《世界经济展望》中的新兴市场和发展中经济体（EMDE）集团。然后，EMDE集团进一步分为燃料出口国（EMDE_FE）和燃料进口国（EMDE_FI），或按地区划分：新兴和发展中欧洲（EEUR）;亚洲新兴和发展中国家;拉丁美洲和加勒比地区;中东、北非、阿富汗、巴基斯坦和独立国家联合体（MENAP_CIS）;和撒哈拉以南非洲（SSA）。最后一组是通过汇集基金组织支持计划（计划）下的国家年而形成的。C. 离群值特定国家实际GDP增长率的分布往往是不对称的，向左倾斜。这种不对称表现为一个国家的平均增长率通常低于同期的增长率中位数（表1），并反映出许多经济体偶尔会因自然灾害、跨境或内部冲突或严重经济危机等不可预测和代价高昂的事件而受挫，而只有少数经济体经历了重大的意外上行，如重大自然资源发现。存在非常弱或负增长结果的尾部可以部分解释为什么原始数据中的平均预测误差趋于负（暗示高预测增长的趋势）。6在继续分析预测性能之前，我们删除了与本质上不可预测的结果相关的异常值，以便研究结果对预测实践以及如何改进它们提供更多信息。特别是，我们放弃了多年来对重大自然灾害和跨境冲突以及明显数据输入错误的观测。我们还取消了对2009年的预测误差，这一年的特点是罕见的全球经济危机和许多经济体严重增长不足。但是，当样本中保留 2009 年错误时，我们也报告主要结果。表1显示，下降2009年到目前为止，：5 《世界经济展望》的预测是在春季和秋季生成的，这意味着本年度的预测范围实际上只涉及一年的一小部分。6 2018年10月《世界经济展望》的方框1.5介绍了产出大幅崩溃（人均GDP累计下降20%或更多）的程式化事实，表明这种情况并不罕见。该分析确定了1994年或之后有58次低谷的崩溃事件）。yˆ 6+ 1)∑对加权平均偏斜以及负偏斜国家百分比的影响最大。尽管如此，删除包含冲突、自然灾害或输入错误的国家/地区年观测值有助于有意义地减少数据中的异常值。附件 1 提供了有关选择异常值的标准的更多详细信息，并介绍了消除误差前后误差的平均值和中位数。在以自然灾害和冲突为标志的年份放弃观测值后，平均预测误差通常会增加，接近中位数误差（表1）。D. 预测工具我们对《世界经济展望》增长预测误差的来源和效率的分析使用了《世界经济展望》对样本中发达经济体产出缺口的预测，以及对所有国家贸易条件和商品贸易条件的预测。对贸易条件的预测是基于《世界经济展望》对每个国家进出口价格的预测。对于产出缺口和贸易条件变量，就像实际GDP增长一样，我们对春季和秋季《世界经济展望》问题进行了单独的预测，并预测了从h = 0（本年度）到h = 5（未来五年）的预测，总共有12个预测范围。III.P为一个CCURACYA.不同国家组和预测范围的预测准确性为了衡量预测准确性，我们报告了最常用的度量，即均方根预测误差（RMSE）。RMSE是衡量“绝对”预测准确性的指标，表示在样本期间，预测与结果的平均差异有多少个单位（例如，GDP增长的百分比）。它由平均平方误差的平方根给出。对于示例 [푡]和h的预测范围，国家i的RMSE计算如下：푅푀푆퐸푖,ℎ= √(푡1− 푡0−1푡1퐀=퐀02푖푡|푡−ℎ.(2)图 1 显示了 12 个国家组中每个国家组的 RMSE 值的四分位数间距、中位数和 GDP 加权平均值.7 沿着每个图表的水平轴从左到右移动，我们按预测范围长度的递增顺序显示 RMSE，即当年秋季 （h = 0， F）、本年度春季 （h = 0， S），明年秋季（h = 1，F）和明年春季（h = 1，S）预测，然后是两年，三年，四年和五年的秋季WEO预测（h = 2，F）至（h = 5，F）。在2004-17年期间，AE的预测最准确，该组的RMSE中位数从本年度秋季预测的约0.7个百分点开始，到下一年春季预测上升至约1.8个百分点，并保持在该水平附近7 加权平均数的计算方法是，按购买力平价计算，将某一国家在t年的预测误差与该国在t年的国内生产总值相加，再除以该组在t年的购买力平价国内生产总值总额。在计算《世界经济展望》（表1.1）中各组别和各地区的实际国内生产总值增长率时，也采用了同样的加权方法。퐀퐀 7两到五年的视野。就EME和LIC，RMSE中位数从本年度秋季预测开始约为1.2-1.5个百分点，到下一年秋季预测时略高于2个百分点，并在较长的时间范围内保持在该水平附近。虽然EME和低收入国家的中位数RMSE非常接近，但低收入国家的四分位距略宽，表明该组的《世界经济展望》预测准确性更加多样化。在EME和LI