国际货币基金组织世界经济展望管理不同的回收2021年利率 国际货币基金组织世界经济展望管理不同的回收2021年利率 《世界经济展望》（WEO）是国际货币基金组织工作人员每年发布两次的调查报告，分别在春季和秋季。 《世界经济展望》由基金组织工作人员编写，受益于执行董事在 2021 年 3 月 25 日讨论报告后的评论和建议。本出版物中表达的观点是基金组织工作人员的观点，并不一定代表基金组织执行董事或其国家当局。推荐引文：国际货币基金组织。 2021. 世界经济展望：管理不同的复苏。华盛顿特区，四月。©2021 国际货币基金组织封面和设计：IMF CSF 创意解决方案部组成：AGS，一家 RR Donnelley 公司出版编目数据 银基联合图书馆名称：国际货币基金组织。标题：世界经济展望（国际货币基金组织）其他名称：WEO |不定期论文（国际货币基金组织）|世界经济和金融调查。描述：华盛顿特区：国际货币基金组织，1980- |半年刊 |有些问题也有专题标题。 |从 1980 年 5 月的问题开始。 1981-1984：偶尔论文/国际货币基金组织，0251-6365 | 1986-：世界经济和金融调查，0256-6877。标识符：ISSN 0256-6877（打印）| ISSN 1564-5215（在线）科目：LCSH：经济发展——期刊。 |国际经济关系——期刊。 |债务，外部——期刊。 |国际收支——期刊。 |国际金融——期刊。 |经济预测——期刊。分类：LCC HC10.W79HC10.80ISBN 978-1-51357-502-5（英文论文）978-1-51357-574-2（英文电子版）978-1-51357-575-9（英文网页 PDF）出版订单可以在线、传真或邮寄：国际货币基金组织出版服务部邮政信箱Box 92780, Washington, DC 20090, USA 电话：(202) 623-7430 传真：(202) 623-7201电子邮箱：publications@imf.org www.imfbookstore.org www.elibrary.imf.org 国际货币基金组织|2021 年 4 月3假设和约定八更多信息X数据席前言十二前言十三执行摘要十六第一章全球前景和政策1高不确定性下的不同回收1大流行继续造成严重的人员伤亡1史无前例的政策行动防止了更糟糕的结果3展望：新出现的分歧和政策挑战4不同的路径，GDP 低于大流行前的预测7大多数国家的通胀压力仍将受到控制12跨境服务贸易料维持低迷14一个总体不确定性和许多风险14政策重点16根据大流行和复苏阶段制定政策16第一阶段：摆脱危机17阶段 2：保障复苏18第三阶段：投资未来19情景框22框 1.1。全球制造业：V 型复苏及其对全球展望的影响24框 1.2。谁受气候变化影响最大？自然灾害案例27特辑：商品市场发展和预测29参考41第 2 章 COVID-19 大流行的后遗症：中期经济损失的前景43介绍43低接触经济中的需求和供应：大流行冲击的入门45历史衰退分析47对中期的影响：输出损害的持久性如何COVID-19 可能是？53限制持续损害的政策55结论56框 2.1。一场完美风暴袭击酒店和餐饮业57框 2.2。大流行期间的教育损失和基础设施的作用58参考60内容 国际货币基金组织|2021 年 4 月4世界经济展望：管理不同的复苏第 3 章劳动力市场的衰退和复苏：模式、政策和应对 COVID-19 冲击 63介绍 63部门冲击、再分配趋势和商业周期 67劳动力市场转型、不平等和衰退 70应对 COVID-19 冲击的政策：工作保留与工人重新分配 72结论 77参考文献 79第 4 章换档：COVID-19 复苏期间的货币政策溢出效应 81介绍 81发达经济体货币政策意外的溢出效应 85发达经济体经济新闻的溢出效应 89新兴市场货币政策反应的决定因素 91结论 95方框 4.1。新兴市场资产购买计划：理由和有效性 97参考文献 98统计附录 101假设 101什么是新的 101数据和约定 101国家注释 103国家分类 104世界经济展望中群体的一般特征和构成分类 105表 A. 分类，按世界经济展望小组及其在2020 年 GDP、商品和服务出口以及人口总量 106表 B. 先进经济体，按子组 107表 C. 欧盟 107表 D. 新兴市场和发展中经济体，按地区和主要来源出口收入 108表 E. 新兴市场和发展中经济体，按地区，净对外头寸，重债穷国和人均收入分类 109表 F. 具有特殊报告期的经济体 111表 G. 关键数据文档 112方框 A1。选定经济体预测的基础经济政策假设 122表列表 127产出（表 A1-A4）128通货膨胀（表 A5-A7） 135财务政策（表 A8） 140对外贸易（表A9）141经常账户交易（表 A10-A12）143国际收支和外部融资（表 A13） 150资金流向（表 A14-A15） 154世界经济展望, 精选话题 159基金组织执董会关于展望的讨论，2021 年 4 月 169 内容国际货币基金组织|2021 年 4 月5表表 1.1。世界经济展望概览预测8表 1.2。市场交易所世界经济展望预测概览速度重量10表 1.SF.1。食品供应冲击对食品的影响通货膨胀33表 1.SF.2。食品供应冲击相关性34附件表 1.1.1。欧洲经济体：实际 GDP、消费者价格、当前账户余额和失业 35附件表 1.1.2。亚太经济体：实际 GDP、消费者价格、当前账户余额和失业 36附件表 1.1.3。西半球经济体：实际 GDP、消费者价格、经常账户余额和失业 37附件表 1.1.4。中东和中亚经济体：实际 GDP，消费者价格、经常账户余额和失业率 38附件表 1.1.5。撒哈拉以南非洲经济体：实际 GDP、消费者价格、经常账户余额和失业 39附件表 1.1.6。世界人均实际产出摘要 40表 2.1 跨部门的不同影响 45在线表格——统计附录表 B1。先进经济体：失业率、就业和人均实际 GDP表 B2。新兴市场和发展中经济体：实际 GDP表 B3。先进经济体：制造业的每小时收入、生产力和单位劳动力成本表 B4。新兴市场和发展中经济体：消费者价格表 B5。财政和财务指标摘要表 B6。先进经济体：一般政府和中央政府净贷款/借款和一般政府净贷款/借款（不包括社会保障计划）表 B7。先进经济体：广义政府结构平衡表 B8。新兴市场和发展中经济体：广义政府净借贷和整体财政余额表 B9。新兴市场和发展中经济体：一般政府净贷款/借款表 B10。选定的先进经济体：汇率表 B11。新兴市场和发展中经济体：广义货币汇总表 B12。先进经济体：出口量、进口量和条款商品和服务贸易表 B13。按地区划分的新兴市场和发展中经济体：货物贸易总额表 B14。按出口收入来源划分的新兴市场和发展中经济体：货物贸易总额表 B15。经常账户交易摘要表 B16。新兴市场和发展中经济体：外债和偿债概述表 B17。按地区划分的新兴市场和发展中经济体：按到期日划分的外债表 B18。按分析标准划分的新兴市场和发展中经济体：按到期日划分的外债 世界经济展望：管理不同的复苏国际货币基金组织|2021 年 4 月6表 B19。新兴市场和发展中经济体：外债与 GDP 的比率表 B20。新兴市场和发展中经济体：偿债比率表 B21。新兴市场和发展中经济体，中期基线情景：选定的经济指标数字图 1.2。确认疫苗采购 2图 1.11。 2020 年 4 月至 2021 年 3 月的实际有效汇率变化 6图 1.13。封锁对活动的影响：开始与结束，2020 年 7图 1.17。标题通胀：周期性和非周期性贡献 12图 1.18。发达经济体的通胀趋势 13图 1.19。五年、五年通胀互换 13情景图 1. 抗击 COVID-19 病毒的替代进化 22图 1.1.2。全球制造业，按行业 25图 1.1.3。发达经济体封锁与封锁之间的相关性耐用品消费 25图 1.1.4。先进经济体的库存和制造业展望 26图 1.2.1。与天气相关的自然灾害的异质性影响和频率 27图 2.8。拥有和溢出效应 50图 2.9。部门冲击的自身和溢出效应 51 内容国际货币基金组织|2021 年 4 月7图 2.11。 COVID-19 冲击的相对自身和溢出效应 52图 2.13。预期中期产出损失：解释性因素和修订 55图 2.1.1。 COVID-19 对酒店和餐厅部门的损害 57图 2.2.1。哪里教育损失更大？ 58图 3.6。部门就业，按自动化脆弱性、技能水平、和商业周期 69图 3.7。跨商业周期的劳动力市场转型概率和人口群体 70图 3.9。保留和重新分配政策的公共支出：在 COVID-19 之前和应对 COVID-19 73图 3.10。工作保留和工人重新分配政策的影响 74图 4.4。 3 月份新兴市场经济体的政策降息和 2020 年 8 月 82图 4.5。新兴市场资产购买计划公告日期经济和波动率指数 83图 4.6。新兴市场政府债券收益率曲线的变化应对货币政策意外 86图 4.7。美国货币政策意外对选定变量的影响 86图 4.8。新兴市场收益率敏感性的时间变化美国货币政策出人意料 87图 4.9。美国货币政策的溢出放大器令人惊讶 87图 4.10。反事实：新兴市场金融条件不存在联邦储备宽松 89图 4.11。巴西和墨西哥互换线路公告的影响 89图 4.12。美国经济活动利好消息的影响 90图 4.13。关于 COVID-19 疫苗的积极消息的影响 91图 4.14。 COVID-19 期间资产购买计划选择的决定因素：政策框架 93图 4.15。 COVID-19 期间资产购买计划选择的决定因素：财政状况 93图 4.16。 COVID-19 期间资产购买计划选择的决定因素：其他仪器 94图 4.1.1。资产购买计划公告：对债券收益率的影响 97 世界经济展望：管理不同的复苏世界经济展望：两速复苏带来的压力假设和约定国际货币基金组织|2021 年 4 月8《世界经济展望》(WEO) 中的预测采用了许多假设。假定实际有效汇率在 2021 年 1 月 18 日至 2021 年 2 月 15 日期间保持在其平均水平不变，但参与欧洲汇率机制 II 的货币除外，这些货币假定名义汇率保持不变。相对于欧元的条款；国家当局的既定政策将保持不变（有关选定经济体财政和货币政策的具体假设，请参见统计附录中的方框 A1）；石油的平均价格将是2021 年为每桶 58.52 美元，2022 年为每桶 54.83 美元，中期内实质不变； 2021 年和 2022 年，6 个月伦敦银行同业拆借利率平均为 0.3%，2022 年为 0.4%； 2021 年和 2022 年三个月期欧元存款利率将平均为 –0.5%；并且 6 个月期日元存款利率将在 2021 年平均为 –0.1%，在 2022 年为 0.0%。当然，这些都是可行的假设而不是预测，围绕它们的不确定性增加了误差幅度无论如何，这将涉及预测。这些估计和预测基于截至 2021 年 3 月 22 日的可用统计信息。《世界经济展望》通篇使用以下约定：. . .表明数据不可用或不适用；–在年或月之间（例如，2020-21 或 1-6 月）表示涵盖的年或月，包括开始和结束的年或月；和/年或月之间（例如，2020/21）表示财政年度或财政年度。 “亿”是指一亿； “万亿”的意思是一千亿。“基点”是指 1 个百分点的百分之一（例如，25 个基点相当于 1 个百分点的 1/4）。数据指的是日历年，少数国家使用财政年度的情况除外。请参阅统计附录中的表 F，其中列出了每个国家的国民账户和政府财政数据具有特殊报告期的经济体。对于某些国家/地区，2020 年及之前的数字是基于估计而不是实际结果。请参阅统计附录表G，其中列出了各国国民账户、物价、政府财政和国际收支指标中各项指标的最新实际结果。本出版物