宏观策略日报：欧央行高管表态12月或加息50个基点

总量研究 宏观策略日报 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 [Table_Main] 2022年12月6日 [Table_NewTitle] 欧央行高管表态12月或加息50个基点 [Table_Authors] 证券分析师： 刘思佳 S0630516080002 liusj@longone.com.cn 证券分析师： 王洋 S0630513040002 wangyang@longone.com.cn 证券分析师： 胡少华 S0630516090002 hush@longone.com.cn 联系人： 梁帅奇 lsqi@longone.com.cn [table_main] 重要资讯 ➢ 1. 近期欧洲央行多位高管表态，欧洲央行12月应加息50个基点，这是令通胀率从当前的10%继续朝着2%的目标水平回落的“最低必要水平”。现在谈论终值利率还为时过早，货币政策紧缩应以合适的步伐推进，通胀或将在2023年上半年见顶。 ➢ 2. 上海市继续优化调整疫情防控措施。除养老机构、儿童福利机构、医疗机构、学校（含托幼机构）以及密闭娱乐场所（包括KTV、棋牌室、密室剧本杀、网吧）、餐饮服务（含酒吧）场所等有特殊防疫要求的场所外，其余公共场所不再查验核酸检测阴性证明。保留全市常态化核酸检测采样点，继续提供免费检测服务，对7天内无核酸检测记录的不再赋黄码。 ➢ 3. 12月5日，中国11月财新服务业PMI录得46.7，前值48.4，连续三个月低于临界点，且为6月来新低。11月财新中国综合PMI录得47.0，前值48.3，同样降至6月以来最低。 市场情况： ➢ 北向资金净流入。北向资金今日净买入58.93亿元。五粮液、迈瑞医疗、伊利股份分别净买入5.49亿元、5.09亿元、5.03亿元。隆基绿能净卖出额居首，金额为3.59亿元。 ➢ 美国11月服务业PMI终值创8月份以来新低，并连续五个月萎缩，美股下跌。12月5日，道琼斯工业平均指数下跌1.40%；标普500指数下跌1.79%；纳斯达克指数下跌1.93%。 ➢ 原油、黄金、伦铜下跌。12月5日，COMEX黄金期货下跌1.55%，报收1781.50美元/盎司。WTI原油期货下跌3.81%，报收76.93美元/桶。布伦特原油期货下跌3.38%，报收82.68美元/桶。LME铜3个月期货下跌1.32%，报收8360美元/吨。 国内疫情情况： ➢ 12月4日，全国新增新冠肺炎病例4318例，较前一日增加105例，新增无症状感染者25696例，较前一日下降1915例。 ➢ 风险提示：1）疫情超预期影响；2）海外局势变化超预期。 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 2/6 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 宏观策略日报 1.宏观要点 欧央行高管表态12月或加息50个基点 近期欧洲央行多位高管表态，欧洲央行12月应加息50个基点，这是令通胀率从当前的10%继续朝着2%的目标水平回落的“最低必要水平”。现在谈论终值利率还为时过早，货币政策紧缩应以合适的步伐推进，通胀或将在2023年上半年见顶。欧洲央行将于12月15日公布利率决议，市场普遍预计加息50基点，但也不排除75基点的可能性，还需参考本月的经济数据。 欧元区11月调和CPI同比上涨10%，其中能源价格同比高达34.9%，前值41.5%。虽然能源价格回落推动欧元区通胀小幅回落，但剔除食品及能源的核心通胀仍然继续上行，欧元区通胀仍然处于高位。11月制造业PMI终值录得47.1，连续5个月低于荣枯线，指向欧洲经济活动继续放缓，主要仍受能源危机的影响。今年7月以来，欧洲央行在三个月内共加息三次，累计加息200个BP。欧洲央行在10月的货币政策会议上表示，放缓加息步伐的空间有限，利率可能需要达到限制性水平，预计短期内将保持较快的加息节奏，以防止通货膨胀预期脱锚的风险。 上海市继续优化调整疫情防控措施 继昨日上海市宣布居民乘坐市内公共交通、出入室外公共场所不再查验核酸检测阴性证明后，继续优化调整疫情防控措施。除养老机构、儿童福利机构、医疗机构、学校（含托幼机构）以及密闭娱乐场所（包括KTV、棋牌室、密室剧本杀、网吧）、餐饮服务（含酒吧）场所等有特殊防疫要求的场所外，其余公共场所不再查验核酸检测阴性证明。保留全市常态化核酸检测采样点，继续提供免费检测服务，对7天内无核酸检测记录的不再赋黄码。以上优化调整措施自12月6日零时起实施。 风险提示：1）疫情超预期影响；2）海外局势变化超预期。 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 3/6 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 宏观策略日报 2.A股市场评述 上交易日上证指数大幅收涨，日线指标尚无明显走弱迹象 上交易日上证指数大幅收涨，收盘上涨55点，涨幅1.76%，收于3211点。深成指、创业板分化，涨跌不一。主要指数均多呈收涨。 上交易日上证指数早盘大幅高开25点，直接修复了60分钟线MACD死叉的情况。且高开高走，一举上破120日均线压力，摆脱连日来半年线的压制。指数收盘收凸顶阳线，上涨强势。量能明显放大，属于携量上破重要压力位。大单资金大幅涌入超104亿元，金额较为可观，且指数自11月2日以来，屡次出现大单资金集中大幅净流入，大单资金在250点的空间里介入较多。指数日线短期均线多头排列，日线KDJ、MACD金叉共振尚未明显走弱，日线技术条件没有显走弱迹象。大涨之后或有震荡整理，整理充分后或仍有震荡盘升动能。 指数虽仍有上行动能，但上行之路也是压力重重，有黄金分割61.8%与80.9%压力位，也有两个缺口压力位，尤其是7月11日指数跳空向下形成的缺口，是回落的突破性缺口，较难一次性顺利攻破。所以指数上行过程中，可能伴随着明显的震荡。但仍可从震荡中寻找可做多机会。 上证周线呈红阳线，指数经过昨日大幅收涨，上破了30周均线重压力，以及前期下降趋势线压力，取得技术上的进步。短线可关注30周均线的防守，但周KDJ、MACD金叉共振没有明显走弱，指数适当整固后或仍有上行动能。而若指数有效上破30周均线，下一压力位或是60周均线及120周均线。 上交易日深成指、创业板涨跌不一，深成指收盘上涨0.92%，创业板收盘下跌0.26%，创业板表现略弱。但创业板仍收于20日均线之上。深成指在近期高点形成的趋势线压力下，连日放量震荡，但指数日线KDJ、MACD金叉共振没有明显走弱，化解压力后或仍有上行动能。创业板在其60日均线压力下连日横盘震荡，但尚未回补下方缺口，日线指标也尚未明显走弱，观察中等待其整理充分。 上交易日同花顺行业板块中，收红板块占比85%，收红个股占68%。涨超9%的个股72只，跌超9%的个股7只。上交易日指数虽带有指数行情的特点，但板块个股不乏活跃。 在同花顺行业板块中，保险及其他板块涨幅居首，收盘大涨近5%。其次，机场航运、厨卫电器、公路铁路运输、医药商业、证券等板块活跃居前。而酒店及餐饮、景点及旅游、医疗器械、电力设备等板块调整居前。 昨日在同花顺行业板块中，金融板块涨幅居前，保险与其他板块涨幅第一，收盘上涨4.98%。证券板块涨幅也位居前列，收盘上涨2.78%。两指数均有大单资金大幅介入，分别净流入约21亿与38.3亿，金额较为可观。 保险及其他板块放量上行，上破其555日长期均线压力位，日线中短期均线趋势向上，日线与周线MACD金叉共振没有明显走弱，适当整理后或仍有上行动能。证券板块受前期交易密集区压制，目前尚未有效突破此压力位，但在压力位附近，仍有量能及大单资金的明显支持。蓄势充分后上破此压力位或是大概率事件。 在同花顺行业板块中，月线MACD有金叉迹象的板块占比多达40%。长周期技术条件向好，短周期可考虑配合震荡节奏寻找可做多机会。 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 4/6 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 宏观策略日报 3.市场数据 表1 市场表现 2022/12/5 名称 单位 收盘价 变化 资金 融资余额 亿元,亿元 14639 -170 北向资金 亿元 58.93 / 南向资金 亿港元 -14.18 / 逆回购到期量 亿元 550 / 逆回购操作量 亿元 20 / 国内利率 1年期MLF % 2.75 / 1年期LPR % 3.65 / 5年期以上LPR % 4.3 / DR001 %,BP 1.0714 -7.55 DR007 %,BP 1.6009 -1.80 10年期中债到期收益率 %,BP 2.8902 2.26 国外利率 10年期美债到期收益率 %,BP 3.6000 9.00 2年期美债到期收益率 %,BP 4.41 13.00 股市 上证指数 点,% 3211.81 1.76 创业板指数 点,% 2377.11 -0.26 恒生指数 点,% 27820.40 0.15 道琼斯工业指数 点,% 33947.10 -1.40 标普500指数 点,% 3998.84 -1.79 纳斯达克指数 点,% 11239.94 -1.93 法国CAC指数 点,% 6696.96 -0.67 德国DAX指数 点,% 14447.61 -0.56 英国富时100指数 点,% 7567.54 0.15 外汇 美元指数 /,% 105.2720 0.76 美元/人民币(离岸) /,BP 6.9755 -501.50 欧元/美元 /,% 1.0491 -0.41 美元/日元 /,% 136.79 1.84 国内商品 螺纹钢 元/吨,% 3804.00 0.82 铁矿石 元/吨,% 795.50 2.45 动力煤 元/吨,% 988.60 0.00 国际商品 COMEX黄金 美元/盎司,% 1779.20 -1.78 WTI原油 美元/桶,% 76.93 -3.81 布伦特原油 美元/桶,% 82.68 -3.38 LME铜 美元/吨,% 8360.00 -1.32 资料来源：同花顺，东海证券研究所 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 5/6 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 宏观策略日报 4.板块及个股表现 表2 行业涨跌幅情况 行业涨跌幅前五 行业 涨幅前五（%） 行业 跌幅前五（%） 房屋建设II 6.16 光伏设备 -3.36 保险II 5.96 摩托车及其他 -2.10 多元金融 5.89 化妆品 -1.77 基础建设 5.61 环保设备II -1.30 通信服务 5.22 医疗器械 -1.20 资料来源：同花顺，东海证券研究所 表3 A股市场涨跌幅前五 A股市场涨幅前五 股票 收盘价（元） 涨跌幅（%） 1日 5日 年初至今 深城交 32.56 20.01 18.19 -1.21 美瑞新材 28.34 19.98 27.37 -10.51 中铁装配 17.15 16.67 3.31 27.79 倍轻松 55.83 15.23 23.49 -46.57 药易购 40.2 14.37 27.58 -11.75 A股市场跌幅前五 股票 收盘价（元） 涨跌幅（%） 1日 5日 年初至今 前沿生物 19.48 -10.48 -12.09 4.79 林洋能源 8.78 -10.04 -5.29 -27.62 毅昌科技 9.86 -10.04 19.81 14.52 中国武夷 4.18 -9.91 -1.65 60.15 阳光电源 108.58 -9.58 -5.30 -25.53 资料来源：同花顺，东海证券研究所 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 6/6 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 宏观策略日报 一、评级说明 评级 说明 市场指数评级 看多 未来6个月内上证综指上升幅度达到或超过20% 看平 未来6个月内上证综指波动幅度在-20%—20%之间 看空 未来6个月内