聚酯早报：强预期VS弱需求，聚酯震荡

能源化工研究 http://www.cindaqh.com/ 1 / 5 请务必阅读正文之后的免责条款部分 相关资讯 1.预计欧佩克会议可能维持当前减产协议不变，即不再进一步减产，加之美国石油钻井平台数量稳定，欧盟设定俄罗斯原油价格上限高于市场价，欧美原油期货下跌。截至12月2日收盘：2023年1月WTI跌1.24报79.98美元/桶，跌幅1.5%；2023年2月布伦特跌1.31报85.57美元/桶，跌幅1.5%。中国原油期货SC主力2301收跌1.1元/桶，至578.4元/桶。 2. 美国 11 月非农就业人口新增 26.3 万人，远高于普遍预期的 20 万人，前值为 26.1 万人。11 月薪资猛 增，平均每小时工资环比增 0.6%至 32.82 美元，是市场预期 0.3%的两倍，前值修正值为 0.5%；同比增 5.1%，超预期的 4.6%，10 月修正值为 5.6%。失业率维持在 3.7%，与预期和前值一致。美国 11 月非 农就业新增超预期，且平均时薪环比有所加快，劳动参与率同比微降，失业率维持在近 50 年来低位，意 味着美联储还需继续遏制通胀。 3.重庆、广州专家分析本地疫情，均提及奥密克戎毒力明显减弱。全国多地调整公共场所查验核酸阴性证明 措施，可凭绿码通行。 策略建议 PTA 1.微观数据 （1）本周PTA装置至周四PTA负荷降至68.5%。PTA 流通库存 149.7。江浙涤丝今日产销整体偏弱，至下午3点半附近平均估算在4成略偏上。截至本周四，初步核算国内大陆地区聚酯负荷在76.5%。 （2）PTA 现货价格5330（-100）元/吨，中国 PX 价格915（-4）美元/吨， 石脑油价格670（-16）美元/吨。 （3）TA2301合约以5200点收盘，较昨日结算价持平，日内减仓54179至846359手，成交1237908手。 2.市场核心逻辑 PTA 供应小幅下降，需求下降，供需更加转弱，需求持续萎靡。 3.建议 暂时观望。 MEG 1.微观数据 （1）截至12月1日，中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在57.15%（较上期上升2.14%），其中煤制乙二醇开工负荷在41.15%（较上期上升8.72%）。 （2）华东主港地区MEG港口库存约85.0万吨附近，环比上期减少1.4万吨 （3）MEG 外盘价466（+2）美元/吨，内盘3895（+2）元/吨。今日EG2301合约以3956点收盘，较昨结算价涨26点。 2.市场核心逻辑 乙二醇供应下降，需求下降，虽然港口库存有去库现象，但是变化幅度不大。 3.建议 暂时观望。 聚酯早报：强预期VS弱需求，聚酯震荡 聚酯早报 2022年12月5日 报告联系人 研究所能化团队 电话：0571-28132515 信达期货有限公司 CINDA FUTURES CO., LTD 杭州市萧山区宁围街道利一路188号天人大厦19-20层 全国统一服务电话： 4006-728-728 信达期货网址：www.cindaqh.com 能源化工研究 http://www.cindaqh.com/ 2 / 5 请务必阅读正文之后的免责条款部分 短纤 1.微观数据 （1）本周期（20221125-1201）纯涤纱行业平均开工率在57.5%，环比下滑1.60%。 （2）截至12月1日，纯涤纱行业周均库存在33.6天，较上周上升1.16天。 （3）短纤期货震荡偏强，主力合约PF302收6642，涨46，成交130038手；PF305收6692，涨52。 2.市场核心逻辑 短纤产销近期总体偏弱，库存小幅累库，短纤现货加工费下降。 3.建议 暂时观望。 能源化工研究 http://www.cindaqh.com/ 3 / 5 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1.基差价差 数据来源：Wind，信达期货研发中心 数据来源：Wind，信达期货研发中心 数据来源：Wind，信达期货研发中心 数据来源：Wind，信达期货研发中心 数据来源：Wind，信达期货研发中心 数据来源：Wind，信达期货研发中心 -50005001000PTA01基差20172018210122012301元/-150350TA1-5价差1701-17051801-18051901-19052001-20052101-21052201-22052301-2305元/-50005001000EG01基差19012001210122012301元/吨-250-50150350EG1-5价差1901-19052101-21052201-22052301-2305元/吨-1000-500050010001500短纤01基差22012301元/-250-150-5050150短纤1-5价差2201-22052301-2305 能源化工研究 http://www.cindaqh.com/ 4 / 5 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2.库存 数据来源：CCF，信达期货研发中心 数据来源：CCF，信达期货研发中心 数据来源：CCF，信达期货研发中心 3.生产利润 数据来源：Wind，信达期货研发中心 数据来源：Wind，信达期货研发中心 501502503504501月1日2月1日3月1日4月1日5月1日6月1日7月1日8月1日9月1日10月1日11月1日12月1日2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年PTA流通库存+仓万40901401901月1日2月1日3月1日4月1日5月1日6月1日7月1日8月1日9月1日10月1日11月1日12月1日乙二醇港口库存2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年万-1001020301月1日2月1日3月1日4月1日5月1日6月1日7月1日8月1日9月1日10月1日11月1日12月1日2017年2018年2019年2020年2021年2022年短纤厂库天100200300400500600700PX-石脑油价差2017年2018年2019年2020年2021年2022年平均值美元/05001000150020002500PTA现货加工费2017年2018年2019年2020年2021年2022年平均加工费元/吨 能源化工研究 http://www.cindaqh.com/ 5 / 5 请务必阅读正文之后的免责条款部分 数据来源：Wind，信达期货研发中心 数据来源：Wind，信达期货研发中心 数据来源：Wind，信达期货研发中心 数据来源：Wind，信达期货研发中心 免责声明： 本报告版权归“信达期货”所有，未经事先书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“信达期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。本报告基于我公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但我公司及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。我公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布前已使用或了解其中信息。 -2500-50015003500石脑油制EG利润2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年平均利润元/吨-30002000煤制EG利润2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年平均利润元/吨-400600聚酯平均利润2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年平均利润元/吨-2008001800短纤利润2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年平均利润元/