宏观点评报告：经济放缓就业背离，对美联储加息有何影响？

报告指出，美国PMI数据再次回落至荣枯线之下，显示出经济下行的压力。同时，11月非农数据虽然新增就业26.3万人，远超市场预期，但与ADP走势出现了明显的背离。分析师认为，PMI回落主要是内外需下行所致，但衰退还需等待服务业PMI收缩之后再做定论。非农就业超预期上行，主要是休闲酒店、教育医疗和其他服务业贡献所致。预计12月加息50BP几成定局，但顶点可能会更高。报告的风险提示包括通胀加速下行、联储政策转向和地缘政治风险再起。