12月多资产配置观点：风险平价策略的再审视

本报告主要讨论了2022年12月的多资产配置观点，重点关注风险平价策略的再审视。报告指出，当前经济增长仍然面临挑战，短期内无需担心货币环境由宽转紧。信用环境方面，基建和制造业领域的中长期信贷需求仍有支撑，房地产销售端回暖有望拉动居民中长贷需求，同时居民消费需求可能改善、带动居民部门短期贷款。报告还对风险平价策略进行了改良，以在维持较高的夏普率基础上提升组合的回报率。对于未来大类资产市场展望，报告认为股市中期视角下有望开启投资情绪回暖，债市收益率将在波动中上行，汇率方面美元上行边际趋缓，人民币韧性将得到体现，商品方面大宗商品整体趋弱，看好黄金价格走势。