本报告主要讨论了2022年12月的多资产配置观点,重点关注风险平价策略的再审视。报告指出,当前经济增长仍然面临挑战,短期内无需担心货币环境由宽转紧。信用环境方面,基建和制造业领域的中长期信贷需求仍有支撑,房地产销售端回暖有望拉动居民中长贷需求,同时居民消费需求可能改善、带动居民部门短期贷款。报告还对风险平价策略进行了改良,以在维持较高的夏普率基础上提升组合的回报率。对于未来大类资产市场展望,报告认为股市中期视角下有望开启投资情绪回暖,债市收益率将在波动中上行,汇率方面美元上行边际趋缓,人民币韧性将得到体现,商品方面大宗商品整体趋弱,看好黄金价格走势。
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