机械行业双周报（11月第2期）：近两周机械行业下跌1.38%，关注高景气军工检测投资机会
请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告|2022年12月01日超配机械行业双周报（11月第2期）近两周机械行业下跌1.38%，关注高景气军工检测投资机会核心观点行业研究·行业周报机械设备超配·维持评级证券分析师：吴双联系人：年亚颂0755-819813620755-81981159wushuang2@guosen.com.cnnianyasong@guosen.com.cnS0980519120001市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《机械行业双周报（11月第1期）-制造业PMI景气回落，把握结构性成长机会》——2022-11-15《机械行业2022Q3财报总结暨11月投资策略-22Q3经营边际改善，关注经营韧性强的优质公司》——2022-11-04《机械行业双周报（10月第2期）-把握长期赛道，中短期关注业绩稳步兑现的优质公司》——2022-10-31《机械行业双周报（10月第1期）-系列政策推动设备更新改造，利好科学仪器等板块》——2022-10-17《通用电子测量仪器行业专题-大空间稳增长优质赛道，国产品牌加速崛起》——2022-10-12重要数据跟踪：近两周机械行业下跌1.38%，跑输沪深3001.04个百分点。2022年以来钢价/铜价/铝价指数-17.64%/-6.14%/-6.49%，近两周以来钢价/铜价/铝价指数环比变动+1.08%/-2.54%/+2.57%。机床（国家统计局11月25日数据）：2022年1-10月金属切削机床/金属成形机床产量同比-12.50%/-15.80%。2022年10月金属切削机床/金属成形机床产量4.30/1.30万台，同比下降8.50%/27.80%。工业机器人（国家统计局、中汽协11月25日数据）：2022年1-10月工业机器人产量36.26万台，同比-3.20%。2022年10月工业机器人产量3.90万台，同比+14.40%。行业重点推荐组合&短期投资观点重点组合：华测检测、广电计量、苏试试验；中兵红箭；奥普特、柏楚电子、绿的谐波、奕瑞科技、汉钟精机、怡合达、汇川技术；恒立液压；晶盛机电、捷佳伟创、帝尔激光、奥特维；联赢激光、海目星。“小而美”组合：鼎阳科技、优利德；四方达；信测标准、中国电研、思科瑞、西测测试；江苏神通、明志科技；华荣股份、凌霄泵业；容知日新、伊之密、东华测试。11月金股推荐：汉钟精机、奕瑞科技、华测检测。当前时点，我们建议重点关注长期基本面向好，中短期优选市场波动下受宏观经济影响小、自身经营韧性强、业绩持续稳步兑现的优质公司，重点推荐推荐具备结构性成长机会的真空泵国内龙头汉钟精机、X线探测器国内龙头奕瑞科技，及综合性第三方检测龙头华测检测，也建议积极关注高景气军工细分检测赛道的投资机会，重点推荐苏试试验、思科瑞、西测测试。机械行业投资框架：把握强阿尔法公司，挖掘高贝塔行业投资机会整体看，产业升级+自主可控背景下，光伏/锂电/风电/半导体/工业自动化等新兴战略产业迎来爆发，推动相关企业形成大量的资本开支，带来对中游机械公司巨大的需求，产业链上设备公司均有较好地成长，特别是在增量扩张逻辑下中小制造企业会有更大的盈利弹性。基于此，我们一方面持续看好优质赛道中长期胜出概率大的龙头公司，并自下而上优选细分行业隐形冠军；另一方面建议关注具备极高业绩弹性的优质中小成长公司。核心零部件公司：1）数字化X线探测器：正处于国产化替代加速+下游新领域快速拓展阶段，重点推荐奕瑞科技；2）机器视觉：3C国产替代稳步推进+新能源领域需求爆发，重点推荐奥普特；3）工业自动化：产业升级推动自动化加速普及，叠加国产化加速，重点推荐绿的谐波、汇川技术、怡合达。专用/通用设备公司：1）光伏装备：新能源革命大势所趋+N型电池技术迭代设备属性耗材化，重点推荐汉钟精机，关注美畅股份、晶盛机电、捷佳伟创、帝尔激光、奥特维；2）锂电装备：新能源汽车渗透加速，设备投资先行强者恒强，全球市场有望打开更大空间，重点关注先导智能、联赢激光、海目星、杭可科技、中国电研；3）激光装备：性价比日益凸显下游渗透持续提速，重点关注柏楚电子、锐科激光；4）核电装备：自19年行业已重启，19-22 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告年新批4/4/5/6台，确定性向好趋势，重点关注江苏神通、中密控股、景业智能；5）一体化压铸：特斯拉率先引领，已逐步形成产业化趋势，重点推荐伊之密。产品型公司：1）培育钻石：行业高爆发成长初期，印度进口培育钻19-21年CAGR达107%，22年1-10月同比+43.96%，重点推荐中兵红箭、四方达、国机精工；2）通用电子测试测量仪器：成熟市场工业用消费品，品质+品牌+渠道打造高护城河，当前进口/出口替代加速拐点向上，重点推荐鼎阳科技、优利德，关注普源精电、思林杰。服务型公司：检测服务长坡厚雪，经营抗周期性强，重点推荐华测检测、苏试试验、思科瑞、西测测试，关注广电计量、信测标准、国检集团、中国电研等。风险提示：宏观经济下行、原材料涨价、汇率大幅波动、疫情反复冲击表1：重点公司盈利预测及投资评级公司代码公司名称投资评级昨收盘（元）20221128总市值（亿元）EPSPE2022E2023E2022E2023E300012华测检测买入20.693480.550.683730002967广电计量买入17.511010.470.623728300416苏试试验买入30.961150.731.014331000519中兵红箭买入20.952920.761.102819688686奥普特买入141.661733.244.264433688188柏楚电子买入225.683294.215.355442688017绿的谐波买入101.841721.452.057050688301奕瑞科技买入458.863348.2710.945542002158汉钟精机买入25.631371.111.352319301029怡合达增持68.613301.251.755539300124汇川技术增持68.4318191.592.074333601100恒立液压买入62.688181.762.003631300316晶盛机电买入65.278542.132.863123688518联赢激光买入29.48891.001.703017688559海目星买入64.971311.813.743617300724捷佳伟创买入130.284542.813.704635300776帝尔激光买入134.022282.893.744636688516奥特维买入199.013074.276.334731688628优利德买入29.45331.331.812216301306西测测试买入50.97431.742.372922资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理及预测 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告3内容目录研究框架：把握强阿尔法公司，挖掘高贝塔行业投资机会..........................................................6近两周机械板块重点推荐组合..........................................................................................................8近两周行情回顾..................................................................................................................................9近两周机械行业下跌1.38%，跑输沪深3001.04个百分点.........................................................................9近两周行业动态................................................................................................................................11检测服务.............................................................................................................................................................11培育钻石.............................................................................................................................................................11锂电.....................................................................................................................................................................11核电.....................................................................................................................................................................12光伏.....................................................................................................................................................................12X射线..................................................................................................................................................................12机器视觉.............................................................................................................................................................12智能运维.............................................................................................................................................................13数据跟踪：10月制造业PMI指数49.2%........................................................................................1410月制造业PMI指数49.20%，环比下降0.90个pct............................................................
