机械行业双周报（5月第2期）：持续把握高景气赛道，寻找细分行业隐形冠军

请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 行业研究 Page 1 证券研究报告—动态报告 机械设备 [Table_IndustryInfo] 机械行业双周报（5月第2期） 超配 （维持评级） 2021年05月24日 一年该行业与上证综指走势比较 行业双周报 持续把握高景气赛道，寻找细分行业隐形冠军  把握高景气赛道，寻找细分行业隐形冠军 2021年以来，制造业整体需求旺盛，我们跟踪的很多机械公司订单均呈现较好状态，不过上游原材料亦呈现普涨趋势，截止5月21日钢价/铜价/铝价指数上涨23.95%/23.97%/18.35%，近一周冲高回落，原材料价格的大幅波动对机械行业公司短期盈利能力有较大的冲击。综合考虑行业赛道、公司竞争力和资本市场估值水平，我们认为首要关注和跟踪机械细分行业需求景气情况，其次关注受原材料涨价影响更小的行业和公司，即重点关注需求向好细分赛道中原材料成本占比较小、产业链地位更优具备价格转移能力的细分行业隐形冠军，持续建议从以下几个维度筛选：1）需求高景气方向比如工业自动化、检测服务、激光装备、注塑机、医药装备、海外需求向好行业、培育钻石等行业；2）需求向好细分赛道中原材料成本占比较小、盈利能力较强或产业链地位更优具备价格转移能力的细分行业优质龙头公司；3）中小市值公司中基本面良好、业绩具备爆发弹性的低估值细分行业隐形冠军。5月持续重点推荐奥普特、广电计量、汉钟精机；黄河旋风、中兵红箭。  重要数据跟踪 机械行业上游主要原材料价格处于近5年较高位置且呈现持续上涨趋势，今年以来钢价/铜价/铝价指数上涨23.95%/23.97%/18.35%，近两周以来（5月10日-5月21日）前一周钢价/铜价/铝价呈现加速上涨趋势，在5月12日-14日见顶后又快速回落，当前看短期仍处于快速回落阶段，钢材综合价格指数相比5月7日（两周前周五）环比下跌1.08%，铜价格指数环比上升0.60%，铝价格指数环比下跌0.44%。  行业重点推荐组合 重点组合：华测检测、广电计量；奥普特、柏楚电子、恒立液压、绿的谐波、奕瑞科技、汉钟精机、国茂股份、克来机电；浙江鼎力；杭可科技；中兵红箭、黄河旋风。 低估值“小而美”标的组合：苏试试验、谱尼测试、伊之密、银都股份、华荣股份、信隆健康、大元泵业、凌霄泵业、纽威股份、江苏神通。  风险提示： 宏观经济下行、原材料涨价、汇率大幅波动、疫情反复冲击。 相关研究报告： 《培育钻石行业快评：媲美天然钻石，中国迎来培育钻石产业崛起》 ——2021-05-01 《机械行业双周报（4月第2期）：优选高景气方向，寻找业绩有望超预期的优质龙头公司》 ——2021-04-29 《工程机械行业快评：3月挖机销量超预期，海外市场复苏，行业景气度延续》 ——2021-04-12 《机械行业双周报（4月第1期）：PMI指数持续向好，关注需求高景气方向》 ——2021-04-06 《机械行业2021年4月策略：年报及一季报行情即将展开》 ——2021-03-29 证券分析师：贺泽安 电话： E-MAIL： hezean@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980517080003 证券分析师：吴双 电话： E-MAIL： wushuang2@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980519120001 联系人：田丰 电话： E-MAIL： tianfeng1@guosen.com.cn 独立性声明： 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，其结论不受其它任何第三方的授意、影响，特此声明。 0.60.81.01.21.41.61.8M/20J/20S/20N/20J/21M/21上证综指机械设备 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 2 内容目录 投资建议：优选高景气方向，寻找业绩有望超预期的优质龙头公司 ............................ 4 近两周机械板块重点推荐组合 ...................................................................................... 6 近两周行情回顾 ........................................................................................................... 7 近两周机械行业下跌0.63%，跑输沪深300 3.40个点 ........................................ 7 重点数据跟踪：工程机械销量高于去年同期 ................................................................ 9 4月制造业PMI指数51.10%，环比下降0.80个pct ........................................... 9 钢铜铝价格指数小幅上升 ..................................................................................... 9 工程机械：4月挖掘机销量同比增长2.5%，海外同比增长166.3%................... 12 公司重要公告： ......................................................................................................... 14 股权变动 ............................................................................................................ 14 重大事项 ............................................................................................................ 14 近两周行业动态： ...................................................................................................... 15 宏观新闻 ............................................................................................................ 15 检测服务 ............................................................................................................ 15 工程机械 ............................................................................................................ 15 机器人 ............................................................................................................... 15 新能源 ............................................................................................................... 15 半导体 ............................................................................................................... 15 分析师承诺 ................................................................................................................ 17 风险提示 .................................................................................................................... 17 证券投资咨询业务的说明 ........................................................................................... 17 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 3 图表目录 图1：机械行业按特性分类及示例 ............................................................................... 5 图2：2020年以来机械行业指数与沪深300指数行情对比 ......................................... 7 图3：申万一级行业近两周涨跌幅排名 ........................................................................ 7 图4：机械行业2021年至今涨跌幅前后五名 .............................................................. 8 图5：机械行业近两周涨跌幅前后五名 ........................................................................ 8 图6：制造业PMI指数情况 ......................................................................................... 9 图7：钢材综合价格指数（CSPI）情况 ...................................................................... 10 图8：铜上海有色价格指数（SMMI）情况 ................................................................. 10 图9：铝上海有色价格指数（SMMI）情况 ................................................................. 11 图10：2021年4月挖掘机产量同比-2.90% .............................................................. 12 图11：2021年1-4月挖掘机产量同比+53.00% ........................................................ 12 图12：2021年4月挖掘机主要企业销量同比+2.50% ............................................... 1